Zojuist verschenen maandbericht van Add Value Fund. Laat je dus niet gek maken door de koersdaling!
"Onze participaties ASMI en Besi kwamen beide met Q4 cijfers die aan de bovenkant van hun eigen verwachtingen
lagen, echter viel de orderintake in het kwartaal tegen. ASMI had last van het naar voren halen van orders in Q3,
waardoor de Q4 order intake iets terugviel na een blow-out Q3. Desalniettemin behaalde de chipmachinemaker
voor het achtste jaar op rij dubbelcijferige omzetgroeicijfers en presteerde het veel beter dan de Wafer Fabric
Equipment-markt. De omzet in 2024 steeg naar een nieuw record van € 2,9 miljard (+11%) en de nettowinst steeg
met maar liefst 22% naar een nieuw record van € 709 miljoen, oftewel een winst per aandeel (WPA) van € 13,95.
Met deze WPA versloeg ASMI wederom onze winsttaxatie van € 13,50. Ondanks lastige marktomstandigheden in
de traditionele eindmarkten zoals automotive en de industrie profiteert, ASMI als wereldmarktleider in ALDmachines, ten volle van de technologietransitie van FinFET naar Gate-All-Around chipstructuren. Deze transitie is
pas vanaf de tweede jaarhelft vorig jaar ingezet en zal dit jaar en de komende jaren volledig tot uiting komen in de
omzetontwikkeling. ASMI geeft dan ook nu al aan dat Q2 nog beter zal worden dan Q1. De omzetverwachting voor
Q1 is € 810 – € 850 miljoen, oftewel een stijging van circa 30% ten opzichte van vorig jaar. De high-tech
onderneming herhaalde ook de omzetverwachting voor het gehele jaar, een omzet tussen € 3,2 – € 3,6 miljard.
Ondanks alle geopolitieke onzekerheden en handelsrestricties blijft ASMI vol zelfvertrouwen voor de toekomst. Dit
is ook terug te zien in de recorduitgave aan R&D (€ 456 miljoen bruto), een recordomvang (€ 110 miljoen) aan
Evaluation chipmachines bij klanten (de leading indicator voor toekomstige groei), en een nieuw eigen
aandeleninkoopprogramma ter waarde van € 150 miljoen. Eind september komt ASMI met een nieuwe Capital
Markets Day waarbij de strategie en nieuwe doelstellingen uitgebreid worden toegelicht. Het zou ons niets verbazen
als de onderneming de ‘oude’ omzetdoelstelling voor 2027, die af is gegeven op de CMD in september 2023, van
€ 4 – 5 miljard gaat verhogen. Gezien de sterke vooruitzichten en forse koersdaling de afgelopen weken, hebben
wij ons belang in ASMI deze week uitgebreid.".