martinmartin schreef op 23 februari 2012 14:09:
[...]
de afgegeven outlook om aan de bovenkant van de te verwachten winst te presteren ofwel 30 cent staat op gespannen voet met het feit dat het vierde kwartaal altijd het beste kwartaal is voor tt en met een winst t/m sept ad 28 cent mag je een hogere winst verwachten.
kijk eens op het draadje verwachte outlook hg bij presentatie jaarcijfers. tot op heden heeft niemand het aangedurfd om een outlook af te geven onder de 30.
De omzet van garmin stabiliseerde afgelopen jaar na een daling van 8% in 2010.
de operationele winst daalde echter van 786 2009 naar 636 2010 en 509 in 2011.
de kw is met 20 op het niveau dat je sterke winsrgroei mag verwachten wat ik overigens betwijfel want bij voortgezette groei ad 15% in hun niche-markets( uotdoor,fitness, marine en aviation) lijkt het al prachtig als ze in 2014 een zelfde winst per aandeel bereiken als in 2009
(3.50).
garmin zet in op zijn kwaliteitsimago met de niches. en probeert door aquisities(navigon) aansluiting te houden in zijn segment automotive/ mobile.
deze laatste business-unit is het speelveld van tt.
tt heeft zich bijna vertild aan de overname van teleatlas echter nu dit door de sterke balans achter de rug is zie je dat de investering in teleatlas tt een bijzondere voorsprong geeft in het segment autonavigatie.
de mogelijkheden om eea financieel uit te nutten zijn ingevuld door de introductie van abbonnementen in hd=traffic en work.
daarnaast de ap omzetten.
tomtom heeft met zijn ingezette transitie van hard naar software en content een weg ingeslagen die onbegrensde mogelijkheden biedt.
maak maar eens de rekensom wat er gebeurt met de winst als het aantal hd=traffic gebruikers de 20 mio over schrijdt vergezeld van mer dan 1 mio work gebruikers.(NB HERHAALINKOMSTEN)
de successen bij de automakers worden veroorzaakt doordat ze het beste product aanbieden tegen de laagste prijs in de wetenschap dat door groei in abonnementen de echte winst op termijn dubbel zo hard de richting van tt opkomt.
garmin 20kw bij traditioneel businessmodel waarbij ze het kwaliteitsimago hebben van hun nichemarkets(gestage maar beperkte mogelijkheden)
tomtom met een kw van 15 op 30 cent wat al zou duiden op stevige groei in de toekomst.
ik denk dat de 30 veel te laag is en 2011 is al achter de rug dus de outlook is bepalend en met een mi ultra voorzichtige outlook van 50 cent kom je op kw van 9 bij een bedrijf dat de kans heeft om zijn winst in 2015 op 2 euro per aandeel te brengen.(kw van dikke twee)