Van der Moolen schaadt KBC
17 augustus 2009, 11:34 uur | FD.nl
Door: Jerry de Leeuw
Over het verloop van Van der Moolen tot op heden is al genoeg te vernemen in de media. Daarom zal ik me daar niet mee bezighouden. Ik kijk vooruit en focus op één van de mogelijke consequenties. Ik benadruk het gebruik van het woord ‘mogelijk’, daar ik geen bewijs heb voor onderstaande. Ik probeer echter gewoon hardop te denken.
De transacties welke handelspartijen op de beurzen plegen worden administratief verwerkt door een clearinginstituut. Dit soort partijen neemt tevens het tegenpartijrisico van handelaren over. Van der Moolen was voor haar transacties tot op heden goeddeels verbonden aan KBC Clearing. Met het wegvallen van het beursgenoteerde handelshuis valt een belangrijk deel van de omzet voor KBC Clearing weg.
Corporate KBC, dat wil zeggen het bankbedrijf als geheel, draaide al niet als een tierelier, uiteraard onder druk van de kredietcrisis. De Belgische bank raakte in het tweede kwartaal van 2009 reeds opnieuw in de problemen en werd toen voor de derde keer door de regering geholpen. De overheid stelde zich garant voor een kredietportefeuille van euro 22,5 mrd. Door de afwaardering van de Amerikaanse obligatieverzekeraar MBIA zag KBC de verliezen verder oplopen. Beleggers straften het aandeel KBC op de Brusselse beurs destijds al hard af.
Het zou mij niet verbazen als de Belgische bank een aantal van haar operaties heroverweegt, wellicht dat de clearingactiviteiten in Nederland op de tocht staan. Door het wegvallen van Van der Moolen is de kans daarop zeker niet kleiner geworden.
Misschien dat het allemaal zo’n vaart niet loopt, maar mocht mijn theorie bewaarheid worden dan resulteert dat wellicht voor Fortis Bank Nederland in goede zaken.
Onder deze groep vallen immers tevens haar clearing-activiteiten. Fortis Bank Global Clearing is veruit de meest significante partij op de Nederlandse markt. De meeste en grootste handelshuizen maken gebruik van haar diensten. Dit zetje in de rug kan Fortis wel gebruiken na alle ellende van de afgelopen twee jaar. Zo wordt wellicht eens te meer bewaarheid: De één zijn dood is de ander zijn brood.
Jerry de Leeuw
De Leeuw is derivatenspecialist bij Mercurious.nl en actief op de energiemarkt. Voor zijn eerdere columns zie het dossier.
Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad