Geen gouden generatie op de beurs
©belga
De luierfabrikant Ontex, die drie jaar geleden naar de beurs kwam tegen 25,50 euro en vorig jaar nog geld ophaalde tegen 29,50 euro, dreigt via een opkoopfonds van de beurs te verdwijnen, nadat de aandelenkoers sinds begin dit jaar 40 procent was kwijtgespeeld. Ook RealDolmen, een andere gevallen engel, is aan zijn laatste beursdagen bezig na een bod van een Qatarees overheidsfonds.
©
De vraag is wie volgt. Aan mogelijke kandidaten geen gebrek. Op de Brusselse beurs zijn heel wat middelgrote beursfondsen in waarde gekrompen tot smallcaps en grote fondsen zijn middelgrote fondsen geworden. Agfa-Gevaert, Balta, Bekaert, Bpost, Econocom, Greenyard Foods, Nyrstar, Proximus, Telenet, Van de Velde. De lijst van verliezers wordt elke dag iets langer in een markt die steeds meer risicoavers wordt en waar niet veel slechts nieuws nodig is om een aandeel onderuit te halen.
Bekaert bijvoorbeeld is van een beurswaarde van 3 miljard euro vorig jaar gezakt naar 1,7 miljard euro. Bpost ging van 5,6 miljard euro eerder dit jaar naar 2,6 miljard euro. Telenet verloor sinds het jaarbegin een derde van zijn waarde of zo’n 2,3 miljard euro. Econocom is van bijna 2 miljard euro vorig jaar gezakt naar 650 miljoen euro. Het gros van het verlies dateert van vorige week. Greenyard zakte van een miljard euro vorig jaar naar een half miljard euro nu. De lingeriegroep Van de Velde houdt nog maar 375 miljoen euro beurswaarde over tegenover 900 miljoen euro in 2016. Balta’s marktwaarde is verschrompeld tot 184 miljoen euro.
De Brusselse beurs staat voor een nieuwe periode van kaalslag
De vraag is wat dat betekent voor financieel Brussel. Terwijl er in de buurlanden vers bloed op het koersbord kwam, miste de Brusselse beurs die instroom van nieuwe beurskandidaten. Daar zijn enkele verklaringen voor. De Belgische politiek stelt zich weinig sympathiek op tegenover risicokapitaal. De Belgische beurstaks is de hoogste ter wereld. De effectentaks die werd ingevoerd als alternatief voor een meerwaardentaks, hielp evenmin. Tussendoor werd een mislukte speculatietaks afgevoerd. En dan zijn er nog de strenge Mifid II-regels die beleggers moeten beschermen, maar tot gevolg hebben dat banken geen individuele aandelen meer durven aan te prijzen.
Het gebrek aan nieuwe noteringen in combinatie met een mogelijk nieuwe kaalslag dreigt de Brusselse beurs verder te marginaliseren. Zakenbankiers zullen opkoopfondsen en grootaandeelhouders van genoteerde bedrijven aanmoedigen om bedrijven van de beurs te halen. Opkoopfondsen staan sowieso onder druk om hun bergen cash te investeren. In andere gevallen zullen entrepreneurs zoals Hein Deprez zich er niet bij neerleggen dat ze via de beurs niet meer kunnen groeien. Dit en volgend jaar worden eerder een verschraling van de beurs dan het vieren van een gouden generatie.