De Amerikaanse economie zit al in een recessie met krimp in het eerste en tweede kwartaal. De economie is ongeveer 0,8 procent kleiner dan een half jaar geleden.
In de Eurozone kan het alleen maar slechter zijn omdat hier de oorlog in Oekraine veel harder aankomt dan in de USA.
Wat wil men bereiken met renteverhogingen ? De recessie in een depressie veranderen ? Hoeveel renteverhogingen zijn nodig ?
In 1980 is de rente verhoogd tot 20 procent in Amerika bij dezelfde soort inflatiepercentages als nu.
Maar de schuldenberg was toen wel 3 tot 4 keer zo laag als nu, zowel bij overheid, bedrijven als burgers.
De FED zal volgende week de rente gaan verhogen naar waarschijnlijk 2,5 procent. Maar dit zal hetzelfde effect hebben als een rente van 8 procent in 1980 omdat de schulden toen dus meer dan 3 keer zo hoog waren. Een hypotheek afsluiten in Amerika kost je nu al 6 procent rente. Maar omdat die hypotheek dan wel veel hoger is dan in 1980 ( 10 keer je jaarinkomen in plaats van 3 keer), is die 6 procent qua kostendruk dus ongeveer gelijk aan de 20 procent van Paul Volcker in 1980.
Ik verwacht dus binnen een jaar een totaal bevroren huizenmarkt: Eigenaren blijven zitten, want kopers kunnen alleen maar veel lagere prijzen dan men nu gewend is bieden.
Voor de overheidsschulden zal het nog veel sneller fout gaan. Overheden zijn immers gewend om kort tegen ongeveer 0 procent rente te lenen. Het mooie van 0 procent is dat het nul blijft, ook bij een hele hoge schuld. Op dit moment is de overheidsrente in Amerika opgelopen naar ongeveer 3 procent, zowel kort als lang. De staatsschuld is 30000 miljard Dollar. Bij 0 procent betaal je 0 Dollar rente, maar bij 3 procent kost het je 900 miljard. Dat is ongeveer 20 procent van de hele begroting van de Amerikaanse regering !
De conclusie is dan ook dat we vrij snel tegen een crisis aan gaan lopen. Veel beleggers zien de bui natuurlijk wel aankomen en dumpten hun aandelen, crypto's en vastgoed. Ze kopen er dan het liefst ultra kort lopende Dollar staatsobligaties voor terug om de klap af te wachten, klaar om weer in te stappen na de crash. Hierdoor kan de USA overheid het dan weer iets langer uithouden omdat de rente op dit schuldpapier zo rond de 1,5 procent is.
De daling gaat zeker komen, want ook de cijfers van de bedrijven gaan slechter worden door de inflatie-effecten.
Ik denk dat het voor de centrale banken slim is om bij 2,5 procent rente maar eens even af te wachten hoe de economie en inflatie zich gaan ontwikkelen. Volgens mij is de kans hierop best groot: Jerome Powell had het ook al over een neutral rate van 2,5 procent.