BAM Groep « Terug naar discussie overzicht

quote:

*Justin* schreef op 21 augustus 2014 20:25:

Dank je Pexs

Ik zat ook in de buurt van een kwartje EPS, maaf door het besparingsprogramma en toenemende marges zou het weleens meer kunnen worden. Een emissie geloof ik eigenlijk niet in. Wel dat er forse werkkapitaal maatregelen genomen moeten worden en dat er af en toe een kleine tegenvaller kan zijn. De tegenvallers ter grootte van 68 mio zijn 'stabiel'.

Met een eps 2016 van 35 cent is de koers nu natuurlijk absurd laag. Ik denk dan eerder aan rond de 4 euro. Dat komt natuurlijk doordat er nu onzekerheid in zit. Hoe langer er geen tegenvallers gerapporteerd worden, hoe meer die onzekerheid er uit gaat.

quote:

gerard_ecb schreef op 21 augustus 2014 21:01:

[...]
Dat klinkt mij helemaal niet buitensporig in de oren maar eerder aan de voorzichtige kant. Sterker nog zonder eenmalig lasten hadden ze dat al dit jaar behaald.

Even een paar uitgangspunten (=aannames)

- huizenmarkt in NL trekt verder aan
- projecten die nu binnengehaald worden, worden binnen gehaald met betere marges, kan niet anders aangezien de druk om werk binnen te halen niet alleen bij BAM minder maar ook Heijmans heeft aangegeven dat hun orderboek met 50% gestegen is
- afschrijvingen op probleemprojecten lopen langzaam de boeken uit
- besparingsprogramma van 100 miljoen slaagt
- besparing door minder werkkapitaal bedraagt ook nog eens dik 15 miljoen op.

Dan durf ik te voorspellen dat ze in 2016 een operationele winst gaan laten zien van 0,50 eps. En daar zou dan een koers van rond de 6 Euro bij horen en dat zou ook betekenen dat we ergens in 2015 de 4 Euro weer op de borden krijgen.

Als we dit jaar geen teleurstelling van 68 miljjoen hadden gehad dan zaten we dit jaar al op een winst van rond 90 miljoen en dat komt overeenkomt met een eps van circa 0,35 die Justin voorspelt voor 2016

Succes ik blijf lekker long ondanks alle negatieve berichten van de mensen die short zitten en ik wens hen alle succes maar ik denk dat BAM een heel mooi bedrijf is en dat mijn grootste bleeder mijn grootste winstbrenger gaat worden.

quote:

tiekoes1 schreef op 21 augustus 2014 21:07:

[...]Goed zoals jij het verwoord en Justin zou hier op het forum een goede bijdrage kunnen leveren hij bijt zich dan helemaal op een aandeel
als hij die moed heeft.

quote:

gerard_ecb schreef op 21 augustus 2014 21:09:

[...]
Thx maar ik denk dit ook echt. Het is geen bashen of roze brillen maar gewoon zoals ik het zie. En ja van nature ben ik positief.

Fijne avond

quote:

gerard_ecb schreef op 21 augustus 2014 21:01:

[...]
Dat klinkt mij helemaal niet buitensporig in de oren maar eerder aan de voorzichtige kant. Sterker nog zonder eenmalig lasten hadden ze dat al dit jaar behaald.

Even een paar uitgangspunten (=aannames)

- huizenmarkt in NL trekt verder aan
- projecten die nu binnengehaald worden, worden binnen gehaald met betere marges, kan niet anders aangezien de druk om werk binnen te halen niet alleen bij BAM minder maar ook Heijmans heeft aangegeven dat hun orderboek met 50% gestegen is
- afschrijvingen op probleemprojecten lopen langzaam de boeken uit
- besparingsprogramma van 100 miljoen slaagt
- besparing door minder werkkapitaal bedraagt ook nog eens dik 15 miljoen op.

Dan durf ik te voorspellen dat ze in 2016 een operationele winst gaan laten zien van 0,50 eps. En daar zou dan een koers van rond de 6 Euro bij horen en dat zou ook betekenen dat we ergens in 2015 de 4 Euro weer op de borden krijgen.

Als we dit jaar geen teleurstelling van 68 miljjoen hadden gehad dan zaten we dit jaar al op een winst van rond 90 miljoen en dat komt overeenkomt met een eps van circa 0,35 die Justin voorspelt voor 2016

Succes ik blijf lekker long ondanks alle negatieve berichten van de mensen die short zitten en ik wens hen alle succes maar ik denk dat BAM een heel mooi bedrijf is en dat mijn grootste bleeder mijn grootste winstbrenger gaat worden.

quote:

*Justin* schreef op 21 augustus 2014 21:36:

[...]

Dank voor je reactie. Ik zal me wat meer moeten inlezen.

Ik ben nu eindelijk de eerste kleine vruchten aan het plukken van een herstellend tomtom. Die hebben dikke schulden gehad door een dure overname, daarna een emissie en zwaar aflosschema midden in de crisis, sterke sturing op cash met als nadeel dat innovatie vertraagde door beperkte budgetten.

Inmiddels geheel schuldenvrij, meer geld voor marketing en R&D en daardoor ook meer product diversificafie. Eindelijk eerste onzetgroei met betere marges.

Wat ik bij tomtom heb geleerd is dat turnaround aandelen heel interessant zijn en verleidelijk. Maar je kunt je er ook op verkijken. Bij tomtom had ik het herstel veel eerder verwacht; en het is nu ook nog maar licht.

Bij BAM zou je inderdaad dit jaar al 35 cent wpa kunnen realiseren zonder die last. Dus waarom volgend jaar niet? Als er dan geen tegenvallers zijn en de marges beter zijn zou je boven de 35 cent kunnen uitkomen. Maar vergeet niet dat de reorganisatielast deels in 2014 (eind) en deels in 2015 (begin) zit.

De eps 2016 zou geschoond moeten zijn van dat soort ellende. Geen reorganisatielasten, lagere kosten en als het een beetje zo gaat als ik nu al om mij heen zie (ik woon in Amsterdam) een betere woningmarkt. Dan zou bam een stuk beter kunnen draaien.

Alleen wanneer de koers daar op voorsorteert is de grote vraag. Te vroeg in een turnaround aandeel zitten is geen pretje. Anderzijds: bam is gewoon een begrip met een sterke marktpositie ook bij overheidsaanbestedingen. Dat zou ook een bodem moeten leggen, bam is immers geen imtech.

Ik denk dat theeuwisse bij de zaak imtech zijn finest hours heeft beleefd. Hij mag dan wel slecht geslapen hebben van het drama en veel druk gevoeld hebben, maar heeft er wel een status door gekregen.

Ik denk echter dat hij ook maar per toeval op omregelmatigheden in de cijfers stuitte (duitse tak imtech) en een analist wordt ook gewoon betaald om dat soort dingen waar te nemen. Ik ben alleen een beetje huiverig om iemamd die 1x het onheil goed voorspeld heeft direct op het schild te hijsen als profeet. Zo'n imtech case lijkt me een once in a lifetime case. En ik moet nog maar zien of hij bij bam ook gelijk krijgt of overmoedig is geworden met het gepeperde rapport (qua titel dan).

Nou ja, op naar de 50 cent EPS in 2016 dan maar. Koers dan EUR 7,50 (p/e 15). Wel voor lange adem.

quote:

gerard_ecb schreef op 21 augustus 2014 21:42:

[...]
Hoi Justin,

Thanks voor je uitgebreide en goede post. Mijn post was geen aanval van jouw post maar meer een onderbouwing. En ja herstel duurt altijd langer dat ben ik helemaal met je eens. Dus wij zitten op dezelfde golflengte en denken er hetzelfde over. EPS is een schatting niet meer en niet minder en geeft onze visie weer en of dat nu 0,35 of 0,50 is in 2016. Who knows?
Fijne avond en nogmaals bedankt voor je beide Posts.
Geeft de burger weer moed.