Het meest logische scenario.
SNS schrijft nog eens tussen 0,5 en 1,0 miljard af op zijn vastgoed.
Er komt een Bad Bank met de bad Property Finance deel. Zal dan nog tussen de 3,0 en 4,0 miljard zijn.
De staat participeert met zijn huidige lening aan SNS in die Bad Bank, en stopt er additionaal nog ca. 1 miljard in. BNP wordt eveneens groot aandeelhouder. Aandeel vande Staat moet beneden de 50% blijven. Uiteindelijk zal over een paar jaar blijken dat ook deze Bad Bank net als bij ING nauwelijks verlies heeft geleden, en misschien zelfs wel net als bij ING een winstje oplevert.
Vervolgens doet BNP een bod op de aandelen SNS. De stichting Beheer SNS-Reaal accepteert sowieso het bod. Hoe hoog zal het bod zijn: ergens tussen 1,10 en 1,20 de hoogste koers van de afgelopen 12 maanden. Het verschil tussen 0,70 en 1,20 voor het particuliere bedrag is namelijk een fractie van het bedrag wat met de rest is gemoeid. Dus het is veel belangrijker dat het snel gaat, dus rond de 1,10 tot 1,20 voor de particuliere beleggers.