1/2
Den Haag, 7 december 2016
Geachte aandeelhouder,
Wij gaan ervan uit dat u het bericht van vandaag van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen van PostNL (de Raden) heeft gezien, waarin zij het finale voorstel van bpost unaniem verwerpen. Wij hechten eraan ons tot u persoonlijk te richten om de redenen toe te lichten achter ons besluit, dat wij hebben genomen na zorgvuldig beraad.
Achtergrond
Als beursgenoteerd bedrijf met een diverse groep van aandeelhouders voeren wij in Nederland de UPD uit in een geliberaliseerde en zeer gereguleerde omgeving. Wij zijn één van de grootste private werkgevers in Nederland, met meer dan 49.000 werknemers, met pensioen voor zijn (ex-)medewerkers in een groot niet aan de overheid gerelateerd pensioenfonds. Onze medewerkers zijn iedere dag in elke straat van Nederland aanwezig, ten dienste van meer dan 7,5 miljoen huishoudens. Daarom moeten wij met veel stakeholders rekening houden bij het beoordelen van het voorstel van bpost. Niet alleen omdat onze fiduciaire verplichtingen dat van ons vragen, maar ook omdat wij elke dag vertrouwen op en afhankelijk zijn van de steun van al onze stakeholders.
Onze stakeholders hebben belangrijke bijdragen geleverd aan het succes van PostNL in de afgelopen jaren. Onze werknemers, onze ondernemingsraad en de vakbonden hebben meegewerkt aan de succesvolle implementatie van onze reorganisaties. Ons pensioenfonds en onze werknemers zijn akkoord gegaan met het significant reduceren van het risico met betrekking tot onze pensioenverplichtingen. Politieke steun, zowel van de Minister van Economische Zaken als van de Tweede Kamer, hebben geresulteerd in tariefsverhogingen die de UPD weer winstgevend en duurzaam hebben gemaakt. Niet in de laatste plaats hebben onze langetermijnaandeelhouders vertrouwd op ons vermogen om de transformatie te verwezenlijken en hebben zij in de laatste jaren geduld getoond terwijl wij niet in staat zijn geweest dividend uit te keren. In de komende periode moet met betrekking tot de postmarkt door de overheid een aantal belangrijke besluiten worden genomen, die cruciaal zijn voor onze winstgevendheid in de toekomst. Dit zorgt er voor dat de houding van de politiek jegens PostNL een kritische factor is voor de Raden om bij de besluitvorming rekening mee te houden.
Gedurende de mislukte verkenning van een mogelijke combinatie eerder dit jaar hebben wij meerdere malen het belang van brede steun van stakeholders benadrukt. Ook in reactie op bpost's recente toenadering hebben wij deze zorgen richting bpost herhaald in onze recente brieven en wij hebben deze ook geadresseerd in onze persberichten van 11 en 18 november 2016.
In reactie op de toenadering door bpost hebben verschillende van onze stakeholders hun zorgen duidelijk gemaakt, onder andere met betrekking tot de openbare uitlatingen van vertegenwoordigers van bpost en de Belgische overheid. Deze stakeholders zijn onder andere leden van de Tweede Kamer, leden van de Nederlandse regering, waaronder de Minister President en de Minister van Economische Zaken, en ook onze grote klanten en vertegenwoordigers van onze werknemers. Eén van de voornaamste zorgen die verschillende Nederlandse politici hebben geuit heeft betrekking op het 40% aandeel en de daaraan verbonden invloed die de Belgische overheid zou behouden in de combinatie, waarmee de Nederlandse postmarkt in feite terugkeert naar de situatie in de periode vóór de liberalisering.
Overwegingen
PostNL heeft de voorstellen van bpost telkens vergeleken met het standalone scenario, gemeten langs een aantal zwaarwegende elementen zoals prijs, financiële weerbaarheid, governance (inclusief de invloed van de Belgische overheid), werknemers en pensioenen, implicaties voor de UPD, de steun van stakeholders, zekerheid van de transactie en onze verwachting of de combinatie uiteindelijk succesvol zal zijn. De Raden erkennen dat bpost's finale voorstel een aanzienlijke premie inhoudt voor onze aandeelhouders, mits de transactie kan worden voltooid. De Raden zijn er echter niet van overtuigd dat een combinatie van bpost en PostNL succesvol zal zijn, noch zijn zij ervan overtuigd dat een transactie uiteindelijk gerealiseerd kan worden.
De Raden zijn van mening dat de invloed van de Belgische overheid in samenhang met een gecompliceerd governance model op verschillende bestuursniveaus de combinatie inefficiënt maakt en dus slecht in staat om effectief te reageren op uitdagingen. De Raden hebben er verder geen vertrouwen in dat de noodzakelijke transformatie, inclusief de noodzakelijke innovatie, snel genoeg bereikt kan worden. Ten slotte mist een transactie met bpost brede steun van stakeholders, met name in de politiek, terwijl deze steun cruciaal is voor het welslagen van de combinatie.