‘Beurshype in schone energie is voorbij'
De beurshype in schone technologie is afgelopen en dat biedt kansen. Toch blijf je best weg van producenten van zonnecellen en van windturbines. Kies eerder voor bedrijven elders in de logistieke keten zoals Bekaert. En leg de focus op bedrijven die technologie ontwikkelen voor energie-efficiëntie, technologie die zichzelf terugbetaald zonder subsidies. Dat is in een notendop het advies van twee fondsbeheerders gespecialiseerd in schone technologie.
vlnr Yves Vaneerdewegh (Quest for Growth) en David Duchi (KBC)
‘Het beleggerssentiment in de sector van schone technologie of cleantech is niet meer zo goed. Ik vind dat positief’, zegt Yves Vaneerdewergh, die het Quest Cleantech Fund beheert. ‘Het is alleszins aantrekkelijker om nu te beleggen dan drie jaar geleden toen iedereen enthousiast was. Je kan nu moeilijk nog iets duur vinden.’
‘Maar of cleantech nu de komende zes maanden de beste sector op de beurs zal zijn, dat weet ik niet’, vult David Duchi, verantwoordelijk voor de ‘schone’ beleggingsfondsen van KBC Asset Management, aan . ‘Maar voor de komende decennia is dit een interessant thema.’
Aandelen in de zonne- en windenergiesector zijn afgestraft. Vestas en Hansen Transmissions bijvoorbeeld noteren op hun laagste peil sinds jaren. Dat is ook het geval voor producenten van zonnecellen. Terecht?
Yves Vaneerdewegh: ‘Beide sectoren hebben problemen. De groei van de vraag naar windturbines in China, de grootste windenergiemarkt ter wereld, is afgenomen. En er is geen verbetering in het Westen door de onzekerheid over subsidies.’
David Duchi: ‘De windturbinefabrieken hebben zwaar geïnvesteerd op de top van de cyclus in 2007 en 2008 en draaien nu op amper 60 procent van hun krachten.’
Vaneerdewegh: ‘De sector voor zonnecellen kampt ook met overcapaciteit, als gevolg van subsidieverlagingen in Duitsland en Italië, de twee grootste markten. De prijzen voor zonnepanelen zijn de voorbije maanden gekelderd met 20 tot 30 procent. Dus ja, de klappen op korte termijn zijn terecht. Maar op lange termijn verandert er niet veel. Dat de prijzen voor zonnecellen dalen en subsidies worden afgeschaft, zie ik zelfs als iets positiefs. Het betekent dat zonne-energie sneller prijsconcurrentieel zal zijn. Dat is een essentiële stap in het verdere groeiverhaal van zonne-energie.’
Investeren in zonne- of in windenergie?
Vaneerdewegh: ‘Wanneer de vraag naar zonne-energie precies zal oppikken, weet ik niet. Maar het potentieel is er gewoon veel groter. En bovendien zijn de aandelen in die niche goedkoper gewaardeerd. Beleggers hebben blijkbaar nog veel angst.’
Duchi: ‘Ze krijgen het al jaren voorgeschoteld als een groeiverhaal maar ondertussen zitten ze al twee of drie jaar met grote verliezen. Op den duur ben je dat verhaal ook beu.’
Vaneerdewegh: ‘In China is de voorbije jaren nauwelijks geïnvesteerd in zonne-installaties, zelfs minder dan in België. Maar dat kan snel veranderen. China heeft de focus tot nu toe op windenergie gelegd. Een verstandige keuze. Op het moment dat voor hen de prijs voor zonnecellen aantrekkelijk wordt, zullen ze wel investeren maar tot dan laten ze de Europeanen hun dure zonnecellen kopen.’