Zo, beste mensen, tijdens deze dagen lekker even wat rust aan het pakken. Tijd ook voor wat reflectie, binnen de context van ons topic hier, Genmab.
Het valt mij, niet alleen op dit forum, altijd weer op dat als een aandeel flink stijgt er vooral theorieen gepost worden waarom die stijging bijkans eeuwig, en igg tot stratosferische hoogten zal doorgaan. Idem als het aandeel flinkt daalt, maar dan met evenzo -schijnbaar goed- onderbouwde stellingen waarom de koers race naar de bodem is ingezet. Het bedwingen van de (vaak eigen) angst of hebzucht. En daarbij lijkt het erop dat hoe harder men de eigen stelling poneert, en flink in de herhaling, hoe meer men gelijkt denkt te krijgen.
Ja, er vindt trading, ook manipulatie etc plaats, ik denk minder dan ieder vreest, maar ook minder voor de hand liggend dan het lijkt. Het spel van short gaan, bijvoorbeeld, is niet zo maar een losstaande actie, maar vindt vaak plaats met een visie op meer korte termijn, na forse stijging aandeel, wat onzekerheid in de makt etc. Piet Particulier helpt daar altijd een beetje aan mee door het vuur van de angst wat verder aan te jagen.
De fundamentele belegger, institutioneel of particulier, zal zo af en toe de wenkbrauwen fronsen bij flinke koersfluctuaties, maar kijkt bovenal naar het nog onontgonnen (groei en ontwikkelings) potentieel van het bedrijf. Daarbij kijkt deze belegger naar de regelmatige management updates, strategie en visie en bijbehorende beslissingen van het top management. Is het consistent, zijn er strategische collabs die vertrouwen en potentieel versterken etcetera. Daarbij zijn er altijd passanten ( leestip: FD interview afgelopen weekend met Vz RvC Akzo Nobel, waarbij hij vertelt over een activistische aandeelhouder, die welgeteld 8 weken in het aandeel zat en al hoog van de toren blies. Tja, die gaan voor snelle m&a geld).
In een biotech aandeel als Genmab, wordt de winst (al heel mooi dat ook in 2018 weer winst wordt geprognosticeerd bij een flink stijgende r&d kostenpost) dus vooral in r&d gestoken, om bestaande medicijn toepassingen uit te breiden en portfolio te verbreden. Geen dividend. Kortom, de belegger in Genmab heeft een aantal keuzes: traden en profiteren van flinke koersfluctuaties, gokken op en tijdig timen van mogelijke overname, LT beleggen en de soms wilde koersrit uitzitten of gewoon niet in Genmab beleggen. Iedere keuze gaat gepaard met vaak een eigen agenda, die vaak wat gesublimeerd in posts op diverse fora terecht komt. Ik ben LT belegger en laaf mij graag aan fora zoals deze waar het gelukkig nog steeds vaak over het bedrijf zelf gaat. Daar leer je van. Traders is een ander slag en zou eigen zijn eigen forum moeten hebben, want dan gaat het niet om een aandeel, maar om vaker in- en uitstapen op meerdere aandelen. Heeft niets met (fundamental van) betreffende aandeel te maken, en is veel meer gokken. Welk TA of kuddegedrag verwacht je op korte termijn, that's the question in dergelijke gevallen. Kun je eindeloos over praten, maar niemand weet en kan er ook iets van onderbouwing onder plaatsen, want de koersswings hebben vaak weinig tot niets met fundamentals van het betreffende bedrijf te maken. Ook niet als ik weet ( ter illustratie) dat een belegger/trader flink short zit in een aandeel. Dan is die kennis vaak al achterhaald, of een short squeeze laat het omgekeerde gebeuren dan je verwacht (hoopt!). In die zin kun je ook eindeloos discussieren over hoe vaak het rouletteballetje per uur op rood valt, en daarop inspelen. Zoals bekend, vaak tevergeefs.
Fundamenteel: ik heb de meeste recente r&d update doorgenomen. 121 slides, voor de liefhebber te lezen met linkje op Genmab site. Management is duidelijk gefocust op verbreden portfolio, waarbij zowel wordt ingezet op forse groei van Darzalex, inclusief hopelijk eerstelijns approval, maar ook andere combinatietoepassingen, naast het ontwikkelingen van medicijnen op hun platform technologie. Naast natuurlijk het beogen van ontwikkelen van nieuwe blockbuster. Nul garanties hier, maar they put their (r&d) money where their mouth is. Ook deze update is in lijn met eerdere focus en strategie van Genmab. Waarbij men zicht geeft op hun LT strategie richting 2025. En ja, wederom aan de belegger de keuze of hij/zij zijn geld vooralsnog beter in een ander aandeel/mix van aandelen kan stoppen, of vertrouwen hebben in de meer dan gemiddelde (door)groei mogelijkheden van omzet, winst en aandelenkoers van Genmab. Ik heb voor nu -ik heroverweeg dit op geregelde tijden- mijn keuze wederom gemaakt. Ik blijf 'ons aandeel' met plezier volgen, en hoop weer regelmatig mijn inzichten en visie aan te scherpen in dialoog met de vele andere fundamentele Genmab watchers. Ik waardeer daarbij iedere bijdrage die het inzicht in bedrijf en aandeel verdiept. Waarbij ik persoonlijk een voorkeur heb voor meningen op basis van gefundeerde onderbouwingen. En waarbij niemand alwetend is, maar de gezamenlijke bijdrages ons wel verder kunnen brengen om doordachte beleggingsbeslissingen in Genmab te kunnen blijven nemen (ook niet uitstappen uit een aandeel is een beleggingsbeslissing). Fijne 2e Kerstdag en alvast een prachtig, plezierig, succesvol en vooral gezond 2018.