Door Archie van Riemsdijk
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--De bewindvoerders van Van der Moolen Holding nv hebben bij de rechtbank van Amsterdam faillissement aangevraagd, nadat in de afgelopen weken geen kopers werden gevonden voor het effectenhuis.
Het verzoek wordt naar verwachting donderdag ingewilligd en zal niet door het bestuur van Van der Moolen worden bestreden, maakte het bedrijf woensdagavond bekend.
De afgelopen weken is gebleken dat het niet mogelijk is om Van der Moolen te verkopen, of om verder te gaan als een kleiner bedrijf, melden bestuur en bewindvoerders.
Omdat Van der Moolen zijn lopende rekeningen en de salarissen van werknemers over september niet meer kan betalen, is een faillissement onafwendbaar geworden.
Het aandeel Van der Moolen noteert donderdag rond 12.15 uur 65% lager op EUR0,10.
Volgens analist Nico van Geest van Keijser Capital is het aandeel niets meer waard. "Het is einde verhaal. Het is nu voer voor juristen, niet voor analisten."
Als oorzaken voor het faillissement noemen de bewindvoerders en het bestuur een aantal jaren met grote verliezen in de VS, het mislukken van nieuwe initiatieven zoals Online Trader, dalende inkomsten door de financiele crisis en "een kostenpatroon dat de inkomsten structureel oversteeg." De uitholling van de liquiditeitspositie werd volgens het bedrijf uiteindelijk door twee factoren versneld: een aandeleninkoop in 2008 en vertraging in de ontvangst van belastingclaims van Van der Moolen.
Van der Moolen belandde 10 augustus in surseance, omdat het bedrijf door zijn zeer zwakke liquiditeitspositie vreesde niet meer aan zijn verplichtingen te kunnen voldoen.
Als gevolg van het faillissement zal het bedrijf worden geliquideerd, waarbij de bezittingen zo veel mogelijk zullen worden omgezet in contanten. Zelfs bij een optimaal resultaat zal dit echter niet voldoende opbrengen om een uitkering te doen aan de aandeelhouders, stellen de bewindvoerders.
Het bedrijf meldde eerder woensdag het onderdeel Van der Moolen Financial Services bv te hebben verkocht aan werknemers, tegen de intrinsieke waarde. Bij dit onderdeel, bekend onder de naam Aespen, werken veertien mensen. Het zal na de buyout de activiteiten voorlopig voortzetten op de huidige locatie op Schiphol. Daarnaast zijn bestuur en bewindvoerders van Van der Moolen in vergevorderde gesprekken over een mogelijke overdracht van handelsposities aan Euronext en andere Europese beurzen.
Van der Moolen zal op 9 oktober een 'verkennende' aandeelhoudersvergadering beleggen, waarvan de agenda nog zal worden gepubliceerd.
Analist Nico van Geest van Keijser Capital, die het aandeel in het voorjaar op 'sell' zette, kwam bij de halfjaarcijfers nog uit op een waarde van EUR0,40 per aandeel. "Er waren nog een paar plussen, zoals compensabele verliezen in de VS. Maar dan moet je wel winst maken. De noteringen aan verschillende beurzen waren ook nog wat waard, maar als je die niet meer gebruikt, moet je die ook afschrijven", aldus de analist.
Handelaar Cees Smit van Today's Beheer is niet verrast dat Van der Moolen geen kopers wist te vinden, na de surseance, die het vertrouwen in het bedrijf ondermijnde, en negatieve verhalen in de media over een oud-directeur die met geld smeet.
Smit was zelf wel geinteresseerd geweest in een samenwerking met Aespen, dat voor zichzelf is begonnen. Dit was "het mooiste onderdeel", volgens de handelaar.
De rest van Van der Moolen heeft voor grotere partijen zoals AllOptions, Optiver en IMC geen enkele toegevoegde waarde, stelt Smit.
Die grote handelshuizen hebben zelf veel geinvesteerd in IT-systemen en werken met'rocket scientists'. Van der Moolen bezit geen bijzonder geavanceerde handelssystemen, terwijl ook voor de werknemers geen belangstelling bestaat. "Voor dit soort partijen is de werkzijze van Van der Moolen verouderd", zegt Smit.
De handelaar verwacht dat de handel in het aandeel zal worden voortgezet, ondanks het faillissement, zoals dat ook is gebeurd met het aandeel De Vries Robbe Groep.
Hij denkt verder dat aandeelhouders claims zouden kunnen beginnen in de hoop dat wanbeleid kan worden vastgesteld. Daardoor zou mogelijk nog kans bestaan op een uitkering door de bedrijfsaansprakelijkheidsverzekering van het failliete bedrijf.