Novastar,
Onderstaand bericht geeft aardig overzicht hoever de markten wel niet doorgeschoten zijn.
vrijdag 04 april 2008
Reële kosten kredietcrisis 'slechts' 26,2 miljard
Aansluitend bij dit artikelKosten kredietcrisis wereldwijd 26,2 miljard
BRUSSEL - De reële verliezen van de kredietcrisis zijn wereldwijd voorlopig 'beperkt' tot 26,2 miljard dollar. Toch haalden de banken al voor 124,5miljard dollar 'noodkapitaal' op.
BANKEN
De effectieve kredietverliezen die de banken tot nu toe geïncasseerd hebben als gevolg van de wereldwijde kredietcrisis, zijn tot nader order slechts een fractie van de boekhoudkundige verliezen die de banken keer op keer bekendmaken. In hun boeken hebben de banken wereldwijd tot nu toe voor 228,9miljard dollar doorgeslikt, maar de echte kostprijs van de kredietcrisis bedraagt voorlopig 'slechts' 26,2miljard dollar (16,7miljard euro). Dat blijkt uit gegevens van IMF-experts en Bloomberg die de Nationale Bank aan De Standaard bezorgde.
Het grote verschil tussen de boekhoudkundige schade en de reële aderlating heeft een technische verklaring. De uiterst complexe financiële producten die aan de crisis ten grondslag liggen, zijn vandaag niet of moeilijk verhandelbaar. De waarde ervan is daarom alleen in theorie te bepalen.
Het gaat dan ook meestal niet om gerealiseerde verliezen, maar om tijdelijke, boekhoudkundige aanpassingen aan de waardering van de financiële instrumenten in portefeuille. Alleen de banken die gedwongen worden om die producten te verkopen, bij gebrek aan cash bijvoorbeeld, komen echt in de problemen en moeten reële verliezen slikken. Banken die de storm kunnen uitzitten, kunnen op de eindvervaldag wellicht een groot deel van die boekhoudkundige minwaarden recupereren. Want in vele gevallen worden de onderliggende leningen ondertussen wel nog gewoon afgelost.
Zoals bekend hebben veel van die onderliggende leningen te maken met woonkredieten die verkocht werden aan weinig kredietwaardige consumenten in de Verenigde Staten. Die woonkredieten werden herverpakt in verhandelbare effecten, zoals Collateralized Debt Obligations (CDO's), en aan institutionele partijen verkocht als kwaliteitspapier. Hoe hoog de reële kredietverliezen zullen zijn, hangt onder meer af van hoe diep de huizenmarkt in de VS zal zakken.
Opvallend is dat de Europese banken voorlopig de grootste boekhoudkundige pil hebben doorgeslikt: 121,5miljard dollar tegenover 92,2miljard voor de Amerikaanse banken. De hoge Europese kosten hebben in belangrijke mate te maken met de Zwitserse grootbank UBS die in haar eentje een klap van 37,1miljard dollar incasseerde. UBS was zelf erg actief in de productie van gestructureerde kredieten.
In de lijst Europese banken krijgt ook Fortis een aparte vermelding van 2,3miljard dollar afschrijvingen. Voor ABN Amro is dat 2,4miljard, maar die kosten worden gedragen door Royal Bank of Scotland. De Belgische grootbanken hebben samen al 2,83miljard euro afgeschreven, waarvan KBC veruit het kleinste bedrag.
Alle banken samen haalden wereldwijd 124,5miljard dollar vers kapitaal op om de kapitaalratio's te versterken na de aanzienlijke afschrijvingen. Dat geld kwam onder meer van staatsfondsen uit het Midden-Oosten en Azië.
Een bedrag dat nog fors kan oplopen, want de kredietcrisis is nog lang niet ten einde. 'Dit is geen 100 meter, maar een marathon. Het Amerikaanse banksysteem is kwetsbaarder dan het Europese doordat de economie in de VS met een recessie flirt', analyseert Peter Praet, de directeur van de Nationale Bank. 'Bovenop de afschrijvingen van de kredietcrisis komt nu de tweede golf: de kredietverliezen als gevolg van de economische terugval', waarschuwt hij.
(lc, nta, pdd)
Morgen in de weekendkrant:
interview met Peter Praet.