atitlan schreef op 27 september 2012 10:48:
ONN, de koers van Juventus is zo hard gedaald omdat het begin dit jaar zo'n 800 miljoen nieuwe aandelen uitgaf om hoge schulden te reduceren.
Nog altijd resteren bij Juventus 130 miljoen terwijl Dortmund op 11 miljoen na geheel schuldenvrij is.
Afgezet tegen waardbestanddelen (spelers hebben een boekwaarde van 20 miljoen terwijl hun marktwaarde boven 200 miljoen bedraagt) zelfs veel meer dan schuldenvrij is.
Ik taxeer aleen de harde waardebscndeelen op 600-800 miljoen euro
.. stadion
.. kader
.. merkwaarde
.. belasting aftrekbare verliezen uit het verleden.
ManU preseneerde vorig week net een beschedin winstje van 23 miljoen pond, maar dankte dat geheel aan het activeren van verrekenbare belastingenverliezen.
Dortmund maakt 38 miljeon euro winst maar dat had bij activering van haar verekenbare verliezen nog veel hoger kunnen zijn.
Overigens is dat potje bij ManU bijna leeg. Het zal echt moeten scoren dit jaar om een beetj winst te maken, tewijl bij Dortmund 40 miljoen netto winst aardig zeker is. Ik sluit bij verkoop van Lewandonski ook 60 miljoen winst niet uit.
ManU kun je niet als bedrijf zien want dan was de 2 miljard marktwaarde wel helemaal geflatteerd (feitelijke k/w > 50)
Dortmund met haar mega cashflow doet dus 150 miljoen.... (k/w 2012 < 4).
De koers van Dortmund kan verzesvoudigen, is dan in vergelijk nog steeds moderaat gewaardeerd.