Hoe ziet de emissie eruit?
U mag voor elke 10 aandelen die u bezit op 14 maart, nabeurs, 7 nieuwe aandelen kopen tegen 2,20 euro. Dat is een korting van 35.3% op de theoretische ex-claim koers. Rekenkundig ziet het er als volgt uit.
Dus: op 14 maart had u 1000 aandelen a 4,243 euro (de slotkoers van gisteren, ik weet natuurlijk niet wat de koers op 14 mrt is...)
Op 15 maart, bij aanvang van de claimemissie, hebt u dan:
1000 aandelen à 3,40 euro
1000 claims aà 0,8427 euro
Het recht om 700 nieuwe aandelen te kopen tegen 2,20 euro
U ziet dat u 7 x 1,20 = 840 euro voordeel heeft (3.40 – 2.20) maar dat u daarvoor 10 rechten moet inleveren. Dat maakt het sommetje weer rond
Na afloop van de claimemissie bent u de eigenaar van 1700 aandeeltjes ArcelorMittal. Nogmaals, we gaan uit van de theoretische koers van 4,243 euro, de slotkoers van gisteren.
Als iedereen zijn eigen percentage ophoest, blijft de procentuele verhouding qua aandelenbelang gewoon bestaan. Ook de familie Mittal, goed voor 37,3% van de aandelen neemt haar verantwoordelijkheid en zal volledig participeren.
De optieprijzen worden bij een corporate action aangepast door middel van een bepaalde formule. Die ga ik hier niet uit de doeken doen, u ziet vanzelf in uw overzicht wat de nieuwe prijzen worden.
ier niet uit de doeken doen, u ziet vanzelf in uw overzicht wat de nieuwe prijzen worden.
Is deze emissie voldoende?
De hamvraag is natuurlijk: is ArcelorMittal na deze relatief kleine emissie voldoende sterk om de lange, schrale winter in grondstoffenland goed door te komen? Of de emissie echt nodig was, valt te betwijfelen.
Een wat sterkere balans zorgt echter voor wat meer rust, de credit ratings kunnen eventueel wat omhoog waardoor de groep tegen betere voorwaarden kan financieren. En Mittal kan met zijn 37% de boel redelijk naar zijn hand zetten.
Bij Delta Lloyd zullen ze nog wel eens achter hun oren krabben. De ene grootaandeelhouder is de andere niet.
Nico Inberg is hoofdredacteur van Beurswijzer.com, een online beleggingsblad. Inberg schrijft zijn columns en artikelen op persoonlijke titel en is volstrekt onafhankelijk. De informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.