MEMX is uiteindelijk gewoon een beurs. Zoals ik het begrijp voornamelijk opgezet om de traditionele beurzen wat meer onder druk te zetten. Verder is het weinig bijzonders. Amerika heeft 10+ beurzen. Als je daar geen geld kan verdienen, kan je er best eentje bij zetten, maar dat helpt weinig.
Mbt overnamekandidaat, dat is best een goed punt. Ik als ValueInvestor vraag me dan altijd af, wat koop je precies? Uiteindelijk heeft Flow een net tangible book value van 12-13 euro. Dus je koopt de huidige balans, en 5-6 euro aan toekomstige winsten. De technologie heb je niks aan, zoals ik het begrijp stelt dat weinig voor, de feiten spreken voor zich aangezien ze in geen van de competitive markten geld verdienen. Welk netwerk koop je precies? Netwerk zit vaak bij mensen, sociale netwerken dan. Dan kan je beter de mensen over nemen, uiteindelijk is een bedrijf maar een stukje papier en het zijn de mensen die het geld verdienen.
Het zou zeker kunnen, maar lijkt me geen no-brainer op deze prijs.
Stel je voor je hebt 4 classificaties van mensen, en je betaalt ze ongeveer even veel qua basis salaris, en voornamelijk bonus afhankelijk van prestaties. Zoals Flow dat doet.
Persoon 1: Super talent: basis salaris + bonus (e.g. 1mil in goede tijden)
Persoon 2: Prima: basis salaris + bonus (e.g. 500k in goede tijden)
Persoon 3: Onder de maat, maar een goede werker: basis salaris + bonus (e.g. 250k in goede tijden)
Persoon 4: Net in dienst basis salaris + bonus (50k in goede tijden)
Nu gaat de bonus naar 0 omdat er geen geld verdiend wordt, zoals in kwartaal 2 en neem aan ook kwartaal 3.
Wat gaat het super talent persoon 1 doen als deze net zo veel betaald krijgt als "onder de maat" persoon 3? Namelijk basis salaris, die zijn redelijk in lijn tussen persoon 1 en 3. Juist, dat werkt niet. Zo werken mensen en bedrijven niet, dat is socialisme eerste klas. Daar lijken, zeker beurshandelaren, veel te commercieel voor.
Dan reageert iemand, de "dure mensen" verdwijnen en dat is goed. Dat lijkt me niet? Waarom zou je iemand te veel betalen met een bonus die je zelf bewust kiest. Dat lijkt me meer te gebeuren op vaste contracten met een vast salaris. Die zijn in dit geval niet aan de orde. In dit geval is iedereen even duur, en als de bonussen niet 0 zijn, dan worden deze bedragen bewust gekozen dus zijn er ook geen overbetaalde mensen. Als je van mensen af wilt geef je ze 0 bonus.
Wat als er dan weer goede tijden aan breken? Dan kan je geen geld meer verdienen, want je goede mensen zijn weg. Het is evident cruciaal dat ze de goede mensen behouden. Ik ben benieuwd of- en hoe ze dat voor elkaar krijgen. Volgens het remuneration report, lopen de uitgestelde bonussen van 2020 er ook langzaam uit (dat wat het echte cash jaar). Ik wacht wat dat betreft zeker even af.
Ik zag een andere reactie, dat de grote jongens al in Europa zijn. Hoe verklaar je dan dat Flow in de US niet meer dan 2% van het volume doet maar in Europa claimt market leider te zijn, met naar eigen zeggen 30%+ market share? Lijkt me juist een signaal dat het helemaal niet zo competitief is in Europa.
Bedankt voor de inhoudelijke reacties, daar leer ik ook wat van!