OpGen « Terug naar discussie overzicht

quote:

Opstapelen schreef op 9 september 2016 09:27:

Zal er nog een analist zijn die een waarde aan deze deal durft te hangen? Vraag me wel af wat dit gekost heeft. Is niet zo dat de kas onbeperkt gevuld was natuurlijk.
Kan zelf heel moeilijk inschatten wat een waarde ik hier aan moet hangen.
Nu wel een zeer riant pakket aanwezig om resistentie bij antibiotica aan te pakken en daarin vernieuwend te zijn. Dit zullen grote pharma toch ook door hebben....

Waarom krijg ik het gevoel dat dit wel eens een tweede apple kon worden? Nu heb ik dat wel een vaker gehad maar toch......

quote:

25GTi schreef op 9 september 2016 14:21:

Ik denk dat je gelijk hebt ZAYBXC.
Waar staat zaybxc eigenlijk voor? Of is het omdat de toetsen toevallig dicht bijeen liggen?

quote:

ZAYBXC schreef op 9 september 2016 13:56:

Er is geen sprake van HFT in Curetis maar de aktie van een liquiditeitsverschaffer en m.i een afgesproken verplichtnummer in geval van Curetis om beweging in het aandeel te brengen.
Of het Degroof Petercam is of niet maakt mij niet uit want blijkbaar is het toegestaan.
HFT wordt toegepast bij aandelen met enorme volumes waarbij zelfs pensioenfondsen min of meer genaaid worden.
Snelle lijnen/servers aanwezig en zeer professionele programmeurs(the best of the best) bouwen HFT programma's dat kost steeds een lieve eurocent.
Curetis is oninteressant voor HFT boys/girls.

quote:

AnalytischDenker schreef op 12 september 2016 13:22:

[...]

Ik vind het altijd leuk (net als jij volgens mij) om alles heel goed te begrijpen.

Ik ben het met je eens dat het aandeel Curetis voor echte HFT partijen oninteressant is. Maar ik kan het door forumdeelnemer "bulls" beschreven mechanisme ook niet begrijpen vanuit de positie van een liquidity provider.

Het mechanisme is namelijk als volgt. Ik voeg de hoogste kooporder toe aan het orderboek, bijvoorbeeld met een limiet van € 6,518 . Binnen een milliseconde staat er dan een kooporder van een andere partij voor slechts 10 aandelen met een limiet van € 6,519 in het orderboek. Hoe helpt een liquidity provider (i.c. Degroof Petercam) de liquiditeit van een aandeel door dit zo te doen?

Zoals wij beide weten werken HFT partijen met millisecondes sneller reageren op verschil tussen bied en laatprijzen. Partijen als Flow Traders, Optiver en IMC investeren zelfs in de hardware - eigen glasvezelnetwerken en geavanceerde schotelantennes - om maar die milliseconde voor te kunnen blijven. Mijn theorie is dat die automatische order voor 10 aandelen wordt gegenereerd om een vertraging (al is het maar een milliseconde) in de handel te veroorzaken zodat de HFC partijen kunnen profiteren als er nieuwe orders aan het orderboek worden toegevoegd. Omdat orders volgtijdelijk worden afgewikkeld wordt altijd eerst hun eigen order van 10 aandelen afgehandeld als er een transactie kan plaatsvinden. Zodoende creëren ze een milliseconde vertraging in de afwikkeling waardoor zij van nieuwe kansen kunnen profiteren. Het is maar een theorie.

Nogmaals mee eens dat dit voor het aandeel Curetis nauwelijks financieel voordeel oplevert, maar ik kan gewoon geen andere verklaring bedenken voor het door "bulls" beschreven mechanisme.

quote:

ZAYBXC schreef op 12 september 2016 16:16:

[...]

De liquiditeitsverschaffer werkt zowel aan de bied- als de laatkant (voorbeelden te over).
Stel dat er 200 stuks voor 6,50 aan de laatkant staan en 10 stuks op 6,498 (liquiditeitsverschaffer) en je biedt 6,50 voor 180 stuks dan krijg je alle 180 stuks en de liquiditeitsverschaffer grijpt niet in (wellicht 170 tegen 6,50 en 10 stuks tegen 6,498).

quote:

AnalytischDenker schreef op 12 september 2016 16:34:

[...]

Dat het beide kanten op werkt snap ik. Ik snap echter de reden niet.

Ik begrijp echter nog steeds niet waarom het helpt om de liquiditeit in een fonds te verhogen als de liquiditeitsverschaffer binnen een milliseconde de hoogste biedorder met tien aandelen voor zo'n gering verschil te overstijgen (en vice versa voor laat orders). Dat heeft toch geen enkel effect op de liquiditeit van een fonds?

• De technologie (Unyvero Analyzer) en de cartridges van Curetis zijn alleen nog maar goedgekeurd voor de Europese markt. De omzet van deze start-up bedroeg over 2015 € 2,1 miljoen. In H1 2016 was de omzet tot op heden echter uitermate teleurstellend met slechts iets meer dan € 600.000 omzet. Ook de groei van de install base was teleurstellend met slechts 10 additionele installaties (van 103 eind 2015 naar 113 op 30 juni 2016). Curetis houdt echter vast aan de prognose van 150 tot 200 installaties aan het einde van 2016. Zij baseren zich daarbij op het grote aantal concrete verkoopleads die zij op dit moment menen te hebben.

• De verkoop en distributie van Curetis zit nog in een opstartfase. Curetis hanteert ten aanzien van de verkoop en distributie een “dual approach”. In westerse landen met een groot afzetpotentieel past Curetis directe verkoop met een eigen sales force toe. Voorbeelden zijn Duitsland, Zwitserland, UK, Frankrijk, Benelux. In Azië, United Arab Emirates en kleinere Europese landen werkt Curetis met distributiepartners die de coördinatie met goedkeuringsautoriteiten, verkoop en distributie voor hun rekening nemen.

• Curetis gaat de markt in de VS (na goedkeuring FDA) ook via directe verkoop bewerken. Per juli 2016 is een Amerikaans dochterbedrijf opgericht en een CEO aangesteld voor de Noord-Amerikaanse markt. Eind 2016 zullen de finale conclusies van de testen in het kader van het FDA goedkeuringsproces worden ingeleverd bij de FDA, waarna begin 2017 goedkeuring voor het betreden van de markt in de VS wordt verwacht.

• De drie belangrijkste distributiepartners zijn 1) Beijing Clear Biotech voor China, Hongkong en Taiwan en 2) Acumen Research Labatories voor Singapore, Maleisië, Thailand, Indonesië en 3) Axonlab voor Oostenrijk, Tsjechië, Slowakije, Slovenië, Kroatië. Het volledig overzicht van distributiepartners vind je hier www.unyvero.com/en/contacts/distribut...

• In China loopt ook het goedkeuringsproces bij de autoriteiten, dat naar verwachting in 2017 wordt afgerond. Beijing Clear Biotech draagt de kosten voor het goedkeuringsproces en onder voorbehoud van goedkeuring is de minimale contractwaarde € 60 miljoen. In Hongkong en Taiwan is geen goedkeuring door de autoriteiten vereist. In Hongkong is in juli 2016 een eerste commerciële installatie in een ziekenhuis gerealiseerd.

• Eind 2015 was de "install base" van de Unyvero Analyzer 103 systemen in ziekenhuizen en bij farmaceuten. Daarvan waren 66 stuks geïnstalleerd via directe verkoop. Tot die 66 stuks worden ook 24 Analyzers gerekend die in de US staan voor de FDA trials. 37 Analyzers zijn via distributiepartners geïnstalleerd. In 2016 verwacht Curetis dat de install base groeit naar 150 tot 200 Unyvero Analyzers. De installaties leveren een vaste stroom inkomsten, omdat Curetis daarna de cartridges kan leveren voor het uitvoeren van de diagnostiek op levensbedreigende infecties (Gillette model).

• In 2015 was de omzet van € 2,1 miljoen voor 50% afkomstig uit Azië, vermoedelijk door een eenmalig grote order voor de proefopstelling van Unyvero Analyzers in China ten behoeve van het goedkeuringsproces aldaar.

• 80% van de aandelen is in handen van 9 grootaandeelhouders waaronder een aantal gerenommeerde biotech investeerders (onder andere Forbion bekend als vroege investeerder in Crucell, Galapagos en Denzima), een grote farmaceut (Roche Finanz), een grote belegger als Aviva, de family-office van de oprichter van SAP en de Duitse overheid (Federal Republic of Germany). Belangrijk is dat de grootaandeelhouders niet alleen hun pre-IPO pakket hebben behouden, maar dat ze ook nieuwe aandelen hebben bijgekocht in de IPO.

• De twee oprichters van Curetis hebben nog niet gecasht. Zij maken deel uit van de vierkoppige directie. In de Supervisory Board zit onder andere mevrouw Prabhavathi Fernandes. Zij is oprichter en CEO van Cempra, dat nieuwe behandelmethodes (antibiotica) ontwikkeld die resistente pathogenen kan bestrijden. Cempra is in 2012 naar de Nasdaq gebracht en noteert nu 3 keer hoger dan bij de beursintroductie. Mevrouw Fernandes is in de VS een autoriteit op het gebied van infectieziekten, antibiotica en resistentie tegen antibiotica. Zij wordt door de politiek ook ingeschakeld om te adviseren over een aanpak tegen antibiotica resistentie.

• Het productpallet van Curetis wordt voortdurend uitgebreid met nieuwe cartridges. Op dit moment heeft Curetis in Europa drie cartridges op de markt respectievelijk voor diagnose van longinfecties (20 ziekteverwekkers en 19 resistentie markers), prothese- en huidinfecties na operaties (85 ziekteverwekkers en 17 resistentie markers, bloedinfecties (87 ziekteverwekkers en 16 resistentie markers). De toepasbaarheid van de Unyvero Analyzer wordt dus steeds breder, hetgeen de aanschaf van de technologie aantrekkelijker maakt voor ziekenhuizen.

• De Unyvero Analyzer van Curetis wordt ook door een (undisclosed) farmaceut op diverse locaties ingeschakeld bij de phase III testen voor nieuwe antibiotica.

• Resistentie van de ziekteverwekkers tegen de bestaande antibiotica is volgens de Wereldgezondheidsorganisatie (WHO) één van de grootste bedreigingen voor de volksgezondheid. Op 8 september 2016 verwierf Curetis de exclusieve rechten op een database van Siemens met daarin 11.000 monsters van ziekteverwekkers, 21 antibiotica die in verschillende doseringen zijn getest op die ziekteverwekkers. Curetis gaat deze database gebruiken voor ontwikkeling van nieuwe cartridges en als kennisdatabase voor farmaceuten bij de ontwikkeling van medicijnen. Curetis ontwikkelt hiermee een leidende positie op het onderwerp effectiviteit van antiobiotica en resistentie van ziekteverwekkers daartegen.

• De netto kaspositie van Curetis bedroeg € 39,7 miljoen aan het einde van H1 2016. Ze hebben dus ruim voldoende middelen om het goedkeuringstraject in de VS en in China te volbrengen en om de verkoop in Europa en de VS op gang te brengen. Tot eerste helft 2018 hebben ze de kans om zichzelf te bewijzen, zonder dat extra financiering nodig is. Curetis heeft op dit moment nauwelijks vreemd vermogen op de balans.

• Op het aandeel Curetis zijn vier adviezen van zakenbanken/M&A boutiques bekend. Zij hanteren alle vier een “outperform”/”buy” advies en alle vier koersdoelen van tussen de € 1o en € 13. www.curetis.com/en/investors/share-in...

quote:

AnalytischDenker schreef op 16 september 2016 14:19:

Onderstaand profiel van Curetis...

quote:

bulls schreef op 19 september 2016 15:46:

13:03 Koop 6.873
13:52 VERkoop 7.099
14:40 Koop 6.901

verkooporder ingezet op 7. ...