wesmail schreef op 29 december 2021 09:07:
Wanneer zullen de lithiumprijzen dalen?
Dit is natuurlijk de volgende grote vraag in de sector.
Als we terugdenken aan de supercyclus van grondstoffen in de jaren 2000, was de prijsstijging geen rechtlijnige gebeurtenis en waren er perioden waarin de prijzen zowel terugvielen als stegen.
Deze terugvalperiodes waren over het algemeen het resultaat van een van de twee belangrijkste drijfveren:
1) Perceptie van veranderde macro-omstandigheden voor de vraag; en
2) Onevenwichtigheid tussen vraag en aanbod op korte termijn.
Nu is er voor mij een behoorlijk groot verschil tussen het prijsgedrag van op de beurs verhandelde grondstoffen zoals koper, zink en ruwe olie in vergelijking met lithium.
Ik verwacht niet dat de lithiumprijzen zo elastisch zullen zijn voor de algemene economische cycli, omdat de belangrijkste motor van de vraag naar lithium (het EV-evenement) dat niet is.
Dus ik zie driver (1) niet als zo'n belangrijke driver voor lithiumprijzen.
Ik zie driver (2) echter wel als een belangrijke voor lithium.
En ik denk dat in deze context elke vertraging van de verkoop van elektrische voertuigen en/of het opstarten (herstarten) van grote projecten op korte termijn tot onevenwichtigheden tussen vraag en aanbod in de sector kan leiden.
Hoewel we een voortdurende capaciteitsuitbreiding in de Atacama zien, zullen het voor mij hardrock-startups in West-Australië en elders zijn die de markt in de komende 12-18 maanden kunnen destabiliseren.
Echter, vanwege Covid vertragingen, ik verwacht geen materiële impact tot het einde van 2022 op zijn vroegst, het meest waarschijnlijk begin 2023.
Dat betekent dat ik ben erg blij dat de lithium-markt een tekort zal blijven voor het grootste deel van 2022.
Beyond dat er een behoorlijke hoeveelheid capaciteit zal beginnen te komen, maar ik denk dat het meeste zal worden gecompenseerd door een grotere vraag.
Ik verwacht dat de lithiumprijzen iets cyclischer zullen zijn dan ze tot nu toe zijn geweest, maar ik verwacht nog steeds dat ze de komende jaren een algemeen stijgende trend zullen vertonen.
De reden hiervoor is dat een waarschijnlijk tekort aan lithium momenteel onze prognoses voor de verkoop van elektrische voertuigen tegenhoudt.
Naarmate lithium op de markt komt, kunnen er meer batterijen worden gemaakt en kunnen er meer EV's worden verkocht.
Ik verwacht op geen enkel moment in dit decennium een ??langdurige onbalans.
Ik weet dat een aantal analisten aan de verkoopkant niet zo positief zijn als ikzelf en veel van de andere branchespecialisten, maar ik zou willen suggereren dat sommige niet-gespecialiseerde analisten technische problemen bij hun vraag- en aanbodmodellering verkeerd aanpakken.
De belangrijkste fouten die ik zie in modellen zijn:
• De veronderstelling dat 100% van het materiaal dat in Latijns-Amerika uit pekel wordt geproduceerd, van batterijkwaliteit is (terwijl het in feite dichter bij 80% ligt).
Hoewel veel van dit niet-BG-materiaal kan worden geüpgraded, is er een herstelverlies van ongeveer 7-15%.
Als analisten geen rekening houden met dit verlies, overschatten ze het aanbod.