Dit kan onderhand wel naar 'Nyrstar 2019'. Niet gedaan, omdat ik ergens op reageer.
Niet meer dan 50% was vooral in het belang van Trafigura, om die schuldenberg en de verliezen buiten hun balans te houden. Ik verwacht dat Nyrstar graag gered wordt, en dat Trafigura de vragende partij is. Na een sanering van de schulden, en dus resultaten, is meer dan 50% minder bezwaarlijk.
En mogelijk onvermijdelijk. Financier het werkkapitaal van een mooi order met 54.936.500 euro, converteer dat schuldje @ een conversieprijs van 0,50 in nieuwe aandelen, en Trafigura zit al aan de 49,9999999999%. Dan schiet een schuldsanering niet echt op, met zo'n plafond.
Of initiatiefhouder Trafigura moet elders aandelen van een gered Nyrstar gaan plaatsen. Zelf Crescentiaans richting 100% van een gesaneerd verkrijgen, en alles boven de 49,9% onderhands liquideren. Wordt aan het einde van de boekhoudkundige periode bij Trafigura de balans opgemaakt, dan staat t.z.t. Nyrstar weer als een minderheidsdeelneming op hun balans. 'Zou kunnen'. 'Zou ook niet kunnen'.
Net zoals ABN-AMRO 49,9% van ABN-AMRO Verzekeringen kan bezitten, om formeel geen bankverzekeraar, en alles wat daarbij komt kijken (risico, mededinging, politiek, ...), te zijn.
Trafigura zal de vragende partij zijn, om de zooi niet op hun balans te krijgen. Zo niet, dan krijgt de rechtspersoon Nyrstar 1 N.V. ongeveer een keuze tussen onvrijwillige zelfmoord (vasthouden aan de harde afspraak) of overleven (meer dan 49,9% gedogen).
Een werkkapitaalleninkje op de Schaal van Nyrstar rond de huidige beurskoersen gaan omzetten in nieuwe aandelen, en alleen daardoor al zit Trafigura over de 50% (allemaal als-dan).
Ik sluit zeker niet uit dat Trafigura het belang uiteindelijk onder 50% wil houden, maar dan moeten anderen meedoen en moet Trafigura niet teveel waardebehoud verliezen. De situatie bij Nyrstar staat niet alle oplossingen toe, en Trafigura is nou eenmaal een grote schuldeiser.