Strijd om Kabel Deutschland positief voor KPN
Woensdag 19 juni 2013
De analisten van het Amerikaanse Bernstein Research hebben deze week een onderzoeksrapport uitgebracht over de Europese telecomsector naar aanleiding van de recente overnamespeculaties. Waar de analisten positief gestemd zijn over onder een meerderheid van de bedrijven, moet Vodafone het ontgelden.
Kabel-Deutschland
Kabel Deutschland
Strijd om Kabel Deutschland
Vorige week werd bekend dat Vodafone interesse zou hebben in de overname van Kabel Deutschland, om daarmee voet aan de grond te krijgen in Duitsland. Tegelijkertijd lijken de Britten hiermee te proberen om zelf geen overnamekandidaat te worden. Vodafone zou bereid zijn om naar verluidt 7,25 miljard euro op tafel te leggen
Er zijn echter meer kapers op de kust voor Kabel Deutschland. Zo ontving het begin deze week een bod van mediabedrijf Liberty Global van 85 euro. Volgens analisten zou Vodafone nu zijn bod willen verhogen tot 7,5 miljard euro.
Vodafone op verkopen
Voor Vodafone heeft Bernstein het advies op ‘underperform’ staan, met een koersdoel van 135 pence. Volgens analist Robin Bienenstock is de overname van Kabel Deutschland voor Vodafone negatief als de Britten door een biedingsstrijd te veel gaan betalen voor het Duitse bedrijf.
Voor Kabel Deutschland staat het advies bij Bernstein op ‘market perform’ staan met een koersdoel van 70 euro. De mogelijke overname wordt steeds complexer, waarbij aandeelhouders zouden kunnen profiteren van een biedingoorlog.
Anderen telecommers profiteren
Analist Bienenstock schrijft in zijn onderzoeksrapport dat het voor KPN niet uit maakt wie Kabel Deutschland zou overnemen, aangezien het Nederlandse telecomconcern er altijd van profiteert. Wanneer Kabel Deutschland in handen komt van Vodafone, verwacht de analist dat een deal in Duitsland tussen Telefonica en KPN waarschijnlijker wordt. Bernstein heeft daarom voor KPN een ‘outperform-advies’ uitstaan met een koersdoel van 1,85 euro.
Ook voor Telefonica hanteert Bernstein het advies op ‘outperform’ staan, waarbij een koersdoel wordt gehanteerd van 13 euro. Zoals gezegd zou een fusie tussen Vodafone en Kabel Deutschland Telefonica dwingen om actie te ondernemen en kan zijn dochteronderneming Telefonica Deutschland (O2) daarvan profiteren. Wel heeft Bernstein voor O2 het advies op ‘market-perform’ staan met een koersdoel van 6,40 euro.