DeBeurs.nl

[verwijderd] 13 februari 2022 17:48

1

quote:
AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 13 februari 2022 16:26:
[...]

Ik beleg niet op basis van sentimenten en klimaten, maar zo mogelijk op basis van fundamentals, value, langere termijn vooruitzichten, cashflowpotentie etc. De dagkoers is voor mijn type belegger minder relevant en dan is het fijn om dit soort "uiteenzettingen" af en toe te maken (de laatste was van november 2020).

Voor mensen die meer beleggen o.b.v. sentimenten, zijn er denk ik voldoende "euro erbij/euro eraf"-berichten... pagina's vol maar liefst...

@AVM,
Bedankt voor dit soort uiteenzettingen,

Al was het maar om kritisch te leren kijken naar de officiële cijfers...
Zie bv ook mijn opmerking over die 6 € "uitgesteld" dividend, zie je nergens in de boekhouding maar die 800 miljoen hangt wel ergens in de lucht.
.

Tussen 159 en 101 zit veel verschil... De waarheid ligt ergens tussenin vermoed ik.

Op het eerste gezicht telt voor jou de2,3 Mrd cash niet, Tritant telt die uiteraard wel mee

Nog een verschilpunt bv is dat URW de hybride security niet als schuld boekt.

" Hybrid Securities 2,0 2,0
m=i+j+k+l Total 38,1 39,9

n=h-m NAV for URW shareholders 14,1 14,1
q Outstanding shares (mln) 138,5 138,4"

En er zijn ook aandelen bijgekomen, er zijn nu iets boven de 139 miljoen aandelen.

[verwijderd] 13 februari 2022 18:25

0

quote:
HCohen schreef op 13 februari 2022 09:19:
URW heeft de beslissing nog niet gemaakt(!) volgens de investor call, zie hieronder een uitwisseling met Tritant

Uiteraard niet, het plan komt dan ook niet van URW.

90 miljoen B-shares veilig in de kluis en het principe van de shared aandelen...
Een dubbele verdedigingswal rond de US flagships tegen vijandige overname....
En toch zijn "ze" binnengeraakt....

Linksom of rechtsom is het een vorm van vijandige overname... Toen met de corona het hele huis in brand stond heb je de keuze gehad... Vijandige overname op het geheelen alles voor een appel en een ei kwijt zijn of onderhandelen over de US flagships....

Aug 2020...koers stond belachelijk laag, GS had 14% van de aandelen en had 10% aan shorters uitgeleend....

De claim, reset, het Consortium refocus.... Mooi verhaal maar iemand anders heeft het uitgedacht.......

AVM (Altijd Verkeerde Moment) 13 februari 2022 22:56

4

quote:
PhilipBe schreef op 13 februari 2022 17:48:
[...]
@AVM,
Bedankt voor dit soort uiteenzettingen,

Al was het maar om kritisch te leren kijken naar de officiële cijfers...
Zie bv ook mijn opmerking over die 6 € "uitgesteld" dividend, zie je nergens in de boekhouding maar die 800 miljoen hangt wel ergens in de lucht.
.

Tussen 159 en 101 zit veel verschil... De waarheid ligt ergens tussenin vermoed ik.

Op het eerste gezicht telt voor jou de2,3 Mrd cash niet, Tritant telt die uiteraard wel mee

Nog een verschilpunt bv is dat URW de hybride security niet als schuld boekt.

" Hybrid Securities 2,0 2,0
m=i+j+k+l Total 38,1 39,9

n=h-m NAV for URW shareholders 14,1 14,1
q Outstanding shares (mln) 138,5 138,4"

En er zijn ook aandelen bijgekomen, er zijn nu iets boven de 139 miljoen aandelen.

Ha PhilipBE, dank voor je reactie!

Gelukkig zijn er nog mensen die nog geïnteresseerd zijn in ogenschijnlijk saaie boekhoudcijfertjes, die een beeld kunnen geven wat die stenen van URW op dit moment waard zijn per aandeel. Die waarde neem ik meer serieus dan wat rancuneuze zakenbankiers, die een mooie emissie door hun neus hebben geboord hebben gevoeld en vervolgens 2 jaar lang achter de feiten aan lopen te mokken met hun "koersdoelen" (die ze in feite telkens aan de gestegen koers moeten aanpassen, soms met +20% in één keer, om dan nog steeds te blijven roepen dat het zo'n hopeloos slecht aandeel is).
Zelf ben ik geen boekhouder en is het niet mijn grote hobby om chocola proberen te maken van jaarrekeningen en balansen, maar in het geval van URW is het wel redelijk de moeite waard, omdat het aandeel alle kanten op heeft bewogen en ik niet zo veel kan met "sentimenten in de markt".

Ik heb n.a.v. je opmerkingen nog een keer naar de cijfers gekeken en kom op het volgende:
1) Hybrid securities:
Die worden inderdaad niet als schuld geboekt, maar omdat het bijvoorbeeld converteerbare obligaties zijn, moeten we wel een stuk van de assets aan deze categorie alloceren. Vandaar dus dat ik het van de assets niet alleen de "echte" schulden aftrek, maar ook deze categorie. Overigens doet URW hetzelfde bij het bepalen van de NAV per share berekening.
Zie onderstaand punt 3), p12(*) en p58: de NAV van ca 16.9mld is de "Total Shareholders' Equity" van ca €22.4mld na aftrek van ca 5.5mld voor Hybrid securities (2.0mld) en External non-controlling interests (3.5mld)
2) Sharecount:
Dat is inderdaad 139.0mln (p58) voor het aantal fully diluted number of shares. Ik had de average number of shares genomen op p73 (ik zet het er voor mezelf bij, want anders weet ik niet meer waar al die cijfers vandaan komen). Ik zal voortaan ook uitgaan van de fully diluted number of shares i.p.v. dat gemiddelde aantal, want dan veroorzaakt dat tenminste geen verschil meer.
3) Verschil tussen €159.60 (zie p42+p59) en ca €101.80.
Dit is inderdaad wel een groot verschil! Je ziet ook dat URW zelf nog 2 alternatieve NAV per share metrics noemt (op p58): €123.20 en €110.30. In alle 3 de gevallen gaan ze uit van een NAV van ca €16.9mld waar nog wat bij wordt opgeteld of vanaf gehaald.
a) In het geval van €159.60, wordt nog ca €5.3mld opgeteld (o.a. het "negeren" van de deferred tax liability van 1.9mld en het juist opvoeren van een real estate transfer tax van ca 1.7mld als extra NAV component), zodat er een gecorrigeerde NAV ontstaat van ca €22.2mld. Gedeeld door ca 139mln aandelen geeft dan die €159.60
b) In het geval €110.30 wordt er niet gegoocheld met belastingen "baten", maar worden juist nog wat extra afschrijvingen doorgevoerd (o.a. goodwill -/-1.1mld). Er resteert dan een gecorrigeerde NAV van ca €15.3mld, wat gedeeld door 139mln een NAV per share oplevert van ca €110.30
c) "Mijn" €101 komt redelijk dicht in de buurt van die €110.3, Het verschil kom o.a. doordat ik 100% afschrijvingen heb aangenomen voor Intangible assets (0.8), Investments in financial assets (0.4), Deferred tax assets (0.02) en Derivatives at fair value(0.4). Dat is misschien wel een beetje te strenge aanname. Als ik de helft er weer bij optel, dan kom ik wat dichter in de buurt van die €110

M.a.w.: de hoofdoorzaak van het grote verschil zit voornamelijk in belastingencorrecties die URW in opvoert (in de 159-variant) en de extra (100%) afschrijvingen op bijvoorbeeld intangible assets die ik aanneem. Ik ben graag bereid om die afschrijvingen iets te nuanceren: als we die "Investments in financial assets" (0.4) en "Derivatives at fair value" (0.4) weer meenemen en slechts de helft van de intangible assets afschrijven, dan kom ik in de buurt van de 110 uit. Al heb ik liever zicht op de waarde van de stenen en laat ik belastingen en derivaten liever buiten beschouwing bij het beantwoorden van de vraag: "wat is mijn aandeel waard in URW stenen gemeten?". In hoeverre die belastingcorrecties wel of niet meegenomen moeten worden, laat ik graag aan de specialisten over. Zelf heb ik er te weinig verstand van om ze uit mezelf mee te nemen en sluit ik liever aan op de ca €110, dan op de €159, waar ca €50 bestaat uit andere zaken dan stenen...

Maar mocht het waar zijn dat die belasting correcties een "hard feit" zijn, dan mogen we dus nog eens €50 optellen boven op de "stenen-NAV/share" van ca €110... Zijn er in dit draadje misschien belastingspecialisten aanwezig die dit punt kunnen toelichten?

(*) Waar ik de vorige keer p14 meldde (14e pagina in de telling van de pdf reader), moest dat eigenlijk p5 zijn (het 14e blad is formeel pagina 5 in het document).

AVM (Altijd Verkeerde Moment) 13 februari 2022 23:47

1

Voor degenen die nog niet in slaap zijn gevallen, hierbij een stuk waarin het verschil tussen de 3 metrics staat uitgelegd:
www.epra.com/application/files/2315/7...

Zie o.a. de toelichting onder punt 3:
"The EPRA NRV scenario, aims to represent the value required to rebuild the entity and assumes that no selling of assets takes place. The EPRA NTA is focused on reflecting a company’s tangible assets and assumes that entities buy and sell assets, thereby crystallising certain levels of unavoidable deferred tax liability.
Last, EPRA NDV aims to represent the shareholders’ value under an orderly sale of business, where deferred tax, financial instruments and certain other adjustments are calculated to the full extent of their liability, net of any resulting tax.
All three new NAV metrics share the same starting point, namely IFRS Equity attributable to shareholders."

Zie de 3 NAV/share metrics op p58:
cdn.urw.com/-/media/Corporate~o~Sites...

HCohen 14 februari 2022 08:06

1

Ik heb geen last van Peppa Pig manie maar post toch onderstaand artikel omdat;
- leuk om kinderen zo te zien genieten(nostalgie mijnerzijds en een welkom positief plaatje naast Covid-grafieken en Ukraine);
- via de link in het artikel is er korting voor een kaartje(volwassene en kind kost € 25,- ipv € 28,- direct in het centrum).
Dus voor de geinteresseerde ouders/ opa's/ oma's... ;-)

Video: Wij gingen spelen bij Peppa Pig en zo zag dat eruit
indebuurt.nl/westland/nieuws/video-wi...

HCohen 14 februari 2022 08:28

0

Rihanna Surprises Shoppers at Her Second Savage X Fenty Lingerie Store
list23.com/679022-rihanna-surprises-s...
On Saturday, February 12, a line of eager shoppers entered the Westfield Mall in Culver City, Calif., dressed up for the grand opening of's second brick-and-mortar shop for Savage X Fenty. Inside, customers saw Fenty's adorable Valentine's collection up-close.

Rihanna claims that "we want to make people look good and feel good." "We want you to feel sexy and having fun doing things.

Branco P 14 februari 2022 09:15

0

Op een volume van 48.000 stukjes gaat URW 5% lager. Dat is wel erg overdreven me dunkt.

HCohen 14 februari 2022 09:21

0

quote:
Branco P schreef op 14 februari 2022 09:15:
Op een volume van 48.000 stukjes gaat URW 5% lager. Dat is wel erg overdreven me dunkt.

Eens, 'greetings from Moscow'.

Benieuwd hoe de koers erbij staat aan het eind van de dag als de rook is opgetrokken

Cproof 14 februari 2022 09:27

0

Dit heb ik niet zien aankomen forse stap terug!

tradersonly 14 februari 2022 09:47

3

Weer ingestapt met een eerste korte termijn plukje. Mijn lange termijn pluk is nooit zo happy met zulke dalingen, maar goed dat is nu eenmaal mijn strategie. Met dit aandeel ga ik er nooit volledig uit. Sterker nog de meerderheid laat ik staan.
Technisch kan het nog wat lager maar een hogere bodem en uiteindelijk de 80 moet weer mogelijk zijn dit jaar.

NLvalue 14 februari 2022 10:54

0

quote:
AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 13 februari 2022 22:56:
[...]

Zelf heb ik er te weinig verstand van om ze uit mezelf mee te nemen en sluit ik liever aan op de ca €110, dan op de €159, waar ca €50 bestaat uit andere zaken dan stenen...

Maar mocht het waar zijn dat die belasting correcties een "hard feit" zijn, dan mogen we dus nog eens €50 optellen boven op de "stenen-NAV/share" van ca €110... Zijn er in dit draadje misschien belastingspecialisten aanwezig die dit punt kunnen toelichten?

(*) Waar ik de vorige keer p14 meldde (14e pagina in de telling van de pdf reader), moest dat eigenlijk p5 zijn (het 14e blad is formeel pagina 5 in het document).

Da's meer een EPRA discussie - per je bericht. NRV is als de zon schijnt, en iemand denkt dat om goodwill te betalen voor de Westfield merknaam. . NDV van 110 is als het regent maar er zijn nog mensen die buiten willen spelen met een regenjas aan.

@ AvM - ergens in de range 100-123 zit je veiliger in je gedachten over de waarde van het aandeel dan150, US waarderingen zijn vrij ambitieus - eerst zien dan geloven dat ze verkocht gaan worden tegen die prijs
@AvM - dit is EPRA, amerikanen zullen zich daar totaal niks van aantrekken re URW N.V/US business
@Philip - er wordt nog steeds goodwill afgeboekt - het zou me niks verbazen als dat de manier wordt op die statutaire uitdelingsverplichting nog een jaar op te schuiven naar 2025 om meer tijd te kopen.
@ Lamsrust - P21 in de earnings pres - meest rechter kolom. Daar ga je denk ik een deel van de aansluiting met de AREPS 2019 vinden. Herstel in 2021 is dunnetjes, vandaar dat ik 6,3% huurgroei aanname voor F10Y in de VS wat optimistisch vind.

@Lamsrust/Philip : Tritant heeft het over "radically reduce US financial exposure to the US market" .. dat is iets heel anders dan "radically reduce our geographic footprint" Hebben jullie een beetje zicht op lening voorwaarden - in die $ 4 mrd US leningen die ze rapporteren? Die sept 2024 aflossing van 1mrd lijkt me lening waar ze tijd voor aan het kopen zijn (?)

Branco P 14 februari 2022 14:19

0

quote:
tradersonly schreef op 14 februari 2022 09:47:
Weer ingestapt met een eerste korte termijn plukje. Mijn lange termijn pluk is nooit zo happy met zulke dalingen, maar goed dat is nu eenmaal mijn strategie. Met dit aandeel ga ik er nooit volledig uit. Sterker nog de meerderheid laat ik staan.
Technisch kan het nog wat lager maar een hogere bodem en uiteindelijk de 80 moet weer mogelijk zijn dit jaar.

Mooie trade! Gefeliciteerd!

AVM (Altijd Verkeerde Moment) 14 februari 2022 14:35

0

quote:
NLvalue schreef op 14 februari 2022 10:54:
[...]
Da's meer een EPRA discussie - per je bericht. NRV is als de zon schijnt, en iemand denkt dat om goodwill te betalen voor de Westfield merknaam. . NDV van 110 is als het regent maar er zijn nog mensen die buiten willen spelen met een regenjas aan.

@ AvM - ergens in de range 100-123 zit je veiliger in je gedachten over de waarde van het aandeel dan150, US waarderingen zijn vrij ambitieus - eerst zien dan geloven dat ze verkocht gaan worden tegen die prijs
@AvM - dit is EPRA, amerikanen zullen zich daar totaal niks van aantrekken re URW N.V/US business
[...]

Eens, al doende leer ik weer bij, want ik kom er eigenlijk nu pas achter dat met dat met het EPRA NRV/NTA/NDV-staatje op p58, de hele berekening al wordt voorgekauwd. Ik weet niet meer of dit destijds (2 jaar geleden) al beschikbaar was voor de 2019 cijfers. Waarschijnlijk niet, als ik het implementatieschema zie op p6 van het EPRA document. Maar dit geeft in ieder geval veel nuttige info voor de belegger die wil weten welke onderliggende waarde er in het aandeel is opgesloten, zonder dat die door de balans heen moet struinen.

Ja, je kan nog door de balans heen ploeteren als je bijvoorbeeld t.o.v. de laagste van de 3, de EPRA NDV van ca €110, nog wat extra wil afschrijven, bijvoorbeeld omdat je de nog wat wilt afschrijven op de waarde van de intangible assets, of omdat je wilt weten hoeveel "stenenwaarde" er op de balans staat (ca 45 mld), zodat je voor jezelf een "marktdiscount" kan bepalen.

De huidige koers houdt in feite een discount in van 10% op de "stenen waarde" (van ca 45mld of ca €101/share).
Let op: deze -10% is dus geen uitkomst van een rekensom o.b.v. (68/101-1=-30%), maar o.b.v. (101-68)*139mln (= ca 4.5mld) gedeeld door een "afwaardeerbaar bezit" van ca 45mld.
M.a.w.: mocht deze discount van 10% over een jaar of 1-2 niet terecht blijken, dan heeft dit een opwaarts potentieel op de koersprijs van ca +50%.

Dat is voor sommigen dan een overweging om in te stappen en voor anderen een reden om er nog even vanaf te blijven.
Daghandelaren trekken zich hier helemaal niets van aan en rennen als lemmingen echter elkaar de hoogte in (of van een klif af).
Ieder z'n ding... ik ben niet zo goed in rennen, dus dan volg ik het schildpaddenpad...

Lamsrust 14 februari 2022 17:41

2

quote:
NLvalue schreef op 14 februari 2022 10:54:
[...]

Da's meer een EPRA discussie - per je bericht. NRV is als de zon schijnt, en iemand denkt dat om goodwill te betalen voor de Westfield merknaam. . NDV van 110 is als het regent maar er zijn nog mensen die buiten willen spelen met een regenjas aan.

@ AvM - ergens in de range 100-123 zit je veiliger in je gedachten over de waarde van het aandeel dan150, US waarderingen zijn vrij ambitieus - eerst zien dan geloven dat ze verkocht gaan worden tegen die prijs
@AvM - dit is EPRA, amerikanen zullen zich daar totaal niks van aantrekken re URW N.V/US business
@Philip - er wordt nog steeds goodwill afgeboekt - het zou me niks verbazen als dat de manier wordt op die statutaire uitdelingsverplichting nog een jaar op te schuiven naar 2025 om meer tijd te kopen.
@ Lamsrust - P21 in de earnings pres - meest rechter kolom. Daar ga je denk ik een deel van de aansluiting met de AREPS 2019 vinden. Herstel in 2021 is dunnetjes, vandaar dat ik 6,3% huurgroei aanname voor F10Y in de VS wat optimistisch vind.

@Lamsrust/Philip : Tritant heeft het over "radically reduce US financial exposure to the US market" .. dat is iets heel anders dan "radically reduce our geographic footprint" Hebben jullie een beetje zicht op lening voorwaarden - in die $ 4 mrd US leningen die ze rapporteren? Die sept 2024 aflossing van 1mrd lijkt me lening waar ze tijd voor aan het kopen zijn (?)

Ik heb de specifieke leningsdox niet doorgenomen, maar gebruikelijk is dat er een pre payment clause inzit, waarbij de leninggever wordt gecompenseerd voor het verschil tussen de rentevoet op de afgeloste lening en de vigerende marktrente voor de periode tot de aflossingsdatum. Aangezien URW m.i. niet helemaal uit de US vertrekt, komen de 2 à 3 langlopende leningen niet voor aflossing in aanmerking. M.n. de aflossing van de 20.09.2028 zal wat geld gaan kosten, omdat die een wat hogere coupon kent. Op het geheel zijn dit niet de bedragen.

ISIN Code Maturity Date Currency Size (currency) Coupon
US92890HAC60 September 17, 2024 US Dollars 1 000 000 000 3.750%
USU94303AF86 January 15, 2027 US Dollars 750 000 000 2.875%
US92928QAE89 September 20, 2028 US Dollars 500 000 000 4.125%
US92928QAF54 June 15, 2029 US Dollars 750 000 000 3.500%
US92890HAD44 September 17, 2044 US Dollars 500 000 000 4.750%
US92928QAD07 September 20, 2048 US Dollars 500 000 000 4.625%

[verwijderd] 14 februari 2022 20:30

0

quote:
NLvalue schreef op 14 februari 2022 10:54:
[...]

@Philip - er wordt nog steeds goodwill afgeboekt - het zou me niks verbazen als dat de manier wordt op die statutaire uitdelingsverplichting nog een jaar op te schuiven naar 2025 om meer tijd te kopen.

Oei, en ben ze er al aan het doorjagen...
Overdag een stukje verder naar het zuiden fietsen en 's avonds lekker warm op hotel een beetje op het internet surfen.....

Mooie liedjes duren niet lang... Terug naar de tent... Terug rustiger voor jullie ;-)

HCohen 15 februari 2022 07:43

0

Maatschappelijk betrokken zijn(NORDICS), goede PR lijkt me.

Unibail-Rodamco-Westfield in nauwe samenwerking met Solna, Täby, Nacka, Värmdö en de gemeente Kopenhagen - helpt jongeren aan het werk via jobbeurzen
news.cision.com/se/unibail-rodamco-we...,c3504943
Voor het vierde jaar organiseert Unibail-Rodamco-Westfield jobbeurzen in haar Scandinavische winkelcentra. In nauwe samenwerking met de gemeenten Solna, Täby, Nacka, Värmdö en Kopenhagen worden ontmoetingen georganiseerd tussen werkzoekenden, het lokale bedrijfsleven en de huurders van de winkelcentra. Het wereldwijde initiatief, GENAAMD URW for Jobs, maakt deel uit van de inspanningen van Unibail-Rodamco-Westfield om bij te dragen aan duurzame samenlevingen op de lange termijn in het kader van de Better Places duurzaamheidsagenda 2030.

Als onderdeel van unibail-rodamco-westfield's duurzaamheidsagenda "Better Places 2030" organiseert het vastgoedbedrijf voor het vierde jaar banenbeurzen in zijn Scandinavische winkelcentra. Na enkele succesvolle jaren achter de rug zijn de jobbeurzen een belangrijke en gewaardeerde investering geworden, zowel intern als bij het lokale bedrijfsleven, huurders en werkzoekenden. De jobbeurzen van de afgelopen jaren hebben door het initiatief enkele honderden banen opgeleverd.

Onze Scandinavische winkelcentra behoren tot de meest bezochte bestemmingen van de markt. Als we deze positie kunnen gebruiken als katalysator voor nieuwe werkgelegenheid, is dit natuurlijk iets waar we mee door willen gaan. De investering is ook volledig in lijn met onze duurzaamheidsvisie - om bij te dragen aan duurzame samenlevingen op de lange termijn", zegt Gunilla Jernberg, directeur Human Resources & CSR, Unibail-Rodamco-Westfield Nordics.

Nieuws voor dit jaar is dat de beurs in Zweden 100% digitaal zal zijn, waar werkzoekenden de mogelijkheid hebben om exposanten uit zowel de private als de publieke sector te ontmoeten via digitale vergaderingen en sollicitaties. Inspirerende digitale middagen in de vorm van loopbaancoaching, persoonlijke cv-hulp, LinkedIn-cursus en lezingen met bekende profielen onder andere. Daarnaast rekruteren van managers met meerdere jaren ervaring van het vastgoedbedrijf, en gemeenten opzetten en helpen bezoekers met individuele cv-review.

Zowel winkels, restaurants als het lokale bedrijfsleven hebben zich bij het initiatief aangesloten en zullen deelnemen aan de jobbeurzen. Meer informatie over elke individuele jobbeurs wordt gepubliceerd op de website van het betreffende winkelcentrum.
Data voor elke jobbeurs:
Westfield Mall of Scandinavia: dinsdag 22 februari
Täby Centrum: donderdag 24 februari
Nacka Forum: dinsdag 15 maart

NLvalue 15 februari 2022 10:05

0

quote:
Lamsrust schreef op 14 februari 2022 17:41:
[...]

Ik heb de specifieke leningsdox niet doorgenomen, maar gebruikelijk is dat er een pre payment clause inzit, waarbij de leninggever wordt gecompenseerd voor het verschil tussen de rentevoet op de afgeloste lening en de vigerende marktrente voor de periode tot de aflossingsdatum. Aangezien URW m.i. niet helemaal uit de US vertrekt, komen de 2 à 3 langlopende leningen niet voor aflossing in aanmerking. M.n. de aflossing van de 20.09.2028 zal wat geld gaan kosten, omdat die een wat hogere coupon kent. Op het geheel zijn dit niet de bedragen.

ISIN Code Maturity Date Currency Size (currency) Coupon
US92890HAC60 September 17, 2024 US Dollars 1 000 000 000 3.750%
USU94303AF86 January 15, 2027 US Dollars 750 000 000 2.875%
US92928QAE89 September 20, 2028 US Dollars 500 000 000 4.125%
US92928QAF54 June 15, 2029 US Dollars 750 000 000 3.500%
US92890HAD44 September 17, 2044 US Dollars 500 000 000 4.750%
US92928QAD07 September 20, 2048 US Dollars 500 000 000 4.625%

Ik blijf een beetje hangen op t "radically reduce US financial exposure to the US markets" - curieus woordgebruik. Wellicht zijn het wel de bedragen... URW N.V. halfjaar verslag

Total assets e11 mrd
5,5 in panden
5,5 belangen in ondernemingen (netto van de 1,6 mrd aan schulden die erop zit en niet meegeconsolideerd wordt)

Schulden 8,6 mrd.
4,2 intercompany van SE
4,4 extern

Strakke LTV van 80% (convenant is <65%, gemeten op groeps niveau). cashflow statement NV laat zien dat er in essentie geen aflos capaciteit was in H1 2021- ondanks dividend inhouding. (Denk dat het NV jaarbericht interessanter gaat zijn dan de groep - om te zien of die aflos capaciteit omhoog gaat)

Die 1mrd in 2024 zal de ijsberg, incl convenanten, zijn waar ze omheen aan t laveren zijn.

overigens: Denk dat in in H1 2022 positief verrast gaan worden door NRI in de VS. NRI CAGR aannames in de taxaties voor de US flagship zijn omhooggeschoten 4,4% in Dec20, 5,8 in jun, 6,8% dec21. Op slide 21 zag je in essentie geen herstel in 2021 vs 2019. 6,8% groeivoet, 10 jaar lang geloof ik niet. Een scherp herstel van + 25-45%, met daarna een jaarlijkse groeivoet van 2-4% wel. Schat in dat daar de AREPS outlook voor 2022 vandaan komt.

Cproof 15 februari 2022 10:42

0

quote:
NLvalue schreef op 15 februari 2022 10:05:
[...]

Ik blijf een beetje hangen op t "radically reduce US financial exposure to the US markets" - curieus woordgebruik. Wellicht zijn het wel de bedragen... URW N.V. halfjaar verslag

Total assets e11 mrd
5,5 in panden
5,5 belangen in ondernemingen (netto van de 1,6 mrd aan schulden die erop zit en niet meegeconsolideerd wordt)

Schulden 8,6 mrd.
4,2 intercompany van SE
4,4 extern

Strakke LTV van 80% (convenant is <65%, gemeten op groeps niveau). cashflow statement NV laat zien dat er in essentie geen aflos capaciteit was in H1 2021- ondanks dividend inhouding. (Denk dat het NV jaarbericht interessanter gaat zijn dan de groep - om te zien of die aflos capaciteit omhoog gaat)

Die 1mrd in 2024 zal de ijsberg, incl convenanten, zijn waar ze omheen aan t laveren zijn.

overigens: Denk dat in in H1 2022 positief verrast gaan worden door NRI in de VS. NRI CAGR aannames in de taxaties voor de US flagship zijn omhooggeschoten 4,4% in Dec20, 5,8 in jun, 6,8% dec21. Op slide 21 zag je in essentie geen herstel in 2021 vs 2019. 6,8% groeivoet, 10 jaar lang geloof ik niet. Een scherp herstel van + 25-45%, met daarna een jaarlijkse groeivoet van 2-4% wel. Schat in dat daar de AREPS outlook voor 2022 vandaan komt.

Zeer verontrustend bericht LTV van 80% en niet voldoende afloscapaciteit , komen daar die lage koersdoelen van oa MS vandaan?

dr Bas 15 februari 2022 11:15

0

JP Morgan heeft PT verhoogd naar €59,-

HCohen 15 februari 2022 11:19

0

Iets minder dan verwacht, toch een mooi positief cijfer; ZEW

Duitse ZEW index loopt verder op
(ABM FN-Dow Jones) De Duitse ZEW index voor het economisch sentiment is in februari verder gestegen, maar niet zo hard als economen hadden gedacht. Dit bleek dinsdag uit cijfers van het Duitse onderzoeksinstituut.

De ZEW-verwachtingsindex steeg van 51,7 in januari tot 54,3 deze maand. Economen voorspelden vooraf een indexstand van 56,0 punten.

Over de huidige situatie werden de ondervraagden iets minder negatief. Deze index steeg van 10,2 negatief in januari tot 8,1 negatief in februari.

Duitsland - ZEW Economisch Sentiment
Het Economisch Sentiment van het Duitse Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) bepaalt het vertrouwen van de Duitse institutionele beleggers.
Boven 0 indiceert optimisme terwijl onder 0 pessimisme indiceert.
Het is een voorlopende indicator van de conjunctuur. De notering wordt afgeleid uit een enquête onder een groep van zo'n 350 Duitse institutionele investeerders en analisten.
Een hoger dan verwachte notering moet beschouwd worden als positief/hausse voor de EUR, terwijl een lager dan verwachte notering moet beschouwd worden als negatief/baisse voor de EUR.

Vertraagd	7 feb 2025 17:35
Koers	81,100
Verschil	-0,420 (-0,52%)
Hoog	82,580
Laag	80,680
Volume	268.179
Volume gemiddeld	303.382
Volume gisteren	556.142

10 jan	Unibail verkoopt belang in Tsjechisch...
06 jan	Unibail verkoopt een belang in Westfi...
04 okt	Xavier Niel stapt op als commissaris ...
04 sep	Obligatie: Unibail-Rodamco-Westfield ...
okt '23	Unibail verkoopt groot Frans winkelce...	2
sep '23	Video: beursgenoteerd vastgoed flink ...	1
sep '23	Video: beursgenoteerd vastgoed ligt e...
sep '23	Unibail-Rodamco verkoopt Amerikaans w...
jul '23	Unibail-Rodamco-Westfield houdt huuri...
jul '23	Unibail-Rodamco-Westfield verkoopt Am...

Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

Unibail-Rodamco-Westfield 2022, het jaar van de comeback?

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Detail

UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD nieuws meer