Herstel in Frankrijk zet door, groei Duitsland vertraagt
De inkoopmanagersindex van onderzoeksbureau Markit voor de Franse maakindustrie steeg van 48 in april naar 49,3 in mei. Dat is de hoogste stand in twaalf maanden tijd.
Een cijfer onder de 50 duidt op een afname van de activiteiten, een hoger cijfer op groei. Hoewel de Franse maakindustrie volgens die vuistregel nog geen groei meemaakt, lijkt de Franse industrie wel nadrukkelijk uit het dal te kruipen.
Vorige week bleek al dat de Franse economie in het eerste kwartaal een van de snelste groeiers was binnen de eurozone. De economie groeide toen met 0,6% ten opzichte van de laatste drie maanden van 2014. De dienstensector zag deze maand de groei van de activiteiten toenemen. Deze index steeg van 51,4 naar 51,6. De samengestelde index van industrie en diensten bleef staan op 51.
Nieuwe opdrachten
Volgens Markit steeg de hoeveelheid nieuwe opdrachten in de private sector voor de zesde maand op rij. ‘De groei versnelde verder sinds april, al bleef het tempo gematigd. De belangrijkste zwakte in de maakindustrie was de binnenlandse markt, aangezien de nieuwe exportopdrachten voor het eerst in een jaar licht stegen’, aldus Markit. De werkgelegenheid in de private sector nam voor de derde opeenvolgende maand toe en liet de snelste stijging zien sinds december 2011. ‘Niettemin houdt het tempo van de banengroei nog niet over.’
Zwakkere vraag Duitsland
Waar Frankrijk langzamerhand weg lijkt te kruipen van het economische dieptepunt, vlakt in Duitsland de groei juist af. De inkoopmanagersindex voor de dienstensector daalde van 54 in april naar 52,9 in mei. De index voor de maakindustrie daalde van 52,1 naar 51,4. De dalingen trokken de samengestelde index naar beneden van 54,1 naar 52,8.
‘Hoewel er nog steeds sprake is van expansie, is de snelheid van de groei de laagste in 2015 tot nu toe’, aldus Markit. ‘Zowel de maakindustrie als bedrijven in de dienstensector gaven aan dat de activiteit minder snel groeide. Sommige respondenten schreven dat toe aan de zwakkere vraag en aan de stijgende kostendruk.’ Verder zijn de nieuwe orders minder sterk, zijn er minder achterstanden en lijkt er enige overcapaciteit te ontstaan.
Werkgelegenheid toegenomen
Volgens econoom Oliver Kolodseike van Markit wijzen de gegevens nog steeds op verdere groei in de loop van dit jaar. ‘Maar het tempo van de groei zal zwak blijven in de komende maanden. Positief is dat de werkgelegenheid in mei iets is toegenomen. De arbeidsmarkt lijkt op dit moment nog geen gevolgen te ondervinden van de zwakkere productiegroei.’
De teruggang van de groei in Duitsland heeft ook de inkoopmanagersindices voor de gehele eurozone naar beneden getrokken. De samengestelde index voor de eurozone daalde van 53,9 in april naar 53,4 in mei. Er was een lager groeitempo in de dienstensector, de maakindustrie zag de groei licht versnellen.
'Geen zorg over vertraging'
‘De eurozone heeft iets van zijn kracht verloren in mei, nu de groei voor de tweede maand op rij is afgenomen’, stelt hoofdeconoom Chris Williamson van Markit in een schriftelijke toelichting. ‘Voor dit moment is de mate van de vertraging geen grote bron van zorg, maar het zal ongetwijfeld leiden tot wat nagelbijten bij de Europese Centrale Bank omdat de beleidsmakers wachten op tekenen dat het opkoopprogramma van de centrale bank de panacee is om de eurozone naar een robuust houdbaar herstel te sturen.’
Volgens Williamson duiden de huidige gegevens erop dat de groei van het bruto binnenlands product van de eurozone in het tweede kwartaal op 0,4% uit zal komen, net als in het eerste kwartaal. De groei over heel 2015 zou ongeveer op 2% kunnen uitkomen. Williamson: ‘Het is dan wel nodig dat de huidige vertraging in nieuwe orders en opdrachten gekeerd wordt, anders zal de groei later in het jaar te laag uitkomen.’
Zwakke euro goed voor maakindustrie
Verder lijkt de arbeidsmarkt nog niet te lijden onder het lagere groeitempo, de banengroei ligt op het hoogste niveau in vier jaar. Dat geldt met name voor de maakindustrie waar de goedkopere euro de afzetmogelijkheden heeft verbeterd.
‘De onderzoeksresultaten duiden erop dat Duitsland in het tweede kwartaal redelijk zal groeien, terwijl Frankrijk mogelijk moeite zal hebben om op 0,3% uit te komen’, zegt de hoofdeconoom. ‘De echte actie lijkt echter plaats te vinden buiten deze twee kernlanden. De rest van de regio geniet op dit moment van het beste kwartaal qua economische groei en banengroei in bijna acht jaar.’