Volatiliteit bij opties, een "Turbo" is o.a. een onaantrekkelijke deep-in-the-money optie met besloten prijsvorming en zonder magische eigenschappen, is neutraal. Het risico is overal theoretisch gelijk. Zo niet, dan zal bij liquide opties de markt dat razendasnel corrigeren. "Goedkope" opties bestaan dus niet.
Als je wel de moeite neemt om de gemiddelde intraday volatiliteit van alle AEX-componenten en de AEX op een rijtje te zetten, bijvoorbeeld over het afgelopen jaar, en niet "ervaring" opvoert als "argument", dan bungelt de index overtuigend onderaan. Daarom is daar de premie/prijs relatief laag, maar de kans op winst en/of grote uitslagen óók. De index zal nooit harder kunnen stijgen dan alle componenten. Eerder werd al benoemd dat de index daalde (of steeg), en een aandeel de andere kant opging. Ook die spreiding dempt de index. Maar daar staat dus weer het verzwegene of het weggelatene tegenover.
Door de (veel) lagere volatiliteit is de premie relatief lager, maar niet goedkoop of "minder risicovol". Bij winst is de winst navenant kleiner.
De gemiddelde intraday volatiliteit in %, exclusief ASM, PRX, RAND en TKWY (wegens corporate events), van de huidig AEX en de AEX zelf:
MT 4,81
URW 4,44
INGA 3,90
ABN 3,86
GLPG 3,58
ASRNL 3,13
ADYEN 3,04
RDSA 3,02
NN 2,97
IMCD 2,88
ASML 2,87
PHIA 2,46
REN 2,39
DSM 2,30
AKZA 2,29
KPN 2,29
WKL 2,26
AD 2,24
UNA 2,06
HEIA 2,06
AEX 1,58
Overigens zijn infantiele kinderhefboomproducten ongeschikt als zelfstandig materiaal voor een discussie, omdat dat opties in een struisvogelvriendelijke verpakking zijn, met prijzen van een uitgever die zeker niet té goedkoop zijn. De kans op winst of verlies is in theorie (B&S) overal even groot, waarbij een index met voorsprong de meest saaie onderliggende waarde is. Zodat je daar ook weinig mee verdient, om verliezen te compenseren. Van het rijtje hierboven al de AEX nooit een dagje bovenaan staan, en geheel cfr. verwachting bungelt de AEX onderaan. Een gevolg van de spreiding, en overal zit hetzelfde risico keurig en neutraal in de variabele Implied Volatility verwerkt. Zelfs bij onaantrekkelijke deep-in-the-money opties in een struisvogelvriendelijke verpakking.