*Justin* schreef op 7 december 2014 22:39:
Waarom is TomTom dan niet eerder gekocht door Apple? Terechte vraag die mensen hier stellen. In ik ben ook sceptisch geweest en focuste me meer op tomtom’s eigen strategie en earnings. Bovendien: vroeger waren er veel rumours en nu zijn er geen rumours. Maar er is nu wel een extra reden om dit scenario in mind te houden.
TomTom is nu bezig met het afronden van een meerjarig project, een geheel nieuw platform om maps te onderhouden. Deze brengt crowdsourcing naar een nieuw level. TomTom kan dan niet alleen data van 400 miljoen bronnen analyseren, maar deze ook volledig geautomatiseerd verwerken. Bovendien kan deze technologie ook sensordata verwerken.
Steeds meer auto’s hebben sensoren aan boord, bijvoorbeeld voor cruise control. Informatie van die sensoren kan TomTom realtime vergelijken met informatie die in de maps aanwezig is. Technologie die ook ingezet kan worden voor het research partnership voor automated driving, met Volkswagen.
Crowdsourcing technologie is voor Apple van minstens net zo grote waarde als alle andere dingen die genoemd zijn door Lanctot en Tjeng. Google heeft voor rond de 1 miljard Waze gekocht. Een defensive move om crowdsourcing technologie uit handen te houden van Apple of Facebook.
Het nieuwe platform, dat een stuk geavanceerder wordt dan die van Waze, zorgt er voor dat er straks 1 machine te koop is die nergens anders te verkrijgen is. Nog schaarser dan de kaarten-data zelf.
Als Apple wacht met de acquisitie van TomTom tot na afronding van het platform, dan kan ze een overname doen van technologie, patenten en experts, zonder de ballast van werknemers die routinematig maps onderhoud plegen. Een systeem dat bovendien al heeft bewezen dat het de data van Apple gebruikers kan verwerken!
Het is te hopen dat TomTom niet tussentijds een delisting doet en zichzelf later doorverkoopt aan Apple. Apple zou immers het liefst stilletjes overnames doen en niet in het openbaar, met bovendien het risico van een tegenbod. Geruchten in het verleden over delisting versterken deze zorg.
Wat zou de waarde zijn van TomTom voor Apple? Ik noemde net al in een ander draadje een asset based valuation. Google had 1 miljard over voor de crowdsourcing technologie van een start-up Waze. De crowdsourcing technologie van TomTom zit jaren werk en veel geld in (zie CAPEX rapportages) en is omvangrijker. Deze technologie schat ik daarom op minimaal dezelfde waarde als de Waze acquisitie.
Tel daar bovenop de (balans)waarde van de maps, de waarde van verkeersinformatie (zie Inrix waardering), plus de waarde van Telematics of het verzelfstandigen van dat bedrijfsonderdeel. En 25-50% goodwill voor alle relaties die tomtom heeft in de auto-industrie, (Renault, PSA, Mercedes, Volkswagen research, Qoros, Toyota), de waarde van toekomstige contracten met deze fabrikanten, de schaarse GIS kennis van medewerkers, en patenten.
Als die prijs niet betaald wordt, kan TomTom gewoon verder bouwen aan haar bedrijf. TomTom heeft geen afhankelijkheid. Ze hebben alle schulden van de acquisitie van Tele Atlas afgelost en ze zijn een concurrerender geworden ten opzichte van Nokia, dankzij de data-uitwisseling met Apple.
En kan als zelfstandige identiteit proberen een grotere positie te winnen in de connected car markt, waar miljarden at stake zijn
tinyurl.com/ccm2020 Een analyse die ook naar voren komt in de tweede link van SNS Securities helemaal aan het begin van deze draad.
In de eerste negen maanden van 2014 haalde TomTom contracten binnen met een waarde boven de 170 miljoen euro,
tinyurl.com/tt170 wat optelt bij bestaande contracten met PSA Peugeot Citroen en bijvoorbeeld Audi in China.