Bron: AbnAmro
Update: Delta Lloyd in de lift dankzij sterke buffer
Publicatiedatum: 09:43
Marktonrust rond Brexit helpt verzekeraar aan fors meer winst.
Delta Lloyd noteerde woensdag fors hoger, nadat de verzekeraar onverwacht sterke winstcijfers rapporteerde over de eerste helft van het jaar. Dit bleek woensdag voorbeurs uit de halfjaarcijfers van de verzekeraar.
Delta Lloyd werd geholpen door de volatiele obligatiemarkt in juni, terwijl ook de cruciale Solvency II--ratio fors hoger uitviel dan verwacht.
De Solvency II-ratio kwam per eind juni uit op 173 procent, wat fors hoger is dan de 162 procent die Delta Lloyd op 9 juni meldde en ook dan de circa 164 procent waar analisten op rekenden. Eind vorig jaar lag deze ratio nog op 131 procent, maar sindsdien heeft Delta Lloyd een claimemissie gedaan en de aandelen Van Lanschot verkocht.
Ook de positieve impact van de marktvolatiliteit op de waarde van de obligatieportefeuille droeg bij aan de sterkere kapitaalbuffer, zei financieel directeur Clifford Abrahams van Delta Lloyd in een telefonische toelichting. Volgens de CFO is de buffer echter vooral hoger dan verwacht dankzij aangekondigde stappen van het management, met name de verkoop van een flink stuk van de aandelenportefeuille voorafgaand aan het Brexit-referendum eind juni. Dit had een positieve impact van 6 procentpunt op de Solvency II-ratio, zei Abrahams.
Dankzij de sterke buffer en kaspositie kon de verzekeraar beleggers verrassen met een interimdividend van 0,10 per aandeel, wat iets minder is dan de helft van de 130 miljoen euro dit Delta Lloyd jaarlijks nastreeft.
Analist Matthias De Wit van KBC Securities zei in een eerste commentaar voorbeurs een positieve reactie van de markt te verwachten op de sterker dan verwachte buffer en de navenant verbeterde kaspositie van de holding. Toch bleef De Wit voorzichtig over het bufferkapitaal, omdat dit nog mogelijk steeds sterker geflatteerd wordt door de niet-marktconforme UFR-rekenrente.
De nettowinst in het eerste halfjaar was veel hoger dan verwacht met 925 miljoen, waar analisten gemiddeld rekenden op 267 miljoen euro. Dit kwam deels door een positieve impact van de markten, die 1,12 miljard positief was over het halfjaar gemeten. De verzekeraar profiteerde van de onrust op de financiële markten rondom Brexit, omdat de obligatieportefeuille meer waard werd door een vlucht naar veiligheid door beleggers Dit effect werd in juli weer "enigszins" tenietgedaan, merkte CFO Abrahams op, zonder dit nader te specificeren.
Ook andere factoren speelden een rol bij de hogere winst, waaronder de keuze voor een andere rentecurve, waardoor de winstberekening beter aansluit bij de berekening van de kapitaalbuffer, zei CEO Hans van der Noordaa.
Vorig jaar leed Delta Lloyd nog een verlies van 533 miljoen euro, door een negatieve marktimpact van bijna een miljard euro.
Door het lagere risicoprofiel van de beleggingsportefeuille zal het beleggingsrendement ook in de nabije toekomst laag blijven, erkende de top van het bedrijf.
Ook viel de winstgevendheid van het verzekeringsbedrijf tegen, mede door grote schadeclaims vanwege hagel in Zuid-Nederland. Autonoom werd 66 miljoen euro kapitaal gegenereerd, waarmee de doelstelling van 200 tot 250 miljoen per jaar dit jaar moeilijk te halen zal zijn, zei Van der Noordaa.
Operationeel verdiende de verzekeraars 320 miljoen euro, waar analisten mikten op 405 miljoen euro. Vorig jaar lag de operationele winst in de eerste zes maanden op 527 miljoen euro.
Delta Lloyd neemt "vastberaden stappen" om de winstgevendheid te verbeteren, onder andere door de slecht renderende producten tegen het licht te houden, zei de topman.
Op een rood Damrak koerste het aandeel Delta Lloyd na krap een half uur handel 4,8 procent hoger op 3,66 euro.
Update: om informatie toe te voegen.
Door: ABM Financial News.
Info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
Copyright ABM Financial News. All rights reserved
(END) Dow Jones Newswires
August 17, 2016 03:43 ET (07:43 GMT)