Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

Nieuws en marktcommentaar

1.280 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 ... 60 61 62 63 64 » | Laatste
benito c.
0
TTW: het werken met schulden is inderdaad in de huidige lage rente omgeving aantrekkelijk, het risico bestaat echter dat er een zwarte zwaan opstaat, en dat je je zaken niet meer in eigen hand hebt. Buffet heeft met zijn eigen verzekeringsmaatschappij en altijd ruime kaspositie volgens mij de zaken wel in eigen hand.
Maar ik heb makkelijk praten: ik zit in een zodanige positie, dat ik van mijn geld kan leven,dat ook al lang doe, geen schulden nodig heb om rendement te maken, en als ik nu maar niet teveel verlies maak hoop ik het nog enkele 10tallen jaren uit te kunnen zingen.
Nu gaat het ongeacht welke visie je ook hebt, uiteindelijk wel om de concrete beleggingskeuzes. Dat de veranderingen in de wereld elkaar steeds sneller zullen gaan opvolgen is zeker, de vraag is hoe je je het best positioneert om in die veranderende wereld tenminste je koopkrachtop peil te houden.
Mijn antwoord daarop is altijd geweest en blijft: je risico-rendementsverhouding telkens zo optimaal mogelijk houden in een breed gespreide portefeuille, waarin tal van eventualiteiten opgevangen kunnen worden. En daarbij kan je aandelen niet passeren. Die eventualiteiten zijn na 2000 en met name na 2008 wel een grotere rol gaan spelen. Daarvoor dacht ik niet zo na, of je papiergeld wel altijd kon blijven vertrouwen, en of banken wel onder alle omstandigheden betrouwbaar zijn.
Uit mijn hoofd gezegd beleg jij wel(eens) in RDS, BAM en Delta Lloyd.En in Van Lanschot-perps.Maar hoe vertaal je nu je visie ten principale in je beleggingsbeleid gericht op de iets langere termijn, dus ook na 30/10/2014, grapje, als je begript wat ik bedoel.
[verwijderd]
0
Vraag is of een coherente wereldvisie nodig is om een succesvolle belegger te zijn. Zo ja, dan is succesvol beleggen een schier hopeloze zaak. Zoals Graham in zijn boek The Intelligent Investor aangeeft, was de vliegtuigindustrie in de beginjaren een tak waarvan iedereen kon zien dat zij de wereld zou veranderen. Toch zijn investeerders in die industrie beslist niet rijk geworden. Zelfde verhaal voor de internetbubble die zich rond 2000 vormde. Techniek en internet hebben de wereld veranderd, maar hoeveel beleggers hebben daarvan geprofiteerd? Ik denk dat het merendeel geld daaraan heeft verloren.

Mijn visie is om niet aan het oordeel van de markt te twijfelen, en te proberen, moeilijk genoeg, significante omslagpunten in een bestaande langdurige trend te signaleren. Daarbij ga ik uit van het adagium "this time it will not be different".

Als ik dit toepas op de markten die ik volg, dan zie ik:
* Lange rente USA (TLT) lijkt een top te maken.
Vraag: is beleggen in dollar steepeners nog verstandig?
Vraag: is het tijd voor een belegging in b.v. Mreits en diverse cef's die zwaar zijn afgestraft?

* Emerging Markets
De yield op de 10jaars staatsobligaties zijn, in locale valuta, Turkije: 9,8%, India: 8,7%, Brazilie: 13,4%. In conjunctie met de hoge rente zijn de aandelenmarkten zwaar gedaald. Dat doet mij denken aan de situatie midden jaren 70 in de US en Europa. (Niet erg bewust meegemaakt.) Achteraf de gouden tijd om een aandelen/obligatie portefeuille op te zetten en te profiteren van tientallen jaren dalende rentes en stijgende aandelenkoersen. Voor de EM zie ik het omslagpunt nog niet, maar ik houd er wel rekening mee.

Disclaimer: dit is beslist niet bedoeld als advies.



Royal Dutch Pim
0
@Fred
Heb je bepaalde cef's op het oog of nog beter, welke heb je in portefeuille?

Beleggen in EM is in mijn optiek ook nog te vroeg.
Lk-33
0
Ik heb 2 CEF’s die beleggen in EM debt in portefeuille. FAM en EDD. Deze beleggen met name in Government Debt. EDD is de meest risicovolle. Ik heb ze opgenomen voor de langere termijn, er liggen obligaties onder, er is spreiding en de koersdalingen vallen erg mee. FAX is een alternatief die enkelen van ons ook hebben.

Verder in bezit NCZ (convertibles en high yields, doet het erg goed, handelt tegen een premie), HPS en JPC zitten in preferreds en doen het ook zeker niet slecht.

Mijn idee is te gaan uitbreiden met een enkele mREIT en misschien ook nog in het BDC segment. In de CEF’s zie ik niet zoveel kansrijks meer naast wat ik al heb. En misschien ook gewone REITS hoewel die lagere yields opleveren.
Royal Dutch Pim
0
Dank je Lk, ik heb er al even snel gekeken maar dit is voor mij moeilijke materie om zo te zeggen wat me aanspreekt. Eerste indruk is dat ik liever iets zoek wat handelt met een korting dan tegen een premie.

Voor veel EM is het denk ik echt nog te vroeg, heb alleen ERUS en ben nu Zuid Korea (CSKR, isin IE00B5W4TY14, met 22% belegt in Samsung) aan het onderzoeken.

mReits en BDC's heb ik al behoorlijk ingeslagen afgelopen weken zie draadje daarover.

Het blijkt dat velen van ons "worstelen" met hetzelfde probleem: hoe vervangen we de perpen zo goed mogelijk, blijkt dat dat erg moeilijk is?
The Third Way...
0
quote:

benito c. schreef op 9 februari 2014 14:19:

TTW: het werken met schulden is inderdaad in de huidige lage rente omgeving aantrekkelijk, het risico bestaat echter dat er een zwarte zwaan opstaat, en dat je je zaken niet meer in eigen hand hebt. Buffet heeft met zijn eigen verzekeringsmaatschappij en altijd ruime kaspositie volgens mij de zaken wel in eigen hand.
Maar ik heb makkelijk praten: ik zit in een zodanige positie, dat ik van mijn geld kan leven,dat ook al lang doe, geen schulden nodig heb om rendement te maken, en als ik nu maar niet teveel verlies maak hoop ik het nog enkele 10tallen jaren uit te kunnen zingen.
Nu gaat het ongeacht welke visie je ook hebt, uiteindelijk wel om de concrete beleggingskeuzes. Dat de veranderingen in de wereld elkaar steeds sneller zullen gaan opvolgen is zeker, de vraag is hoe je je het best positioneert om in die veranderende wereld tenminste je koopkrachtop peil te houden.
Mijn antwoord daarop is altijd geweest en blijft: je risico-rendementsverhouding telkens zo optimaal mogelijk houden in een breed gespreide portefeuille, waarin tal van eventualiteiten opgevangen kunnen worden. En daarbij kan je aandelen niet passeren. Die eventualiteiten zijn na 2000 en met name na 2008 wel een grotere rol gaan spelen. Daarvoor dacht ik niet zo na, of je papiergeld wel altijd kon blijven vertrouwen, en of banken wel onder alle omstandigheden betrouwbaar zijn.
Uit mijn hoofd gezegd beleg jij wel(eens) in RDS, BAM en Delta Lloyd.En in Van Lanschot-perps.Maar hoe vertaal je nu je visie ten principale in je beleggingsbeleid gericht op de iets langere termijn, dus ook na 30/10/2014, grapje, als je begript wat ik bedoel.
Tja benito, ik kan ook uitermate comfortabel van mijn centjes leven, maar ik wil wel leven. En ik hou ervan om de adrenaline te voelen stromen. Daarom is mijn beleggingsbeleid gericht op het nemen van gecalculeerde risico's waarbij marktineffitienties worden uitgebuit. Dat met het risico dat ik soms goed mis zit. Maar anderzijds hebben de afgelopen jaren een zeer goed rendement gegeven, en de opgebouwde buffer geeft meer comfort, dat is veiliger dan diversificatie...

Zoals we in het verleden al eens hebben besproken, er zijn bij tijd en wijle marktniches die niet benut kunnen worden door de grote jongens, terwijl ze te complex zijn voor de (meeste) retailbeleggers. De perps in het algemeen waren dat na de dumping in 2009, nu zijn de Lanschotjes dat door de illiquiditeit. In (veel) mindere mate geldt dat ook voor de SRLEV door de complexe problematiek en de tijdshorizon. Overigens vind ik dat die Lanschotjes in hun risico beperkt worden door de korte termijn v/d belegging...

Mijn probleem met mijn wereldbeeld is, zoals gesteld verleden jaar, dat ik niet in staat ben om de nieuwe verdienmodellen te doorgronden, daarvoor ben ik wellicht een te oude lul, maar vooral ook te ver van waar het gebeurt...

Maar ik kan het wel ten negatieve gebruiken: waar ga ik niet in zitten. Bijvoorbeeld een accountantsbureau, TomTom of een ziekenhuis durf ik niet aan. Ook winkelvastgoed is bv. in mijn visie riskant indien je niet heel gericht het a.i. risico vermijdt, en met kennis van zaken belegd.

En in het algemeen, aangezien mijn toekomstbeeld rooskleurig is, na zo'n crisis beleg ik graag in fallen angels zoals ING, DL en BAM. Daarbij hou ik er rekening mee dat zij (nog) niet direct zullen lijden onder de a.i. revolutie

Die turbo's blijven verduiveld handig: liquide, goedkoop, simpel, en met een lage hefboom ver weg van de meeste zwarte zwanen.

Diversificatie is eigenlijk risico's nemen die je tegen elkaar kunt afstrepen, anders heeft het een negatief effect. Hoe doe je dat indien je juist beducht bent voor unknown unknowns?

benito c.
0
quote:

The Third Way... schreef op 9 februari 2014 19:31:

[...]

Mijn probleem met mijn wereldbeeld is, zoals gesteld verleden jaar, dat ik niet in staat ben om de nieuwe verdienmodellen te doorgronden, daarvoor ben ik wellicht een te oude lul, maar vooral ook te ver van waar het gebeurt...

Maar ik kan het wel ten negatieve gebruiken: waar ga ik niet in zitten. Bijvoorbeeld een accountantsbureau, TomTom of een ziekenhuis durf ik niet aan. Ook winkelvastgoed is bv. in mijn visie riskant indien je niet heel gericht het a.i. risico vermijdt, en met kennis van zaken belegd.

En in het algemeen, aangezien mijn toekomstbeeld rooskleurig is, na zo'n crisis beleg ik graag in fallen angels zoals ING, DL en BAM. Daarbij hou ik er rekening mee dat zij (nog) niet direct zullen lijden onder de a.i. revolutie

Die turbo's blijven verduiveld handig: liquide, goedkoop, simpel, en met een lage hefboom ver weg van de meeste zwarte zwanen.

Diversificatie is eigenlijk risico's nemen die je tegen elkaar kunt afstrepen, anders heeft het een negatief effect. Hoe doe je dat indien je juist beducht bent voor unknown unknowns?

The Third, het doet me genoegen dat ik niet de enige ben, die last heeft van het doorgronden van de nieuwe verdienmodellen.
Grosso modo komen we wel vaak op hetzelfde uit, jij als optimist en ik als meer pessimistisch ingesteld persoon. Het enige verschil tussen ons qua beleggingskeuzes is, dat ik meer beleggingen heb in hard assets, plantages, landbouwbedrijven, baren goud en zilver, bedrijven in de goud, zilver, olie en uraniumsector.
Zoals Fred hierboven terecht zegt moet je bij waardebeleggen bepaalde spelregels volgen, en dat doen we beiden blijkbaar vaak op dezelfde manier. Ik zit ook vaak in fallen angels, en ben huiverig voor bepaalde sectoren.

Ik ben helemaal niet bang voor de toekomst, mocht ik soms die indruk wekken. Integendeel, ik ben hopelijk goed uitgerust voor de toekomst en meen dat ik me in een veranderend klimaat telkens kan aanpassen. Of dat echt lukt zal moeten blijken.

Ik denk ook niet dat het allemaal zo ingewikkeld hoeft te zijn. Hoog verkopen en laag kopen, als het bloed door de straten vloeit, zo is het toch. Ondergewaardeerde beleggingen vinden vereist wel werk, en daar is wel enige kennis en aanleg voor nodig. Timing is ook niet iedereen gegeven. Belangrijkste bij beleggen is, dat je je eigen sterktes en zwaktes kent, en dus niet telkens dezelfde fout hoeft te maken. En dat je op basis van je eigen kwaliteiten een beleggingsfilosofie ontwikkelt, en die ook zo consequent mogelijk tracht toe te passen.

En om in de sfeer van de perpetuals te blijven, dat is de reden dat ik tot een beetje onder de 100% in de Achmea 5 1/8 en de ABN 4,31 ben blijven zitten. Dat ik tot 30 oktober van dit jaar in de Van Lanschot floater blijf zitten, dat ik nog steeds de SNS steepener heb, maar niet heel lang meer, en dat ik nog wel blijf zitten in de NIB stukken en de SRLeven.

The Third Way...
0
Ik heb bewondering voor de manier waarop je telkens weer met ideeen komt. Of zie ik die niet zitten, zoals het ex-clubje van Sijbrand, maar waardeer ik enorm de originaliteit. Of vind ik het mooi, zoals de opmerking over de maar e9 mln die nog uitstaat van onze geliefde, dat had ik niet gezien en was de reden dat ik die massaal insloeg (en wellicht nu de grootste houder ben). En het wordt helemaal leuk wanneer we elkaar omhoog kunnen stuwen bij een bak koffie...

Leuke woordspeling trouwens, je aanpassen in een veranderend klimaat. Hou je daar rekening mee?

benito c.
0
quote:

The Third Way... schreef op 10 februari 2014 16:28:

(en wellicht nu de grootste houder ben). En het wordt helemaal leuk wanneer we elkaar omhoog kunnen stuwen bij een bak koffie...

Leuke woordspeling trouwens, je aanpassen in een veranderend klimaat. Hou je daar rekening mee?

Ik weet dat niet zeker, The Third, onderschat mij ook niet.Maar als het zo is, gefeliciteerd.

Je tweede vraag: ik houd eigenlijk met alles rekening, het is een soort 2e natuur geworden te proberen in de toekomst te kijken, net zoals jij tracht te doen. Trends te proberen te zien, van dingen waar ik met mijn boerenverstand nog iets van kan begrijpen. Het klimaat, bedoel je het weer?, zie ik ook wel veranderen. Alleen kan je daar weinig mee. Het enige zorgpunt zou kunnen zijn, of mijn moestuin nog wel voldoende water uit mijn bron zou kunnen krijgen, en dat denk ik vooralsnog wel.

Overigens dank voor je vriendelijke woorden, je weet wel dat ik jou grondigheid van aanpak ook hoog heb zitten.
The Third Way...
0
shaai
0
Dat klinkt vertrouwenwekkend...
www.businessweek.com/news/2014-02-11/...

The bank, based in the northern city of Modena, will cover the capital gap by adopting an internal model for calculating credit risk that will boost ratios, Odorici said. The accounting model has already been implemented by the country’s two biggest lenders, UniCredit SpA (UCG) and Intesa Sanpaolo SpA. (ISP)

Andere accounting, en het gat van 300mln EUR is gedicht....
[verwijderd]
0
Zelfs in 'eat, pray, love' van Elizabeht Gilbert werd al opgemerkt dat accountancy, tegen de heersende opvatting, het ultieme creatieve beroep is ;)
shaai
0
Klinkt ook anders dan dit bericht van gisteren
www.bloomberg.com/news/2014-02-10/nou...

Hetgeen meer overeen komt met wat ik verwachtte. Alleen welke banken? Welk land wil/durft er wat tenonder laten gaan?
Duitse Landesbanken komen imo daar het meest voor in aanmerking, vanwege hun slechte staat, Duitse overbanking, maar Duitsland heeft juist tot nu toe er alles aangedaan om geen pijn bij de banken te leggen, en alles met (heel) veel steun, ook van regionale overheden, overeind te houden. En Dld laat vast niet banken gaan, als andere landen dat niet ook doen.

Ik ben erg benieuwd hoe het allemaal uit gaat pakken.
jrxs4all
0
Xandernieuws, buitengewoon betrouwbare bron.....

Dat er iemand serieus op reageert is nog het meest opmerkelijke, ik zal er verder ook maar over ophouden.
[verwijderd]
0
quote:

The Third Way... schreef op 9 februari 2014 19:31:

[...]
Diversificatie is eigenlijk risico's nemen die je tegen elkaar kunt afstrepen, anders heeft het een negatief effect. Hoe doe je dat indien je juist beducht bent voor unknown unknowns?

Dat hoef je zelf niet te bedenken. Harry Brown heeft met zijn Permanente Portfolio het antwoord lang geleden gevonden. 25% cash, 25% goud, 25% lange obligaties en 25% aandelen.
Tot nu toe heeft deze portefeuille onder alle marktomstandigheden in vrijwel alle beursjaren een robuust rendement gegeven. Vanaf 1972, toen het goud / de goudprijs werd vrijgegeven in de US is deze portefeuille getest. Slechts 5 jaar werd een negatief rendement gehaald, max ca -5%. Vorig jaar met de bear market in goud en bonds was het 5e jaar dat een licht negatief rendement werd gehaald.

1.280 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 ... 60 61 62 63 64 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

 AEX
931,73  +7,63  +0,83%  18:05
 Germany40^ 21.939,20 +0,70%
 BEL 20 4.348,97 +0,26%
 Europe50^ 5.365,97 +0,76%
 US30^ 44.466,70 +0,28%
 Nasd100^ 21.777,00 +1,25%
 US500^ 6.070,47 +0,67%
 Japan225^ 38.959,10 +1,44%
 Gold spot 2.903,94 +1,51%
 EUR/USD 1,0309 +0,17%
 WTI 72,46 +2,13%
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer

Stijgers

NX FILTRATION +3,90%
CM.COM +3,60%
AMG Critical ... +3,51%
ASMI +3,45%
PROSUS +2,97%

Dalers

Basic-Fit -3,77%
Alfen N.V. -2,26%
SIGNIFY NV -1,81%
PostNL -1,35%
RANDSTAD NV -1,01%

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront