Goede morgen uit het zuiden.
Vandaag geen zondagse wandel of fietstocht door omstandigheden.
Dus ook aan de knoppen.
Gold Miner bedankt voor de opening, de juiste informatie opgezocht en goed gecombineerd op dit forum.
De kosten in kw 4 2013 waren 98 miljoen.
En op een vraag door mij gesteld aan Dirk Veerman van USG op 11 maart 2014 kreeg ik het volgende antwoord.
Geachte heer Veerman,
In de presentatie kw 4 2013 staat dat de kosten in 2013 met 16,8 miljoen zijn verlaagd. Valt er dan nog 21,2 miljoen van de 38 miljoen in 2014.
Geachte heer,
In de presentatie op slide 15 staat dat er in 2013 reeds 22,8 miljoen euro van de 38,0 miljoen euro met betrekking tot project United is gerealiseerd.
Dat betekent dat het onderliggende kostenniveau op kwartaalbasis bij aanvang van 2014 5,7 miljoen euro lager is dan in het 2e kwartaal van 2013 (toen het
project is gestart). Er moet dan wel rekening gehouden worden met zaken als inflatie, zoals bijvoorbeeld loonstijgingen bij de aanvang van een nieuw jaar.
Dit verhoogd de kosten weer enigszins. Ook zijn met ingang van het 4e kwartaal de kosten van de uitgerolde activiteiten verantwoord in de onderliggende
kosten. In het 2e kwartaal werden deze als opstartkosten aangemerkt en zaten deze niet in de onderliggende kosten (in het 4e kwartaal was dit 1,5 miljoen
euro, zie slide 15 van de analistenpresentatie). Deze uitgerolde activiteiten gaan uiteraard ook steeds meer omzet en brutomarge opleveren. Voor project
United betekent dit dat er nog 38,0 - 22,8 = 15,2 miljoen euro (3,8 miljoen op kwartaalbasis) te gaan is in 2014. Dit bedrag zal geleidelijk door het jaar
gerealiseerd worden, gezien het project nog het hele jaar loopt. Je zou er dus vanuit mogen gaan dat de onderliggende kostenbasis door dit project in 2014
met circa 1 miljoen euro per kwartaal omlaag gaat. Bij de berekening van het kostenniveau moet wel rekening gehouden worden met voornoemde factoren als
inflatie en kosten van uitgerolde activiteiten maar ook met de ontwikkeling van de marktsituatie, die de kosten weer kunnen verhogen. Als groeikansen zich
voordoen zal USG People daar immers ook gebruik van willen maken.
Met vriendelijke groeten,
Dirk Veerman
Investor relations
USG People N.V.
In kw 4 2013 waren de kosten 98 miljoen en er zijn dus omstandigheden die die kosten kunnen verhogen, mits mits !
Maar zonder die verhogingen gaan we dus
kw 4 2013 98 realiteit
kw 1 2014 97
kw 2 2014 96
kw3 2014 95
kw 4 2014 94.
Dus voor dit jaar zonder eventuele verhogingen door ......
komen de kosten uit op 382
En in 2015 dus op 4 maal 94 is 376.
Er kunnen dus verhogingen optreden maar dan staan er misschien ook extra baten tegenover.
Omzetten
kw 1 2013 525
kw2 2013 550
kw3 2013 599
kw 4 2013 580
kw 1 is normaal het zwakste kwartaal per jaar !
Voor 2014 ga ik uit van 8% groei.
5% in kw 1 tot tegen de 10% in kw 4 gemiddeld 8%.
2254 omzet in 2013 met 8% is 2435.
ga van een marge uit van 22%, kw 4 2013 was hoger maar met maren !
Bruto winst 22 maal 2435 is 536
kosten 382
ebitda 154
afschrijvingen 15
ebita 139
amortisatie 10
ebit 129
financieringskosten gaan snel minder worden maar 15
114 winst voor belasting
belasting 30%
winst 79,8 miljoen.
wpa 1 euro
koers winst verhouding 18, durf ff niet aan 24
koers 18.
Maar eind van het jaar al op 10% groei tov 2013,dus voor 2015 minimaal 10%, denk gemiddeld 12%
Kosten naar 4 maal 94 is 376 mits mits
marge 22% gaat denkelijk wel aantrekken, volgens RABO kon 21,5% wel 2,5 tot 3,5% hoger, dus 24 a 25 %.
Uitzenders lopen vooruit !
2015
2254 maal met 12% groei is 2525
marge 23%
brutowinst 581
kosten 381
ebitda 200
afschr amortisatie financiering 40
winst voor belasting 160
winst 112 miljoen
wpa 1,40 euro
koers winst 18
koers 25,20
Natuurlijk heeft uelsen gelijk, gaat Oekraine escaleren, dan kunnen alle berekeningen misschien bij de vuilnis.
We gaan dus uit van een economische groei die doorgroeit naar 1,6% in 2015.
MITS MITS MITS.
OHNE GEWAHR, zegt de duitser dan !