Wat volgens mij de belangrijkste stukken uit de CC zijn:
-Therefore, for 2018, AMG's effective tax rate was 15% as compared to 14% in 2017. In 2019, because of the full utilization of our U.S. NOLs and higher projected profitability in certain jurisdictions, we expect our cash tax rate to be approximately 30%. --> netto-winst zal wat onder druk komen te staan door hogere tax rate in 2019
- The mine and processing plants are producing spodumene that meets our contractual sales specifications. Our EPC contractor plans to conduct our 100% capacity test at the end of May. --> vertraging spodumene is miniem en kwaliteit is goed
- #1; the new segment or new operating division, AMG Technologies, #2; battery materials, #3. --> Heinz benadrukt duidelijk dat lithium niet de belangrijkste divisie is voor AMG. Dit kan ook wat op investeerdersinteresse drukken aangezien lithium nog steeds een kleine hype is met een mooie toekomst. Maar vanadium heeft minstens even veel potentieel en daar heeft AMG ook het grootste concurrentieel voordeel, dus geen wonder dat ze daarop willen focussen.
- So we are definitely intended to -- we intend to go downstream. And I just want to mention that as we got to priorities and sequence, it is off the -- not wise to -- if you go downstream in Brazil and press the button, well, that's fairly large and complex investment to, at the same time, start construction of SP2. That would be outside our management resources. And has also other implications as regard to the localities and permitting, et cetera, et cetera. So test for U.S., they can't. --> kan ik hieruit afleiden dat er ook een carbonate plant komt, maar dat deze nu nog niet zal worden opgestart aangezien ze nog intensief bezig zijn met SP2?
- We, however -- we were questioning our sales whether we can make into a net cash position. Somehow you can view leverage in very many ways. You can say it's good or you can say it's bad. We are very conservative people, and we had since quite sometime a target to not leverage to up because despite large CapEx, and also that has the reason because it is not unlikely that one of these days, we might come to have an acquisition in mind. And if you have an acquisition in mind, you need a very good balance sheet. So that was not a surprise. That's my answer. --> Het doel was blijkbaar om een netto kaspositie te bekomen en niet te hard te investeren in capex. Om een overname te doen? Dat lijkt me ook vreemd, want Heinz was toch hard tegen? Misschien inderdaad inkoop eigen aandelen? Anyway, dat lijkt iets voor korte termijn, aangezien hun balance sheet nu inderdaad sterker aan het worden is.
- Heinz is heel bullish over lithium prices vanaf 2020. Hij gelooft dat de prijzen dan weer zullen stijgen, vooral door vele ramp-up problemen bij competitors.
- I -- the vanadium price in -- when you do spot right now is around $40 of vanadium. I think that is a good assumption for the rest of the year. It might go back up further. --> Heinz is heel positiev over vanadium en ook de mogelijke uitbreidingen van AMG. Uitbreidingen naar V2O5, naar buiten de USA... Het lijkt wel dat hij enorme plannen heeft. Het is wel waar dat AMG zijn technologie hierin uitmuntend is!
- And it has not -- it's kept our attention that the multiples in aerospace are distinctly higher than the multiples in other areas. And we are very unhappy about our multiple and we want to highlight the fact that a large part of our business should be (inaudible) multitude, but anyhow, we will be very specific on that as the year progresses --> Heinz kijkt toch blijkbaar naar de beurs en de waardering van AMG. Het lijkt opnieuw weer alsof hij een plannetje klaar heeft. Ik geef het een grote kans dat we bij de AGM meer hierover te horen krijgen.
Overall vrij veel onzekerheid voor de korte termijn, maar zeker niet minder kansen voor de lange termijn.
De excitement van Heinz over vanadium is me bijgebleven. Hij verwacht zelfs een nog verdere stijging...