Juun schreef op 27 oktober 2015 08:51:
Een gemengde waardering van het aandeel TT is ook de lastigste die er is. Liefst sta je met beide benen op de grond, maar het is natuurlijk mogelijk om alleen op je linkerbeen te staan, of alleen op je rechterbeen. Bijna onmogelijk (voor mij althans) is het om te staan met beide benen los van de grond.
De waardering van Uber, of de waardering van ASML is veel eenvoudiger.
- Aan Uber wordt alleen een prijskaartje van miljarden gehangen op basis van toekomstperspectief, want op basis van 50x de winst zou de waardering 0 zijn.
- ASML wordt m.n. gewaardeerd op de forse winstgevendheid, want op zich zijn de bezittingen die ze hebben wel te overzien.
Een waardering van de combi: Uber + ASML zou veel hoofdbrekens kosten en voor verhitte discussies hier zorgen. Die prijs is bijna niet te bepalen, en daar worden we het nooit over eens.
Bij TT evenzo, soms is de waardering niet vast te stellen, omdat we het over de uitgangspunten niet eens kunnen worden. De koers is geen afspiegeling van de winstcijfers, ook niet van de waardering van de bezittingen, maar de koers is een afspiegeling van het vertrouwen in de toekomst dat de aandeelhouders hebben.
Probleem blijft hier dan weer dat dat vertrouwen door sommigen "bewezen" moet worden door verkoop van bezittingen, en graag op korte termijn. Anderen weer hebben vertrouwen in de rol die TT had, heeft en krijgt op haar plaats in de sector als geheel, met de daarbij in de toekomst passende winstgevendheid.
Tweedeling alom dus en daarmee de reden dat TT (terecht) het meest, en vaak best, besproken forum is op IEX.