Ter ondersteuning: Bartjens vanmorgen in het FD:
De omzet van TenCate Geosynthetics groeit wereldwijd autonoom met circa 15%, meldde de producent van technisch textiel maandag. Op het eerste gezicht een nietszeggend persbericht, totdat we ons herinneren dat de producent van (ook) kunststofvezels én belangrijke leverancier van vlamwerende stoffen voor Amerikaanse legeruniformen, eerder had gemeld dat in 2011 een recordomzet en -winst zal worden behaald en dat binnen vijf jaar de omzet zal worden verdubbeld tot boven de €?2 mrd. Voorspellingen die de fantasie prikkelen. Wordt het dan, in een tijd waarin andere bedrijven op een houtje moeten bijten, nog mooier en beter?
De omzetstijging van 15% bij de marktgroep geotextiel, waarvan de producten gebruikt kunnen worden bij de aanleg van zeeweringen en (spoor)wegen en bij de bouw van tunnels, ondergrondse bouwwerken en pijpleidingen, lijkt prachtig nieuws.
Geen grote verrassing
Volgens TenCate is het een gevolg van de introductie van nieuwe producten en een groeiende behoefte aan duurzame milieuconcepten en waterbeheer. Maar speelt ook niet sterk mee dat TenCate bij deze marktgroep, onderdeel van de divisie Geosynthetics & Grass, prijsverhogingen heeft doorgevoerd om de stijging van de grondstoffenprijzen ongedaan te maken?
De hoger verwachte omzet bij geotextiel is dan ook geen grote verrassing. Misschien schuilt de verrassing in de winstbijdrage van geotextiel. Helaas zwijgt het persbericht op dat punt. Jammer, omdat TenCate in het halfjaarbericht nog melding maakte van dalende winstmarges bij geotextiel, terwijl die bij andere activiteiten niet of nauwelijks onder druk stonden.
Dit jaar komt de nettowinst van de Almelose multinational, als de eerdere voorspellingen uitkomen, uit op ten minste €?51,1 mln (het record van 2008), wat ruim 10% hoger is dan de €?46 mln van 2010.
Meer in het vat
Een terugblik op de laatste vijf jaar (en een blik op de resultaten van het eerste halfjaar — groei over de gehele linie, een omzet van €?592,4 mln en een nettowinst van €?33,1 mln ) — leert dat de jaarwinst in 2011 gemiddeld twee keer zo hoog zal zijn als in het eerste halfjaar. Dit zou inderdaad records opleveren van € 1185 mln (omzet) en € 66 mln (nettowinst). De winst is daarmee 44% hoger dan in 2010 en overtreft bovendien de prognoses van analisten (€?62,5 mln).
Het recente persbericht suggereert dat er meer in het vat zit. Als TenCate zijn winst kan verbeteren op een gelijk niveau als in 2010, komt er zo’n €?5 mln extra bij en bedraagt de nettowinst dit jaar € 71 mln, een plus van 54% ten opzichte van 2010.
Als dit klopt, had het Twentse technologieconcern dat maandag best mogen melden. Dat dit element ontbreekt, is mogelijk de reden om toch wat terughoudend te zijn over de winstbijdrage van de 15% autonome omzetgroei van Geosynthetics.
Er staan ca 25,5 mio aandelen uit. Dus bij een WpA van €2,50 kom je op een winst van €62,5 mio Ik houd het maar hierbij dan kan ik nog verrast worden.
Zoef