de volharder schreef op 11 februari 2013 20:18:
Ik had via e-mail contact met Tijs Hollestelle analist van o.a. Imtech bij ING en hem geschreven dat in 2009 de koers van 9 euro een redelijke afspiegeling was vlg. diverse analisten. Het was destijds nog onduidelijk of er winstpotentieel was en of Imtech tegen de crisis zou zijn opgewassen. In nov. 2012 kwam er een winstwaarschuwing.
Dan vraag ik mij af: Is Imtech destijds door U niet te hoog gewaardeerd met 27.50 en direkt na bekend worden van het Polen-drama verlaagt U als mosterd na de maaltijd het koersdoel van 27.50 naar 11 met als reden: te hoge schulden en grote risico´s
Zijn reaktie:
Een bedrijf dat 100 winst maakt is bv. 10x de winst waard, afhankelijk van de mogelijke toekomstige groei en bedrijfspecifieke risico´s bv. de balans.
Het persbericht dat Imtech heeft verzonden spreekt van reclassification van de resultaten 1e halfjaar 2012
Nu weten we echter niet wat de winst is want in het persbericht is sprake van forensic investigation in Polen.
10x wat is wat? Door de restatements is de schuldpositie ineens veel hoger, dus ook het risicoprofiel op dit gebied is anders, geen 10x maar minder.
Hoeveel minder is afhankelijk van wat er nog meer naar buiten komt. En nee dat wisten we niet eerder.
In 2009 is de wereldeconomie even tot stilstand gekomen (gebeurt niet zo heel vaak) dan is de risicoperceptie op bijna alle aandelen anders.
Imtech is aktief in een versplinterde EU-markt en met een gezonde balans had het bedrijf de komende jaren veel bedrijven kunnen kopen en zo bovengemiddeld kunnen groeien.
Eén van de bedrijfsdoelstellingen van Imtech was om 8 miljard omzet te halen in 2015 op basis van wat de mogelijke winst van die omzet zou kunnen zijn stond er als koersdoel 27.50
Ik heb geen positie in Imtech maar was uitermate benieuwd naar een reaktie van deze analist die dus van de een op de andere dag het koersdoel meer dan halveert.