Mijn voorkeur zou uitgaan naar AB InBev. Maar ...
... dat hangt nogal af van hoe lang een café gesloten moet blijven. AB InBev kent meer potentieel, vanaf de bodem misschien wel richting +200%, maar ook een hoger risico. Des te korter de duur, des te minder gematerialiseerd risico. Dit kan AB InBev harder raken dan misschien een -15% van een verloren jaar. Het is geen periode om fijnzinnig teveel te betalen voor het imago van Belgisch bier, er wordt ongetwijfeld minder gezopen, en op langere termijn zou het aantal min of meer aan bier verslaafde personen zelfs iets kunnen dalen. Een inhaaleffect zal beperkt zijn.
Conceptueel zou je met opties, en verschillende looptijden daarvan, zelfs kunnen inspelen op de duur. Waarbij het financieel zwakkere, te dure AB InBev naar verwachting het kwetsbaarst is. Dat zal ook het achterblijven verklaren. Ten opzichte van de eigen ICB subsector (dus opgeteld zijn de percentages ~0,00%), vanaf 21 februari:
Malteries Franco-Belges +22,51%
Co.Br.Ha +14,63%
Heineken Holding -6,03%
Heineken -8,36%
AB InBev -22,75%
Er komt inderdaad een moment waarop deze aandelen "belachelijk" goedkoop worden, of zijn. Aan €30 kost een dividendloos jaar langere duur van afbouw van de schuldenberg ruwweg €4,50, wat een laag percentage is van het potentieel van een "normale" koers richting €90. Zonder ca-fé (KV), zonder een té lange duur, en mits AB InBev met dure bieren dan nog bestaat. Een lange duur zal ten eerste vooral die €90 hard raken; zie bijvoorbeeld recente koersdoelen.
Overkomt een prettige handelswinst je, dan kun je die eventueel in het aandeel laten zitten. 100 kopen, 90 verkopen; zoiets. Als de restpositie aan €90 de moeite waard is.