marcnic schreef op 18 mei 2018 22:33:
Je moet maar durvenEen van de paradoxen van de beurs is dat beleggers eigenlijk aandelen moeten inkopen met een deukje. Bedrijven die zwalken, vanwege een verkeerde strategie, of doordat de markt draait. Een lage koers biedt kans op een ritje, anders dan met aandelen die volgens verschillende maatstaven 'te duur' zijn. Alleen: de belegger in kwestie moet wel durven. Want een koers staat niet voor niets laag.
Aat van Herk durft wel wat. De Rotterdammer steekt zijn geld in vastgoed en biotech, twee bedrijfstakken die geen enkele correlatie vertonen. Van Herk werd in januari door het FD getypeerd als superbelegger, met - toen - € 800 mln aan beleggingen op de beurs en daarnaast nog een vastgoedportefeuille van € 1,5 mrd.
Vrijdag bleek uit een AFM-melding dat Van Herk zijn belang heeft vergroot in Wereldhave. Dat is beursgenoteerd vastgoed. Wereldhave heeft een behoorlijk deukje. Het bedrijf kreeg zijn vastgoed in Frankrijk niet winstgevend en verlaagde in februari permanent het dividend. Voor vastgoedfondsen is dat een bijna blasfemische daad.
Sinds vorig jaar zit Van Herk in Wereldhave. Op 11 augustus 2017 kwam zijn belang uit op 3,1%. Er staan 40,3 miljoen aandelen uit. Die elfde augustus stond de koers op € 41,44.
Er voor het gemak even vanuit gaande dat hij niet zijn belang traag opbouwde, maar op één dag een pakket aandelen aanschafte, kocht hij toen 1,25 miljoen stukken Wereldhave. Tegen de koers van die dag betaalde hij zo'n € 51,8 mln voor dat belang.
Begin dit jaar kreeg de koers een oplawaai toen het bedrijf zijn dividend verlaagde. Pal daarna, zoals een goed belegger met fiducie in de materie dat behoort te doen, heeft Van Herk opnieuw een pluk aandelen gekocht. Zijn belang ging naar 5,2%, aldus een AFM-melding van 22 februari.
Concreet: die dag kocht hij 850.000 aandelen van € 30,18 per stuk. De aankoopprijs was daarmee €25,5 mln.
Deze week was de laatste melding. Van Herk vergrootte zijn belang tot 10,9%. De AFM-melding stamt van 16 mei. De koers was die dag zo'n 4% gedaald. Instapmoment! Aanlappen!
Van Herk kocht 2,3 miljoen aandelen tegen € 32,66 per stuk. Die investering kostte hem € 75 mln.
Daarmee betaalde hij vooralsnog € 51,8 mln + € 25,5 mln + € 75 mln = € 152,3 mln voor een 10,9%-belang in het vastgoedfonds. De beurswaarde van Wereldhave is € 1,33 mrd.
De waarde van een 10,9%-belang is, op de beurs, € 145 mln. Van Herk betaalde er € 152,3 mln voor en loopt dus € 7 mln 'achter' met deze belegging.
Alleen: Van Herk heeft ook nog zo'n € 3 mln dividend ontvangen. Dus rest een 'verlies' € 4 mln. Als de koers ook maar een fractie stijgt, speelt de superbelegger, op papier althans, quitte op zijn investering. Knap gedaan, op zo'n brekebeen op de beurs. Anders gezegd: Je moet maar durven.
Bartjens@fd.nl