De investeerders van PLUG moeten in 2022 oppassen voor hogere verkopen en een vermindering van de operationele verliezen.
Een potentiële katalysator op korte termijn is een verhoging van de omzetbegeleiding van Plug Power in 2022.
Ik upgrade mijn rating voor de aandelen van Plug Power van een Hold naar een Buy.
Op zoek naar meer investeringsideeën zoals deze? Koop ze exclusief bij Asia Value & Moat Stocks. Leer meer "
Waterstof bijtanken van de auto op het tankstation voor milieuvriendelijk vervoer.
onurdongel/iStock via Getty Images
Liftplaats
Ik verhoog mijn beleggingsrating voor de aandelen van Plug Power Inc. ( PLUG ) van vasthouden naar kopen. Mijn eerdere introductieartikel voor Plug Power is gepubliceerd op 30 september 2021.
In dit laatste artikel concentreer ik me dit jaar op de vooruitzichten van Plug Power. Ik zie een hogere omzet en kleinere operationele verliezen voor PLUG in 2022, en de huidige waarderingen zijn aantrekkelijk in vergelijking met vergelijkbare bedrijven. Dit is de reden waarom ik bullish ben geworden over de naam.
Waar gaat het PLUG-aandeel naartoe in 2022?
Op weg naar 2022 zal PLUG-aandelen naar verwachting hogere inkomsten en kleinere verliezen opleveren.
Volgens marktconsensus groeit de omzet van Plug Power met +80% op jaarbasis van $ 499 miljoen in fiscaal 2021 tot $ 899 miljoen in FY 2022, volgens financiële schattingen aan de verkoopzijde van S&P Capital IQ. Wall Street voorspelt ook dat de verliezen van PLUG op het niet-GAAP aangepaste EBITDA-niveau zullen afnemen van -$180 miljoen vorig jaar tot -$17 miljoen in het lopende jaar.
De financiële prognoses van de verkoopanalisten zijn in lijn met de managementrichtlijnen.
In de meest recente aandeelhoudersbrief van het bedrijf in het derde kwartaal van 2021 benadrukte Plug Power dat het "de omzetprognose voor 2022, gezien acquisities en commerciële tractie, opvoerde tot $ 900 miljoen - $ 925 miljoen." De omzetprognose van de verkoopzijde voor 2022 ($ 899 miljoen) bevindt zich aan de onderkant van de topline-richtlijnen van het bedrijf.
Hoewel PLUG geen EBITDA-richtlijnen voor 2022 gaf, had het bedrijf zich eerder als doel gesteld om in 2024 een positieve niet-GAAP aangepaste EBITDA van $ 250 miljoen te behalen. Wall Street's consensus voor 2024 aangepaste EBITDA-raming is zelfs nog hoger op $ 320 miljoen.
Naar mijn mening zijn de omzet- en EBITDA-verwachtingen van de markt voor Plug Power dit jaar realistisch.
Plug Power gaf tijdens de winstoproep van het bedrijf in het derde kwartaal van 2021 aan dat de verwachte omzet van $ 925 miljoen (bovenkant van de richtlijn) voor 2022 zal bestaan ??uit $ 600 miljoen uit material handling, $ 150 miljoen in de verkoop van elektrolyzers, $ 100 miljoen uit fusies en overnames en $ 75 miljoen gegenereerd door nieuwe markten.
Voor zijn goederenbehandelingsactiviteiten voegde PLUG "vijf klanten op voetstuk ruim boven de doelstelling toe", zoals vermeld in de aandeelhoudersbrief over het derde kwartaal. Los daarvan waagde Plug Power zich medio 2020 in de elektrolyse-industrie toen het Giner ELX overnam, dat het een bedrijf noemt met "een van de meest ervaren teams ter wereld op het gebied van Proton Exchange Membrane (PEM) elektrolyse". PLUG richt zich op de verkoop van elektrolyzers van meer dan 100 MW ter ondersteuning van de omzetverwachting van $ 150 miljoen voor elektrolyzers.
Anorganische groei en nieuwe markten zijn ook belangrijke aanjagers van de verwachte omzetstijging van +80% dit jaar door Plug Power. Plug Power kocht Applied Cryo Technologies op 23 november 2021 uit, dat het beschrijft als een "leverancier van technologie, apparatuur en diensten voor het transport, de opslag en de distributie van vloeibaar gemaakte waterstof". PLUG rondde vervolgens op 9 december 2021 de overname af van Frames Group, dat in zijn mediabericht "een leider in kant-en-klare systeemintegratie voor de energiesector" werd genoemd . Ook heeft Plug Power nieuwe markttoepassingen gevonden voor wat het zijn " ProGen -platform van modulaire brandstofcelmotoren" noemt, zoals blijkt uit de onderstaande grafiek.
Nieuwe markttoepassingen voor PLUG
Nieuwe markttoepassingen voor PLUG
Stekkervoeding
Wat betreft het terugdringen van bedrijfsverliezen, is de belangrijkste drijfveer de richtlijn van Plug Power dat de "waterstofkosten in het vierde kwartaal van 2022" naar verwachting "meer dan 20% lager zullen zijn dan in het vierde kwartaal van 2021", zoals aangegeven in de aandeelhoudersbrief van het derde kwartaal van 2021. Tijdens de briefing over de resultaten van het derde kwartaal van 2021 benadrukte PLUG ook dat "we van plan zijn om tegen eind 2022 ongeveer vier van deze waterstoffabrieken in gebruik te nemen". Dit verklaart waarom er naar verwachting een "betekenisvolle verbetering van de marge zal zijn van het vierde kwartaal van dit jaar (2021) tot het vierde kwartaal van 2022."
Zal het PLUG-aandeel naar verwachting stijgen?
De aandelenkoers van PLUG zal naar verwachting op korte termijn stijgen, aangezien de kans groot is dat het bedrijf de omzetverwachtingen voor dit jaar binnenkort weer verhoogt.
Zoals eerder aangegeven, bereikte de aandelenkoers van Plug Power op 19 november 2021 een nieuw hoogste punt in vijf maanden van $ 44,55. Dit kwam 10 dagen nadat PLUG zijn resultaten over het derde kwartaal van 2021 had vrijgegeven en zijn topline-richtlijnen voor 2022 had verhoogd, zoals beschreven in de vorige sectie.
Er is een zeer goede kans dat de inkomsten van PLUG dit jaar positief zullen verrassen, en de belangrijkste factor is de verkoop van elektrolyzers.
Plug Power merkte tijdens de investeerdersoproep van het bedrijf in het derde kwartaal op dat de inkomsten uit elektrolyse in 2022 "meer" zouden kunnen zijn dan de huidige richtlijn van $ 150 miljoen. Het vertrouwen van het bedrijf in een hoger dan verwachte elektrolyzer ligt in zijn kennis van "de dealflow en de activiteiten die we hebben", zoals blijkt uit zijn opmerkingen tijdens de recente Q3-briefing.
In het bijzonder onthulde PLUG eerder medio oktober 2021 dat het "een intentieverklaring heeft ondertekend voor een 50-50 joint venture om een ??Gigafactory in Queensland, Australië te bouwen" met "Fortescue Future Industries Pty Ltd." Aangezien deze transactie nog niet is afgerond, moet er nog rekening mee worden gehouden in de omzetverwachtingen van Plug Power voor 2022 van $ 900 miljoen- $ 925 miljoen en een verkoop van elektrolyzers van $ 150 miljoen.
Wat is het koersdoel van Plug Power Stock?
Plug Power werd voor het laatst verhandeld op $ 23,91 op 13 januari 2021. De gemiddelde richtprijs van Wall Street-analisten voor Plug Power is $ 46,63 op het moment van schrijven, en dit suggereert een vermogensgroeipotentieel van +95% voor de aandelen van het bedrijf, wat lijkt te zijn ondersteund door de relatieve waarderingen van PLUG.
Op relatieve waarderingsbasis is Plug Power's consensus forward FY 2023 Enterprise Value-to-Revenue multiple van 8,8 keer de laagste van zijn concurrenten, ondanks het feit dat de verwachte omzetgroei en brutowinstgevendheid in de komende twee jaar vergelijkbaar zijn met die van zijn leeftijdsgenoten.