BÖRSE am Sonntag - Borussia Dortmund-Discount-Zert.
Idee der Woche
09:49 23.05.11
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "BÖRSE am Sonntag" ist das Discount-Zertifikat (Profil) von Macquarie Oppenheim auf die Aktie von Borussia Dortmund (Profil) die Zertifikate-Idee der Woche.
Zusammen mit ihren Fans hätten die Borussia-Profis am letzten Wochenende die deutsche Fußballmeisterschaft gefeiert. Der Klub aus dem Ruhrpott habe trotz eines ziemlich jungen und unerfahrenen Teams überlegen den Titel gewonnen. Trotzdem sei die Borussia-Dortmund-Aktie in den letzten Wochen rasant gesunken: von über 3 auf gut 2 Euro. Dafür dürften insbesondere Gewinnmitnahmen gesorgt haben. Immerhin sei der Kurs im letzten Herbst, als die Anteilsverkäufe eines Großaktionärs zu Ende gegangen und die spielerischen Erfolge zahlreicher geworden waren, in der Spitze um mehr als 230% auf 3,69 Euro gestiegen.
Die jüngsten Zahlen der Gesellschaft seien ordentlich ausgefallen. Im dritten Quartal des Geschäftsjahrs 2010/11 (Ende März) habe Borussia-Dortmund bei einem um 23% auf 29,8 Mio. Euro gewachsenen Umsatz einen Verlust von 0,6 Mio. Euro bis 2 Mio. Euro weniger als im Vorjahreszeitraum erwirtschaftet. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahrs habe der Konzern eine gute halbe Mio. Euro oder 0,01 Euro je Aktie verdient.
Mindestens genauso wichtig wie der Gewinn sei die Verschuldung eines Fußballklubs. Auf diesem Feld habe Hans-Joachim Watzke eindrucksvolle Erfolge erzielt. Binnen weniger Jahre habe der Geschäftsführer den Schuldenberg um einen dreistelligen Millionenbetrag auf 57 Mio. Euro abgebaut. Außer der Stadionfinanzierung gebe es Verbindlichkeiten von 5 bis 7 Mio. Euro, habe er Anfang Mai den "Ruhr Nachrichten" gesagt. Mit den Einnahmen aus der Champions League möchte Watzke die Verbindlichkeiten weiter verringern und in ein bis zwei Jahren operativ schuldenfrei sein. Auf europäischer Ebene würden beachtliche Summen winken: Für das Erreichen des Finales seien bis zu 60 Mio. Euro drin. Ferner steige durch sportliche Erfolge der Wert des Spielerkaders und der Marke. Allerdings sei eine Spekulation auf ein Weiterkommen in der Champions League sehr gewagt.
Letztlich habe sich der Aktienkurs zwar bei rund 2,10 Euro stabilisiert. Jedoch die Notierungen würden manchmal stark schwanken. Weniger risikofreudige Investoren würden deswegen nicht auf die Aktie, sondern auf ein Discount-Zertifikat setzen. Z. B. biete eine Emission von Macquarie Oppenheim mit einer Laufzeit bis zum 16. September 2011 eine Seitwärtsrendite auf jährlicher Basis von 9%. Eindrucksvoller sehe die Maximalverzinsung aus: 54% pro Jahr erziele der Zertifikatsinhaber, wenn der Aktienkurs mindestens den Cap von 2,50 Euro erreiche. Dabei dürfte es insbesondere auf die Bundesligaspiele ankommen. Die nächste Saison starte am 5. August. In die Champions League steige der Verein erst am 13. September ein, wenn die Gruppenphase anlaufe.
Für die Experten der "BÖRSE am Sonntag" ist das Borussia Dortmund-Discount-Zertifikat die Zertifikate-Idee der Woche. (Ausgabe 20 vom 22.05.2011) (23.05.2011/zc/a/a)