29 december 2009
Bruno Verstraete (Nautilus):
“Kredietwaardigheidscrisis? Opletten voor besmetting”
Momenteel hebben we nog niet te maken met een extreme geloofwaardigheidscrisis wat betreft de publieke schulden, hoewel er reeds opwaartse druk is op de spread tussen de referentierente en die van sommige andere landen. Onlangs verhoogden de downgrades van Griekenland, de negatieve creditwatch van Spanje en de terugbetalingsproblemen van Dubai deze druk.
Bruno Verstraete (Nautilus Capital): “Globaal genomen liggen de lange termijnrentes binnen een zeer nauwe bandbreedte. Historisch is het ook niet de eerste keer dat de schuldgraad van landen stijgt. Alleen is de snelheid waarmee dit aan het gebeuren is zeer verontrustend. In het geval van Engeland en de VS wordt een verdubbeling van de staatsschuld verwacht tussen 2007 en 2011!”
Historisch gezien zijn er slechts 3 oplossingen voor schuldproblemen : Fiscale herstructurering, inflatie of faling.
Momenteel ligt de eerste mogelijkheid nog open. Het niet benutten van deze mogelijkheid zou de kans op de laatste 2 duidelijk doen
toenemen. Verstraete: “Wat zijn de praktische mogelijkheden : het niet hernieuwen van de fiscale stimuliprogramma’s (15% bijdrage), bevriezing van de overheidsuitgaven pro capita, gezondheidszorg en pensioenen (40% bijdrage). Het saldo kan van een verscheidenheid aan besparingsmaatregelen komen, inclusief opzegging van de maximale pensioenleeftijd, optrekken van de pensioenleeftijd met 2 jaar over de komende 10 jaar, verwijdering van de fiscale voordelen verbonden aan de eigen woning, opzeggen van voorbijgestreefde subsidies aan bedrijven, verbreden van de belastingsbasis.Bovendien moet er alles aan gedaan worden om de werkende basis op een zo efficiënt mogelijke manier te verbreden. Dat dit gepaard zal gaan
met de nodige politieke en sociale durf spreekt voor zich.”