Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

quote:

Fundus schreef op 2 juli 2020 14:19:

vraagje ,

Het aandeel shorters;
is dit het aantal aandelen waarover ze de beschikking hebben om te verkopen en dus in de toekomst de waarde kunnen drukken, of is dit het aantal aandelen welke ze verkocht hebben en dus de waarde gedrukt hebben maar ze dus weer wel een keer moeten terug kopen en dan voor extra opwaardse druk kan zorgen.

quote:

Lamsrust schreef op 2 juli 2020 13:08:

[...]

Shortsqueeze komt er niet, zeker niet op korte termijn. Shorters hebben nu plm. 7% en dus een half miljard op de tafel op basis van een strategische 12-18 mnd visie. Daarnaast hebben GS en MS nog voor 15% belangen, ook plm. EUR 1 miljard. Dit vormt zoveel power dat bij een kleine aantasting van het sentiment de koers zo 10% lager wordt gezet.

Interview Tonckens was inderdaad overtuigend, hij is echter de CFO en niet de CEO, dat is de heer Cuvillier. Die zelf trouwens meer dan 100.000 aandelen bezit en er dus alle belang bij heeft dat de koers op een hoger niveau stabiliseert.

quote:

Namy schreef op 2 juli 2020 14:42:

[...]

In maart steeg URW 50% in twee dagen. Eindveiling totaal 30% in twee dagen.

Ik verwacht ook geen shortsqueeze, maar de laatste maanden hebben laten zien dat logica de plank volledig mis slaat. Als de halfjaarcijfers positiever dan verwacht zijn, doen de shorters er slim aan om hun short posities terug te kopen voor 60 a 70 euro, dan over 18 maanden waaruit blijkt dat de cashflow van URW gewoon positief is en een koers rond de 90 euro reëel is.

Ik verwacht dat de Amerikaanse investeringsbanken afspraken hebben met de shorters om het risico te beperken en ondertussen met opties spelen.

Ik vind het nog steeds opmerkelijk dat deze hedgefondsen zo laat zijn ingestapt (D1 Capital heeft URW zelfs geshort op < 45 euro). Of dit onderdeel is van een strategische visie...Dan hadden ze ook een maand later op 70 euro kunnen shorten. Heb je informanten op jouw payroll bij deze hedgefondsen? En is hun visie altijd wet? Op junkaandelen na heeft Marshall Wace wel een van de pijnlijkste shorts van dit jaar; shortsell.nl/short/Adyen

quote:

trader4trader schreef op 2 juli 2020 16:03:

Goed te zien dat ze vanuit de US of A de koers blijven drukken

quote:

Open denkwijze schreef op 2 juli 2020 13:11:

@Lamsrust,

Begrijpelijk maar wat is het percentage dat Long zit?

quote:

Lamsrust schreef op 2 juli 2020 16:49:

Even terugkomend op mijn stelling dat er op korte termijn geen shortsqueeze komt.

Het probleem bij URW, of beter gezegd het risico op een probleem bij URW, zit louter in de LTV. Of retailers hun Q2 huur betaald hebben, uitstel hebben gekregen dan wel kwijtschelding hebben gekregen is van ondergeschikt belang. Het draait erom of de URW centra hun bezettingsniveau en huurniveau nagenoeg geheel kunnen behouden. Of dat het geval is, weet op dit moment gewoonweg niemand, want dat wordt pas duidelijk als de crisis 12 à 18 maanden verder is, i.e. dan is duidelijk welke winkelcentra het hebben overleefd, welke retailers het hebben overleefd, hoe de footfall is de malls is en hoe de retailsales zich ontwikkelen.

Op deze specifieke onzekerheid spelen de shorters in. Daarnaast is het zo dat bij het uit de hand lopen van de besmettingsgraad in m.n. de US doch ook in Latam het economisch herstel veel langzamer zal verlopen waardoor het sentiment omslaat, i.e. de maarkt neerwaarts zal corrigeren. Een aandeel als URW dat hiervoor erg gevoelig is zal dan dalen. Ook op dit macro economische aspect spelen shorters in.

Mijn verwachting is dat deze neerwaarts correctie nog dit jaar plaatsvindt. URW zal dan kunnen dalen tot beneden de E 40, omdat over de fundamentals van URW dan nog steeds onzekerheid bestaat. Hoe ver weet niemand. Tijdens een dergelijke koersval is er veel aanbod van aandelen, vergelijk in maart toen marktbreed alles in de verkoop werd gezet. Shorters kunnen dan hun positie sluiten zonder dat de koers stijgt, sterker nog de koers kan zelfs dalen.

Na hun vertrek zal de koers weer worden gevormd door de fundamentals van URW zelf. Deze zijn m.i. sterk t.g.v de goede locaties, hun goede netwerk en de goede relaties met retailers doch als de kaalslag te sterk wordt en de huren fors gaan dalen komt de LTV in gevaar. Of het zover komt valt niet te voorspellen.

Mijn verwachting is dat de koers dehalve eerst nog omlaag gaat tot onder de E 40 en vervolgens stabiliseert c.q. weer omhoog gaat indien blijkt dat URW het goed overleefd heeft en de dividendbetalingen op een substantieel niveau (plm. E 8) kan hervatten.

quote:

HenkSor schreef op 2 juli 2020 16:53:

[...]

Een mooi onderbouwt antwoord.
Wordt hier wel heel verdrietig van.

quote:

Lamsrust schreef op 2 juli 2020 16:28:

[...]

Dat is 100%, namelijk alle uitstaande aandelen.