Maandbericht van Addvaluefund is er weer:
Neways Electronics International – reorganisatie in Duitsland
Neways, actief op de internationale EMS (Electronic Manufacturing Services)-markt, bereidt een stevige reorganisatie voor bij zijn Duitse vestiging in Riesa. De verwachting is dat daar meer dan 100 arbeidsplaatsen verloren gaan, zo stelt CFO Paul de Koning op vragen van het Eindhovens Dagblad. Het Neways-bedrijf in Riesa heeft zwaar te lijden onderde teruggang van de Duitse auto-industrie. Volgens De Koning is sprake van een behoorlijke terugval in de automotive.
Hij verwacht dat deze markt wel zal terugkomen, maar dat onduidelijk is in hoeverre en wanneer dit zal geschieden.
Vandaar dat tot de reorganisatie is besloten.
Neways is in gesprek met de ondernemingsraad van het bedrijf in Riesa, dat momenteel ruim 800 arbeidsplaatsen telt.
De Koning verwacht dat eind dit jaar of begin volgend jaar de reorganisatie zijn beslag zal krijgen. De aangekondigde reorganisatie komt niet als een verrassing en werd vorige maand al min of meer aangekondigd bij de publicatie van denhalfjaarcijfers. Neways meldde toen dat het in de eerste helft van 2020 een behoorlijke last van de covid-19 uitbraak ondervond. De vraaguitval in Automotive, met name als gevolg van het volledig stilleggen van de productie in april en mei door een aantal van de klanten van Neways, heeft ertoe geleid dat de omzet met 8% daalde ten opzichte van dezelfde periode van 2019.
Door nauwere samenwerking in de keten en door sterk te managen op de kosten en cash bleven de effecten van covid19 op de bedrijfsvoering beperkt en kon een positief resultaat worden behaald in een uiterst beweeglijk en uitdagend halfjaar. De komende periode blijft het management onveranderd scherp managen op kosten, investeringen en werkkapitaal teneinde de winstgevendheid en cashpositie te beschermen. Tegelijkertijd worden plannen uitgewerkt om een structurele verlaging van de kosten te bewerkstelligen en tot een betere capaciteitsbenutting te komen welke aansluit bij de realiteit van vandaag.
Daarnaast richt Neways zich onverminderd op de uitrol van de aangescherpte strategie. Het management zet daarbij in op een versterking van de marktpositie als System Innovator en Product Life Cycle Partner, het vergroten van de toegevoegde waarde en, door middel van het transformatieproces ONE Neways, een verbetering van de organisatiestructuur en de werkprocessen. Dit zal moeten leiden tot een structureel hogere winstgevendheid in de komende jaren.
Ten aanzien van de vooruitzichten voor H2 2020 stelt het management dat de onzekere omstandigheden als gevolg van de covid-19 pandemie resulteren in volatiliteit op de afzetmarkten van Neways, waardoor de zichtbaarheid voor de komende periode zeer beperkt is. Op basis van het omzetherstel in juni en de huidige stand van het orderboek ziet CEO Eric Stodel de eerste signalen van herstel in Automotive. Deze vormen echter nog geen hard bewijs dat de covid19 pandemie nu een gepasseerd station is.
Voor H2 2020 zien wij ruimte voor een licht omzet- en resultatenherstel in vergelijking met de zwakke eerste jaarhelft.
Daar komt dus een eenmalige reorganisatielast bij, teneinde het transformatieproces van Neways in een hogere versnelling te brengen. Voor 2021 achten wij, onvoorziene omstandigheden voorbehouden, een terugkeer naar de winstgevendheid van 2018 van € 1,20 per aandeel, zeker mogelijk. Alsdan is de huidige beurskoers van € 8,20, ruwweg de zichtbare intrinsieke waarde per aandeel, slechts een flauwe afspiegeling van het winstpotentieel van Neways Electronics International.