keffertje schreef op 11 maart 2023 11:00:
[...]
Bedankt voor de bijdrage, maar uit welk medium komt dit of het je dit zelf bij elkaar geraapt uit diverse bronnen (positief bedoeld overigens, maar ik vind dat wel interessant om even te weten).
Ik zie nog steeds een spanningsveld tussen wat 'de markt' en analisten verwachten ten opzichte van de uitspraken die het bedrijf communiceert.
De genoemde koersdoelen zijn immers gebaseerd op hun verwachtingen omtrent - contant gemaakte - toekomstige kasstromen, want dat is de theoretisch juiste manier om de waarde van een aandeel te bepalen.
Nu neem ik de analyse van Wim Hoste van KBC als voorbeeld. Over 2023 verwacht hij een positieve netto-kasstroom (operationeel minus financieel) van rond de € 60 miljoen, die vervolgens jaarlijks groeit. Dit was overigens ook ongeveer de kasstroom in 2021, gecorrigeerd voor de uitkering van € 80 miljoen in verband met de schikking inzake de overname van Brazilië en in 2022 was de netto-kasstroom negatief (ongeveer 50 miljoen).
Het bedrijf komt echter niet verder dan de opmerking dat de kasstroom in 2023 positief zal zijn, maar dat lijkt me niet zo spannend, want in kwartaal 4 was die al € 4 miljoen positief en de trendmatige verbetering die is aangekondigd, zou toch een wat duidelijkere uitspraak mogelijk moeten maken. Zelfs al zou je de lijn van Q4 doortrekken dan kom je al aan 16 voor heel 2023, maar door onder meer het wegvallen van rente op schulden, een volumestijging, aanhoudende kostenbesparingen en het effect van doorgevoerde prijsverhogingen zou je toch echt aanzienlijk hoger moeten uitkomen en is de schatting van € 60 miljoen helemaal zo gek nog niet.
Wie plakt er een waarde op de € 0,75 kasstroom per aandeel die dan in 2023 ontstaat en de komende jaren verder zal groeien?