Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

De BULL MARKT van 2017

2.604 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 ... 127 128 129 130 131 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 13 oktober 2017 10:01

Ja, het winterseizoen komt eraan.

Ed Verbeek 16 oktober 2017 12:41

quote:
izdp schreef op 9 oktober 2017 20:24:
Ed, alle bewegingen van de XIV(H) waren me al duidelijk.
Het ging me om je gebruik als hedge.
Je hebt dus je winst gepakt en je verlies op je shortpositie dus beperkt of zelfs meer dan gecompenseerd.
Maar nu zit je wel zonder hedge met gelijke omstandigheden.

XIV(H) werkt lang niet altijd als hedge tegen het verstrijken van tijdswaarde van puts:
bijv. in ruim een jaar (van 3 juli 2014 t/m 20 juli 2015) was de SP500 met 7,2% gestegen
zonder dat er een grote drawdown was geweest (max. slechts -5,3%).
Je zou verwachten dat XIVH dan heel wat aan tijdswaarde zou hebben gecompenseerd in dat jaar, maar XIVH heeft over die periode echter niet hoger gekomen, zie sixfigureinvesting.com/wp-content/upl...
(alles berekend op slotstanden)

Een andere reden waarom het risico van short volatility nu wel erg groot is: zo'n beetje de hele wereld zit tegenwoordig short vola (overcrowded trade)

[verwijderd] 16 oktober 2017 12:46

Mwah. Daar geloof ik vrij weinig van. Als er zoveel mensen short vola zouden zitten zou de forward premie een stuk lager moeten zijn.

Ed Verbeek 16 oktober 2017 14:14

Dit lijkt er toch wel op: realinvestmentadvice.com/wp-content/u...

Ed Verbeek 16 oktober 2017 18:30

En degenen die niet short volatility zitten, die hebben calls:

Je ziet het goed: alleen in 2007 was de netto inflow van delta zo hoog:

Bijlage:

[verwijderd] 16 oktober 2017 18:59

Aardige van Hussman. Schrijft over hetzelfde waar ik van AJ ook een stukje over mag schrijven ;)

www.hussmanfunds.com/wmc/wmc171009.htm

[verwijderd] 16 oktober 2017 19:02

Artikel over VIX.

www.bloomberg.com/news/articles/2017-...

Hier kan je goed zien dat contango niet echt kleiner is geworden de afgelopen jaren. Daaruit kun je afleiden dat "men" niet massaal short vol zit. Anders had je wel hetzelfde gezien als wat bij commodities is gebeurd.

Ed Verbeek 17 oktober 2017 06:52

quote:
Ed Verbeek schreef op 16 oktober 2017 14:14:
Dit lijkt er toch wel op: realinvestmentadvice.com/wp-content/u...

Daaruit kun je afleiden dat de non-commercials nooit eerder zo massaal short vol zaten

Ed Verbeek 17 oktober 2017 06:57

En ook dit: nieuw record short VIX:
www.zerohedge.com/sites/default/files...

Ed Verbeek 17 oktober 2017 10:45

quote:
LIBER8! schreef op 16 oktober 2017 18:59:
www.hussmanfunds.com/wmc/wmc171009.htm

Dit is ook wel een aardige n.a.v. de Buffett indicator,
zie m.n. vanaf het 3e t/m 5e plaatje in:
thefelderreport.com/2017/10/04/accord...

Al zou ik vanaf nu, met de ultralage rente, voorlopig niet rekenen met long-term bonds, zoals in het 5e plaatje "Portfolio growth", maar met bijv. floating rate bonds
Ik verwacht nog betere resultaten als je de "Nonfinancial market cap / Corporate gross value-added" gebruikt van Hussman (= eerste genoemde in de eerste tabel in zijn artikel)

en: "Though the value equation has usually shown equities to be cheaper than bonds, that result is not inevitable: When bonds are calculated to be the more attractive investment, they should be bought." -Warren Buffett, 1992

[verwijderd] 17 oktober 2017 10:59

2e plaatje problematisch. ex post analyse.

Ed Verbeek 17 oktober 2017 11:05

Dat geldt dan ook voor CAPE en zoveel (alle?) andere historische patronen.
Vind je dat bijv. jouw SEIZOEN indicator ook gebaseerd is op een ex post analyse?

[verwijderd] 17 oktober 2017 11:24

Nee, want CAPE kun je ook uitvoeren met gegevens beschikbaar tot dat moment. Idem voor seizoensanalyse.

Maar je krijgt een andere grafiek dan in het artikel staat. Voorspellingen zijn dan ook een stuk minder accuraat dan het nu lijkt.

Ed Verbeek 17 oktober 2017 11:58

quote:
LIBER8! schreef op 17 oktober 2017 11:24:
Nee, want CAPE kun je ook uitvoeren met gegevens beschikbaar tot dat moment. Idem voor seizoensanalyse.

? Ook dat 2e plaatje in thefelderreport.com/2017/10/04/accord... kun je uitvoeren met gegevens beschikbaar tot dat moment.
Of je moet bedoelen dat dat historische patroon gebaseerd is op data tot 10 jaar geleden.

[verwijderd] 17 oktober 2017 12:05

CAPE achteraf gebruiken om nominale rendementen te voorspellen

Bijlage:

[verwijderd] 17 oktober 2017 12:07

wat je eigenlijk wilt weten is wat reele rendementen zijn

Bijlage:

[verwijderd] 17 oktober 2017 12:07

en je mag alleen maar gebruik maken van data die op dat moment beschikbaar is

Bijlage:

[verwijderd] 17 oktober 2017 12:09

wat resteert is een hele grote foutmarge, waarbij de afgelopen decennia structureel te pessimistisch is ingeschat

Bijlage:

Ed Verbeek 17 oktober 2017 12:18

quote:
LIBER8! schreef op 17 oktober 2017 12:05:
CAPE achteraf gebruiken om nominale rendementen te voorspellen

Ja en zo gebruik je ook de Buffett indicator uit dat 2e plaatje ( thefelderreport.com/2017/10/04/accord... ) om achteraf nominale rendementen te voorspellen.

Ed Verbeek 17 oktober 2017 12:20

quote:
LIBER8! schreef op 17 oktober 2017 12:07:
en je mag alleen maar gebruik maken van data die op dat moment beschikbaar is

Welke data zijn in dat 2e plaatje dan op dit moment niet beschikbaar?

2.604 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 ... 127 128 129 130 131 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 937,58 -1,00 -0,11% 18:05


Germany40^	22.167,10	-0,66%
BEL 20	4.405,39	+0,82%
Europe50^	5.436,39	-0,45%
US30^	43.433,60	-1,70%
Nasd100^	21.635,10	-1,97%
US500^	6.018,82	-1,64%
Japan225^	38.198,10	-1,00%
Gold spot	2.934,73	-0,15%
EUR/USD	1,0462	-0,34%
WTI	70,24	-3,01%