Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

quote:

Lk-33 schreef op 14 februari 2014 14:33:

Ten opzichte van de DL9% mag de koers van de SRLEV naar 139,50%
Ten opzichte van de ASR10% mag de SRLEV naar 143,50%
Op basis van YTC. Het is dus slim te blijven zitten in de SRLEV.

quote:

Lk-33 schreef op 14 februari 2014 14:33:

Ten opzichte van de DL9% mag de koers van de SRLEV naar 139,50%
Ten opzichte van de ASR10% mag de SRLEV naar 143,50%
Op basis van YTC. Het is dus slim te blijven zitten in de SRLEV.

quote:

Lk-33 schreef op 14 februari 2014 16:33:

Uitgangspunten:
- Gebruik gemaakt van de Excel functie RENDEMENT
- Yield to next call (data exact ingevoerd ASR 26-10-2019, DL 28-8-2022, SRLEV 15-4-2021). Zijnde tevens de coupondata.
- SRLEV koers volledig opgeschoond voor opgelopen coupon incl. rente (as we speak 111,30%)
- de koersen van dit moment gelden als maatstaf voor het matchen van de YTC (ASR 125,73% en DL9% 124,92%)
- ik houd geen rekening met kwalitatieve verschillen (ratings) etc.

quote:

Stapelaar schreef op 14 februari 2014 18:51:

[...]

Sorry ik had deze nog niet gelezen.
De formule houdt rekening met mee te kopen lopende rente bij de performing oblies. Nu dat bij SRLev niet het geval is moet je alleen de achterstallige rente plus 9% rente op rente van de koers aftrekken.

quote:

Lk-33 schreef op 15 februari 2014 15:32:

[...]
Mijn berekeningen zitten toch wel dicht in de buurt lijkt me.

quote:

benito c. schreef op 15 februari 2014 16:07:

Linksom of rechtsom, ik ga wachten op de ontknoping van SNS-Reaal. Ik kan me overigens niet goed voorstellen dat er een koper zal worden gevonden voor het geheel. De kans lijkt mij groot, dat de verzekeringspoot in 2 of 3 stukken wordt verkocht. Ga maar na:
1.Om synergie te boeken moet de koper een in Nederland werkzame verzekeraar zijn.
2.Nationale Nederlanden heeft de handen vol, gelet op de splitsing van ING.
3. Delta Lloyd en ASR zijn relatief kleine partijen, gelet op eigen vermogen en/of marktkapitalisatie.
4 Aegon en Achmea zijn wel grote partijen qua eigen vermogen en/of marktkapitalisatie. Die kunnen ook wel relatief makkelijk een coco-achtige obligatie plaatsen tegen aantrekkelijke voorwaarden. Maar ook dan is een koop van heel Reaal, met een eigen vermogen van 2,6 miljard, ook met badwill een hele hijs.

Zwitserleven is makkelijk apart te verkopen. Wellicht dat daar bij inkomensverzekeraars grotere animo voor bestaat. Reaal schade is interessant vanwege het samenvoegen met een andere schadeverzekeraar, dat kunnen er meerdere zijn, en dat zelfde geldt voor Reaal leven, exclusief Zwitserleven.

Het meest voor de hand liggend vond ik een samenvoegen met ASR. Dat is blijkbaar niet de eerste optie, omdat SNS-Reaal geld wil zien, mede vanwege de afbouw van de dubbele leverage. Dat kan ASR niet ophoesten voor het geheel, en ze kunnen ook geen aandelen uitgeven.

Ik weet niet in hoeverre de splitsing makkelijk uit te voeren is,dat zal qua automatisering wel de nodige problemen geven. Maar ik denk wel, dat de opbrengst in positieve zin hierdoor beinvloed kan worden.

Een aandachtpunt voor ons is wel de evt.opbrengst van Zwitserleven, aangezien die valt onder SRLeven.

Ik ben erg benieuwd naar de rapportage van het NLFI volgende maand.Als ik moet gokken denk ik, dat ze het bovenstaande gaan voorstellen, een openbare aanbesteding op het geheel of in delen.

quote:

Lk-33 schreef op 15 februari 2014 15:32:

[...]
Update volgt dan op 15-4, dat is dan de enige zuivere datum. Aangezien deze formule kennelijk de opgebouwde rente meeneemt, maar de rente koop je er gratis bij. Mijn berekeningen zitten toch wel dicht in de buurt lijkt me.