Weekverslag | 30-05-2008
Indiase financiële markten houden korte termijn stijgende trend niet vast.
Economische groei in Q1 2008 beter dan verwacht, inflatie zorgwekkend.
Instroom in het fonds en dalende koersen hebben geleid tot mutaties in posities.
Foto: de aankomende vier maanden zal de moesson weer over India razen. Het Indiase Meteorologisch Instituut verwacht een “normale” moesson.
Markten & rendement
De beurzen hebben de korte termijn stijgende trend niet kunnen vast houden. De daling van vorige week werd maandag voortgezet.
De Nifty Index bewoog tussen de 4.800-5.000 punten. Deze index sloot de week af op 4.850 pnt, een min van 2%. De Sensex sloot 1,7% lager op 16.400 punten. Beide indices gemeten in roepies.
Micro & macro
De economische groei in Q1 2008 kwam uit op 8,8%. De verwachting was 8,1%. Desalniettemin is dit het laagste groeicijfer sinds Q4 2005.
Fiscaal jaar (FY) Kalenderjaar Groei BBP in FY 2008 Groei BBP in FY 2007
Q1 2008 Q2 2007 9,200 9,600
Q2 2008 Q3 2007 9,300 10,100
Q3 2008 Q4 2007 8,800 9,300
Q4 2008 Q1 2008 8,800 9,700
Gemiddeld 9,025 9,675
Belangrijkste reden voor lagere groei is de hoogste rentestand in de afgelopen 6 jaar. Hierdoor stagneren de consumentenbestedingen en investeringen.
Inflatie spurt naar 8,1%, de hoogste stand in 3½ jaar. De inflatie zal op korte termijn niet veel dalen, doordat de energie- en grondstofprijzen en de rente hoog zullen blijven. De kans bestaat dat de Indiase Centrale Bank (RBI) de rente zelfs gaat verhogen.
Bedrijfsnieuws
Bharti Airtel, het grootste Indiase telecombedrijf, heeft de onderhandelingen over een fusie met het Zuid-Afrikaanse MTN afgebroken. Eenzijdig paste MTN de fusievoorwaarden aan, waardoor Bharti een dochteronderneming zou worden van MTN. Verder wilde MTN de meerderheid van de aandelen krijgen die de Bharti-familie en Singtel in handen heeft in ruil voor een controlerende rol in MTN. Dit was voor de het bestuur van Bharti onacceptabel. De koers van Bharti steeg deze week met 4,5%. MTN daalde op de beurs in Johannesburg met 5,2%.
Reliance Communication stapt in de besprekingen met MTN.
Larsen & Toubro maakte Q1 2008 cijfers bekend. De nettowinst steeg 38% ($226 mln) ten opzichte van Q1 2007. De omzet steeg met 36%. Analisten verwachtten een nettowinst van $ 191 mln. Beleggers krijgen één bonusaandeel per elk gekocht aandeel. Donderdag steeg de koers met 6,4%.
Portefeuillenieuws
Het fondsvermogen is deze week licht gedaald (0,6%). Het aantal uitstaande aandelen is met 3,2% toegenomen. Deze instroom is gebruikt om indexposities uit te breiden. Twee weken geleden is de stoploss positie van Bharti Airtel doorgerold naar een hogere hefboom, waarvan het fonds deze week heeft geprofiteerd.
Ondanks dat de Indiase indices daalden in roepies, stegen deze in euro’s. Reden was de 2,5% sterker wordende roepie ten opzichte van de euro.