martinmartin schreef op 13 maart 2019 12:07:
[...]
Typisch geval van de klok hebben horen luiden maar niet weten waar de klepel hangt.
Dat jij TCO wenst te definieren als Capex +Opex kam ik nog volgen omdat TCO staat voor alle kosten verbonden aan een item dus ook de overige kosten nadat het item is aangeschaft.
Daarna ben ik je volledig kwijt.
De verschuiving van Hard- naar Software zorgt er niet voor dat de post Opex nu hoger is dan in het verleden maar wordt slechts veroorzaakt doordat we nu te maken hebben met het tijdelijk dubbel oplopen van kosten nl de afschrijvingskosten uit het oude regime en de nog stringentere keuze om Opex boven Capex te prefereren in het nieuwe regime.
Ik hoop dat het jou duidelijk is, dat de afschrijvingskosten welke nu nog 100 mio per jaar bedragen daardoor substantieel zullen dalen in de toekomst en dat de R&D investeringen gepleegd tbv HD-maps nu worden genomen zonder dekking van omzet uit diezelfde HD-maps.
Dat daardoor de boekhoudkundige assetwaarde verder afneemt is mij om het even omdat die boekhoudkundige assetwaarde nooit enige relatie heeft met de werkelijke waarde van de asset. De werkelijke waarde wordt bepaald door wat je met die asset kan verdienen in de toekomst of door verkoop van die asset dan wel door het uitmelken van die asset via winsten en in dat laatste geval helpen lagere Opex ook.
Jouw projectie van 40 euro staat wel erg ver af van de werkelijkheid.
De BAH aandeelhouder van het eerste uur zit erin aan gemiddeld 12,40 euro.
(Introductie tegen 17,50 en emissie tegen 4,26)
Daarvan wordt nu 3,25 euro aan overtollige kas teruggegeven waardoor het gemiddeld geinvesteerde bedrag per aandeel uitkomt op 9,15 euro.
Om quitte te spelen zal de koers na de shareßconsolidation 9,15*1,4= 12,80 euro moeten bedragen ipv de door jou aangehaalde 40 euro.