NNNAV per eind juni 2018 is 46,08 euro. Als de 40 miljoen volledig wordt uitgegeven in 2018 op een gemiddelde aankoopprijs van 35 euro, dan worden er ruim 1,14 miljoen aandelen ingekocht (6,28% van totaal) waarop in 2018 een boekwinst van 12,7 miljoen euro wordt gemaakt (= 0,74 per aandeel).
Daarmee komt NNNAV uit op 46,08 + 0,74 = 46,82 euro. Het is echter waarschijnlijk dat de inkoop nog niet is afgerond voor jaareinde. En in tweede halfjaar 2018 zijn er andere effecten die de boekwaarden zullen veranderen, de herwaardering van het vastgoed per eind 2018 is de grootste onzekerheid.
De inkoop zal bijna geen effect hebben op het directe resultaat per aandeel in 2018, volgens mij wordt er met een gemiddeld aantal uitstaande aandelen gerekend. Komend jaar zullen er waarschijnlijk meer panden worden verkocht dan aangekocht, bij halfjaarcijfers meldde Vastned:
Additional divestments expected for 2H 2018 / 1H 2019: € 20-30 million of mixed retail assets in the Netherlands
Door deze geplande verkopen dalen huurinkomsten, de aandeleninkoop kan hiervoor compenseren. Een echte verhoging van het directe resultaat (of dividend) lijkt niet goed mogelijk de komende jaren. De gemiddelde kwaliteit in portefeuille neemt wel steeds verder toe. Belangrijk dat Vastned goede verhuringen toont bij deze panden met huurgroei, voor nu vooral belangrijk dat Calle Serrano 36 wordt verhuurd (= 1 miljoen huurinkomsten per jaar), zodat de bezetting oploopt.