duidelijker kan het niet
de survival constraint van Hyman Minsky
Die stelt dat de uitgaande kasstroom van bedrijven, huishoudens of financiële instellingen nimmer hoger kan zijn dan de ingaande kasstroom. Eenvoudig gesteld, men moet altijd aan zijn financiële verplichtingen kunnen voldoen. Naargelang de financieringsrisico’s onderscheidt Minsky drie soorten units in de economie:
De hedge unit heeft voldoende lopende inkomsten voor de rentebetalingen en aflossingen op zijn financiële verplichtingen en loopt geen financieringrisico.
Bij de speculative unit zijn de lopende inkomsten toereikend voor de rentebetalingen, maar niet voor de aflossing van de hoofdsom. Als dat moment aanbreekt, loopt de unit financieringsrisico’s, omdat hij die hoofdsom moet doorrollen, dan wel andere financiële bezittingen tegen een onzekere prijs moet verzilveren om de hoofdsom terug te betalen.
De Ponzi unit ontbreekt het zelfs aan voldoende lopende inkomsten voor de rentebetalingen, steekt zich voortdurend dieper in de schulden, en ziet zijn financiële reserves snel opraken. Gelijk de bedenker van piramidebeleggingen – Charles Ponzi (1882 – 1949) - loopt hij continu financieringrisico’s.