Toekomstbeeld schreef op 7 september 2019 09:48:
[...]
Niet helemaal juist de discussie gevolgd dan.
Er zijn 2 leningen sinds de herfinanciering in 2015.
1. Verstrekt door de rabo en deutsche bank.
2. Verstrekt door de aandeelhouders (of ze allemaal meededen is niet duidelijk)
Allebei af te lossen eind juni 2019. Lening 1 zal zijn afgelost. Lening is incl oprenting slechts gedeeltelijk afgelost. Bron 2016 KvK deponeringen.
Kortom, de eigenaren (aandeelhouders) kunnen heel gemakkelijk besluiten dat die aflossingsdatum voor het door hun verstrekte vv verlengd kan worden.
De linkerhand schud de eigen rechterhand om het zo te stellen.
Verder is Sandd op Ebitda level altijd al heel goed bezig geweest. Dus de cashflow operationeel is in ieder geval tm 2016 prima geweest.
Of Sandd verlies maakt is totaal niet interessant voor de aandeelhouders want de stap van ebitda naar nettowinst/verlies is immers hoofdzakelijk de rente die ze aan zichzelf uitkeren over de verstrekte lening.
Belangrijk om te begrijpen dat de groep van aandeelhouders feitelijk een groep van slimme investeerders is die weliswaar geen dividend ontvangen op hun Sandd aandelen (omdat ze een negatief eigen vermogen nog hebben) maar wel rentes op verstrekt vreemd vermogen.
De extra kosten in de recente jaren agv de juiste cao's volgen en geen stukloon maar uurloon, zal hun zeker bijten in hun Ebitda.
Maar ze groeien wel in omzet ook in 2018 en autonoom, en de lonen liggen 5% onder die van postnl (makkelijk om te vergelijken via de vacatures die beiden stellen).
Verder lage vaste kosten doordat de postbezorgers veel zelf sorteren, en er geen zware overhead rondloopt die miljoenen verdienen aan salaris.
Dus verlies of winst is totaal, ik herhaal, TOTAAL niet relevant voor de Sandd eigenaren. Ze krijgen hun centen wel via hun 8% rente dragende verstrekte lening.
De overname is zeker door gewenst omdat ze dan de hoofdsom lening terugkrijgen.