Zéér lezenswaardig artikel hieronder. Het komt er dus op neer dat twee grote hedgefunds sinds eind juli hun short-positie maar aan het uitbreiden zijn. Verklaart voor mij dan in ieder geval een stukje van het ellendige koersverloop. Ze durven overigens wel en ze gaan maar door met shorten. Wanneer het wat beter met Alcatel zou gaan moeten ze uiteraard als een gek hun posities gladstrijken en kan het hard gaan. Kan.....ja maar....
Alcatel-Lucent : le titre encore plus bas...
Il y a 54 minutes
(Boursier.com) -- Alcatel-Lucent recule encore de 0,3% ce mercredi à 0,737 euros, toujours au plus bas en Bourse de Paris. Le broker BoA a expliqué aujourd'hui dans une note "conserver un cours cible de 0,66 euro sur le dossier", alors que les résultats trimestriels du groupe se profilent à l'horizon... Les comptes du 3ème trimestre sont ainsi attendus le 2 novembre prochain. Hier, dans cette optique, le Crédit Suisse disait redouter des chiffres médiocres, notamment des ventes de 3,55 milliards d'euros, stables par rapport au trimestre précédent, mais en baisse de 7% en glissement annuel, pour une marge brute de 31,2% et une perte opérationnelle de 20 millions d'euros.
Le consensus de place est pour sa part positionné respectivement à 3,58 milliards d'euros, 31,9%, et un léger bénéfice opérationnel.
"Certes, la valorisation reste faible", explique le spécialiste, mais les craintes grandissantes autour des liquidités du groupe vont continuer à peser... À moyen terme, c'est-à-dire à l'horizon 2014 ou 2015, le courtier pense que la société pourrait avoir besoin de capitaux frais pour honorer ses échéances. La recommandation reste par conséquent à "souspondérer" la valeur pour un objectif de 0,75 euro.
La société de gestion britannique Odey Asset Management, connue pour sa grosse position vendeuse sur Peugeot, reste par ailleurs dans la liste des investisseurs en position "courte nette" sur Alcatel-Lucent...
Odey Asset Management détenait ainsi une position vendeuse portant sur 1,16% du capital d'Alcatel-Lucent le 8 octobre. Odey AM est en position short sur Alcatel-Lucent depuis le mois de juillet, la dernière déclaration remontait d'ailleurs au 26 juillet où la position vendeuse atteignait déjà 0,96% du capital.
Un autre hedge fund britannique vient par ailleurs d'augmenter sa position vendeuse sur l'équipementier télécom. Il s'agit d'Egerton Capital, passé de 0,69% du capital le 26 septembre à 0,85% du capital d'Alcatel-Lucent le 8 octobre...
Rappelons que lundi, Goldman Sachs avait ajouté la valeur dans sa liste de convictions... à la vente, tout en réduisant son cours cible de 1 à seulement 0,60 euro.
Déjà, début octobre, la décision d'UBS d'abaisser à la vente sa recommandation, pour une valorisation qui est passée de 0,90 à 0,60 euro, avait pesé sur la tendance boursière. Malgré quelques perspectives "encourageantes" sur l'activité pour la fin de l'année et le début de la suivante au niveau de l'activité et du déficit des retraites, le courtier voyait trois raisons de se faire plus prudent... Tout d'abord, il y a un risque sur les revenus du trimestre qui vient de s'achever. Ensuite, la perte du 3ème trimestre risque d'être plus importante que ce qu'anticipe le consensus. Enfin, les récentes discussions de l'analyste avec le management laissent entendre que la société pourrait une fois de plus vendre des actifs pour honorer ses engagements obligataires, au détriment des actionnaires.
UBS a réduit ses projections pour l'exercice, avec une anticipation de perte d'EBIT de -47 millions d'euros contre un bénéfice de 36 millions d'euros attendu précédemment, et un free cash flow qui risque d'être négatif sur le second semestre, malgré les anticipations du management. Le courtier a aussi abaissé ses prévisions d'EBIT pour 2013 et 2014 de 20 à 25% et pense que la société va continuer à consommer des liquidités...