nestel schreef op 27 augustus 2014 10:54:
Deze al geplaatst?
Beroep op aandeelhouders van Imtech ongeëvenaard
Woensdag 27 augustus 2014 FD
Joris Kooiman, Jeroen Molenaar
'Ik kan me geen bedrijf in nood herinneren dat beleggers vroeg om drie keer de beurswaarde bij te storten', zegt een ervaren zakenbankier die bij deal is betrokken.
...
Om die reden vermoeden analisten en marktcommentatoren dat de banken die de claimemissie begeleiden..deze keer weleens met de stukken kunnen blijven zitten.
(aanvulling door mij: dus slecht voor de prijs ontwikkeling van de claims)
...
Bovendien mislukken claimemissies vrijwel nooit....
Een claimemissie drukt de aandeelhouder dan ook met de rug tegen de muur. Hij krijgt rechten, de claims in beleggersjargon, om tegen een korting de nieuwe aandelen te kopen. Die claims vertegenwoordigen afhankelijk van de hoogte van de korting een bepaalde waarde...
Nietsdoen betekent verwatering zonder compensatie....
In het geval van Imtech kan die verwatering enorm zijn. De banken zullen hun risico willen verkleinen door de nieuwe aandelen tegen een stevige korting aan te bieden. Want hoewel aandeelhouders daar niets mee opschieten - een hogere korting betekent slechts dat er meer aandelen worden uitgegeven en dat de waarde van de claims navenant groter is om de verwatering te compenseren - betekent een lagere prijs in de praktijk namelijk toch dat be- leggers sneller worden verleid om mee te doen...
De beurskoers ligt op dit moment rond de €0,40. Stel dat de banken kiezen voor een korting van 50%. Dat betekent dat Imtech maar liefst drie miljard nieuwe aandelen moet plaatsen om de gewenste €600 mln op te halen. Ter vergelijking: op dit moment staan er een kleine 500 miljoen aandelen uit. Aandeelhouders die niet willen verwateren, zullen dus fors moeten bijkopen....
fd.nl/ondernemen/348711-1408/beroep-o...