Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

quote:

Windmee schreef op 22 juni 2023 15:13:

Ben ik echt de enige die beetje zitten te frustreren? het blijft maar dalen, de meeste zitten toch wel erg rustig bij.

quote:

VforVermogen schreef op 21 juni 2023 16:29:

Blijf het opvallend vinden dat dit groeiaandeel en bij iedereen bekend merk toch zo weinig posts en views heeft. Geen populair aandeel waar ik juist het tegenovergestelde zou verwachten.

quote:

Windmee schreef op 26 juni 2023 15:30:

Hoe lang gaat dit nog door? waar is de bodem?

quote:

VforVermogen schreef op 26 juni 2023 20:36:

[...]

Denk dat het helpt als de koers-winstverhouding normale proporties aanneemt. Dan ziet iedereen wat voor cashflow machine BF is; wordt op dit moment verbloemd door de investeringen in de toekomst en het nog grote aantal immature clubs.

Kwestie van jezelf voor ogen houden dat BF in 2030 zo'n 3000 clubs heeft. Ik reken er voor het gemak vast even mee dat al die clubs mature zijn. Mature clubs hebben op dit moment een underlying ebitda van 431K. Met 3000 mature clubs heb je een underlying club ebitda van 1,283 miljard. En na aftrek van overhead kosten een underlying ebitda van een goede 1 miljard. Dan stelt de huidige beurswaarde van 2,2 miljard weinig voor. Lijkt mij duidelijk dat de beurswaarde de komende 10 jaar paar keer over de kop zal moeten om in pas te blijven lopen met de geldstromen. Helemaal mocht BF over een jaar of 5 ambitieuze groeidoelstellingen voor na 2030 presteren, want dan blijft er een goede multiple opzitten. 2030 is natuurlijk nog ver weg en in de tussentijd kunnen veel dingen gebeuren, maar vind het groeiverhaal heel concreet en haalbaar. Zelfs in een slecht scenario met bijvoorbeeld tegenvallend hoge maintenance capex en strubbelingen in Duitsland zouden de resultaten in 2030 veel beter moeten zijn dan nu.

quote:

Tartessos schreef op 28 juni 2023 09:20:

Basic Fit is niet alleen aan het groeien.
Men is ook de bestaande clubs aan het upgraden en uitbreiden.
Zo zijn Nieuw Vennep en Alphen inmiddels omgekit tot weer frisse nieuw clubs met nieuwe apparatuur. Ik vind het een aanwinst.
Andere clubs zullen ook worden geupgrade.

Niet alleen groei ook met refreshment houd Basic Fit zich bezig.

quote:

Eva schreef op 22 juni 2023 13:08:

[...]
Mogelijkheid kan zijn dat het (financiële) model van BF niet door iedereen juist te door gronden is.

Als BF dus meer detail zou geven over de daadwerkelijke winstgevendheid van het aantal mature clubs en je deze cijfers tegen de winstgevendheid (of verliezen) van de immature clubs legt dan zou de (verborgen) winstpotentie naar mijn idee veel duidelijker naar voren kunnen komen

quote:

VforVermogen schreef op 2 juli 2023 19:08:

corporate.basic-fit.com/investors/ana...

Als je de analistenconsensus d.d. 23-4-2023 erbij pakt (zie site Basic Fit) dan zie je op de linkerkolom het gemiddelde van de schattingen van 8 analisten.

Stel dat al deze schattingen kloppen, behalve die van de underlying club EBITDA. Dan kun je op basis van je eigen inschatting van de underlying club EBITDA, via alle andere inschattingen van de analisten, terugrekenen wat het netto resultaat zou zijn gegeven jouw underlying club EBITDA.

Dit is interessant omdat het mogelijk maakt om te berekenen wat het netto resultaat zou zijn als je een voorschot neemt op 100% matury van alle 1404 clubs (analistenconsensus) die Basic Fit eind 2023 heeft. Het is namelijk bekend dat een gemiddelde mature club EUR 431K underlying EBITDA opbrengt (bron: investor presentation 6-2023, zie site Basic Fit).

Als je voor de underlying club EBITDA rekent met 100% club maturity zou dit uitkomen op circa 1404 * 431K = 605,1 miljoen, in plaats van de analistenconsensus van 438,5 miljoen.

Vervolgens terugrekenen met de overige analisteninschattingen:
(kanttekening: vervangingskosten zouden wel hoger uitvallen bij hogere proportie mature clubs, hier hou ik geen rekening mee)

605,1 - 1 + 214,8 = 818,9 club ebitda
818,9 - 140,9 = 678 ebitda
678 - 181,7 - 8,5 - 198,9 = 288,9 ebit
288,9 - 31,7 - 38,2 = 219 pre-tax result
219 * 0,75 = 164,25 miljoen net result

164,25 / 66 (66 miljoen aandelen) = 2,49 winst per aandeel
35 (huidige koers) / 2,49 = 14,06 PE

PE-ratio 2023 op basis van 100% maturity van 14!!!

Mis ik nou iets of is het nog niet mature zijn van een groot deel van de clubs de grote verhuller van de winstmachine dat Basic Fit is?