Is dit het begin van het einde van het iPhonetijdperk?
•Sabine Sluijters
Het moest een keer gebeuren. Na jarenlange stijging van de verkopen van iPhones voorziet Apple dat kopers zijn paradepaardje de komende maanden in de winkel zullen laten liggen. Na ongeveer een decennium aan schijnbaar onstuitbare groei, voorspelt Apple nu dat zijn inkomsten het eerste kwartaal met pakweg 10% zullen dalen ten opzichte van vorig jaar.
Volgens Apple's ceo Tim Cook zijn de negatieve vooruitzichten te wijten aan de onzekere omstandigheden in grote delen van de wereld. In een toelichting op de kwartaalcijfers zei hij dinsdag dat de situatie in de wereld er de komende maanden 'dramatisch anders uitziet' dan dezelfde periode vorig jaar. Cook noemde de omstandigheden waarmee zijn bedrijf wordt geconfronteerd 'extreem', waarmee hij doelde op de economische stagnatie in China, valutaontwikkelingen en grondstofprijzen.
Terugloop iPhones
Maar de vraag rijst of er misschien meer aan de hand is. De totale omzet van Apple in het eerste kwartaal, dat eindigde in december, groeide met 1,7% tot $75,9 mrd. Vergeleken met de 30% omzetgroei in dezelfde periode een jaar eerder is duidelijk dat de vaart er behoorlijk uit is.
Toegegeven, het eerste kwartaal van 2015 was de groei uitzonderlijk hoog, wat de vergelijking vertekent. En gecorrigeerd voor valuta-effecten was de omzet in het laatste kwartaal 8% hoger uitgekomen. Toch zijn de resultaten, voor het kwartaal waarin de verkopen traditioneel hoog zijn, beneden de verwachting die het bedrijf zelf en analisten hadden.
De oorzaak zit voornamelijk in de terugloop van de verkopen van iPhones in de Verenigde Staten en Japan. De iPhone is een belangrijke groeimotor voor de onderneming met de grootste marktwaarde ter wereld. Maar liefst tweederde van de omzet komt uit de verkopen van de in 2007 geïntroduceerde smartphone. En dat maakt het bedrijf volgens analisten kwetsbaar. 'Hoewel ze andere producten hebben en nieuwe producten kunnen ontwikkelen, kunnen die nooit het gat dichten, mochten de iPhone verkopen afnemen', zegt analist Abhe Lamba tegen Bloomberg. 'Apple's toekomst is afhankelijk van wat er in de wereld van de smartphones gebeurt.'
De negatieve vooruitzichten zijn te wijten aan onzekere omstandigheden
De iPhonemarkt is in nog geen tien jaar tijd volwassen geworden. Alleen in opkomende economieën is er nog ruimte voor groei. Met name in 'Groot-China' is Apple's smartphone sinds vorig jaar populair. Maar juist daar zitten de economische omstandigheden nu tegen.
Compenseren
De andere Appleproducten kunnen de iPhone nog onvoldoende compenseren. De verkoopcijfers van de iPad zijn al twee jaar op rij negatief en ook het aantal verkopen van Mac- computers nam het laatste kwartaal voor het eerst met 7% af ten opzichte van een jaar eerder. Uit de cijfers is niet op te maken of de Applewatch, het eerste nieuwe product dat Apple sinds de iPad in 2010 op de markt bracht, een succes is. En er zijn geen voorbodes dat het bedrijf binnen afzienbare tijd een nieuw product op de markt zal brengen.
Belang van digitale diensten
Misschien dat Apple daarom in de presentatie van de kwartaalcijfers extra nadruk legde op het groeiende belang van zijn digitale diensten. De omzet uit apps, muziek en clouddiensten groeide het laatste kwartaal met 26% ten opzichte van een jaar eerder en kwam uit op $6 mrd. Daarmee leveren deze digitale services bijna evenveel op als de verkoop van Mac-computers.
'We hebben een enorme hoeveelheid apparaten die gebruikmaken van onze diensten en dat aantal groeit snel,' zei de financiële topman van Apple, Luca Maestri hierover tegen de Financial Times. Volgens de topman worden de diensten van Apple vergeleken met de services van andere internetbedrijven 'onvoldoende gewaardeerd' door investeerders.
Investeerders
Hoewel Apple dus meer ijzers in het vuur zegt te hebben, kijken investeerders voornamelijk naar de verkoopcijfers van de iPhone. Na de negatieve vooruitzichten opende het aandeel Apple op de Nasdaq dan ook 4% lager op $96. De afgelopen zes maanden verloor Apple maar liefst $150 mrd aan waarde op de beurs, een bedrag dat gelijk staat aan ongeveer een kwart van het bnp van Nederland.
Het lijkt erop dat beleggers geen hooggespannen verwachtingen meer hebben van Apple, wat nog altijd het meest winstgevende bedrijf ter wereld is. Toch is de beurswaarde van Apple gedaald van 13 naar 8 keer het bruto bedrijfsresultaat (ebitda). Vergeleken met de multiples van andere technologiebedrijven zoals Alphabet (25 keer), Facebook (45 keer) is dat veelzeggend. De smartphonemarkt is verzadigd en beleggers vestigen hun hoop op andere terreinen.
Bron: FD.nl